El Cronista - 11.08.2026
2026-08-11 Boosty PDF 中文极简摘要
El Cronista - 11.08.2026.pdf
- Boosty 帖子：Newspapers - 11.08.2026
- 国际新闻 / 灾难事件 / 哥伦比亚政府宣布进入“国家灾难”状态：哥伦比亚遭强烈地震袭击，多座城市受灾严重，造成逾130人死亡。政府宣布进入“国家灾难”状态以应对危机，并启动紧急救援措施。
- 经济 / 贸易政策 / 关税下调影响本地智能手机市场结构：阿根廷政府下调手机进口关税至零，导致上半年智能手机进口额激增599.4%至2.28亿美元。市场规模未扩大，本地供应大幅下滑，反映行业结构变化而非消费增长。
- 政治 / 国际关系 / 阿根廷总统米莱2026年国际行程安排：阿根廷总统米莱将于2026年三次访美，包括出席联合国大会、西班牙裔传统庆典及G20峰会。行程旨在加强与特朗普政府的战略对接，但双边会晤安排尚未明确。
- 经济 / 能源行业 / 阿根廷国家石油公司（YPF）创历史最佳业绩：YPF第二季度调整后EBITDA达28.04亿美元，同比增长150%，利润率创20年新高。页岩油产量增长47%，公司预计2026年底将增至25万桶/日，投资总额达13.4亿美元。
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哥伦比亚政府宣布进入“国家灾难”状态
强烈地震袭击哥伦比亚：多座城市受灾，造成逾130人死亡 _ 第22页_
灰色数字
检察官要求 阿多尔尼解释 其财产状况 _ 第10页_
《号角报》
布宜诺斯艾利斯 . 阿根廷
2026年8月11日 星期二
售价：3300比索
第35.172期
梅尔瓦指数 3,122,064 ▲ +1.14% — 标普500指数 7,757 ▲ +0.62% — 阿根廷国家银行美元汇率 1,520.00 ▶ 0.00% — 欧元 1,154 ▲ +0.04% — 雷亚尔 5,107 ▼ -0.02% — 比特币 64,071 ▼ -0.06%
美国国债收益率上升冲击市场
国家风险指数逆风上扬，升至465点——两个月来最高水平
全球市场的波动性对阿根廷资产构成不利影响。石油价格再次逼近90美元
10年期国债收益率突破4.7%，推高主权债务成本。梅尔瓦指数反弹，终结六连跌
国家风险指数昨日收于465个基点，上涨3.1%。尽管投资者仍对阿根廷债务持谨慎态度，但这一数据实际上反映了华尔街对美联储可能别无选择、只能加息以遏制通胀压力的担忧。中东紧张局势推动石油价格再度上涨，使其进一步逼近90美元关口，这一波动性昨日重现。尽管这一背景对能源企业而言是利好消息，但整体来看结果并不乐观。在本地市场，焦点仍集中于财政部明天的债券拍卖结果及周四公布的居民消费价格指数（IPC）数据。 第13页
财政部将举行压力较小的债务拍卖，释放比索的可能性较低 _ 第14页_
交易涉及70%股权
YPF接受Edenor对其持有的Metrogas股权报价：交易金额为7.8亿美元
阿根廷国家石油公司宣布已选定Edenor对其持有的Metrogas 70%股权的报价。Metrogas是阿根廷最大的天然气分销商，在首都及大布宜诺斯艾利斯地区的11个区（partidos）拥有超过240万客户。此举标志着YPF继续推进剥离非核心资产的进程，此前已出售常规油井。花旗银行负责此次报价接收流程，共有五家有意方参与。YPF与Edenor均已向阿根廷国家证券委员会（CNV）及布宜诺斯艾利斯证券交易所通报了相关事宜。根据公告，这笔7.8亿美元的交易“尚需获得相关监管机构的批准”。 第18页
拖欠负担持续压迫家庭
信贷稀缺：银行融资成本三分之一源自税负 _ 第8页_
♦ 社论聚焦
“新经济”倒逼指标现代化
埃尔南·德·戈尼 新闻总监 hdegoni@cronista.com _ 第2页 _
♦ 观点
稳定的第二道考验
路易斯·塞科 记者 _ 第3页 _
♦ 视角
地缘政治闯入企业议程
海罗·斯特拉恰 记者 _ 第9页 _
♦ 《号角报》视点
Mercado Libre眼中的米莱治下阿根廷
胡安·曼努埃尔·孔普特 副秘书长 _ 第20页 _
♦ 《金融时报》
巴菲特的“美元山”：伯克希尔新投资计划
埃里克·普拉特 _ 第23页 _
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观点
2026年8月11日 星期二
《号角报》
社论聚焦
埃尔南·德·戈尼 新闻总监 hdegoni@cronista.com
"新经济"迫使现代化指标
关于私人消费统计的辩论很难有赢家，因为这不是要验证哪个选项正确，而是要理解每一方所掌握的部分图景。CAME 并不代表所有中小企业的销售情况，Mercado Libre 也不是阿根廷唯一的在线销售渠道，尽管它是最大的。
在一个仍有超过三分之一经济处于非正规状态的国家，实体商业有能力吸引那些不太适应虚拟世界的需求。可以在网上购买但用现金支付，但在整体比例中，这类情况仍然有限。
CAME 及任何人都不应忽视的是，无论是生产产品、销售进口商品还是提供服务，只要有机会以“传统”方式和在线方式销售，都会同时使用这两种模式。
阿根廷经济亟需在指导微观经济的统计数据上实现质的飞跃，因为高质量的信息是决策过程中的关键投入。
Mercado Libre 掌握着数据，并且很可能以私人方式向其客户提供。但至少每年一次公开发布精选信息的概览将具有重要价值，例如哪些行业最常使用其平台、有多少是企业、多少是创业者，以及所有能反映消费趋势的信息。
数字平台世界正在推动越来越大比例的商品和服务交易，而这些交易并未纳入传统指标。其中既不包括 Uber 的使用，也不包括通过 Rappi 购买食品或通过 Instagram 销售服装或鞋类。甚至 CAME 也应深化其指数，该指数目前仅调查 900 家商户。一切都在累积……
人物
奥拉西奥·马林
YPF 总裁兼首席执行官
YPF 昨日公布了 2026 年第二季度业绩。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达 28.04 亿美元，创下历史新高，占收入的 43%，为 20 年来最佳表现。净利润达 12.05 亿美元，为公司历史第二高，仅次于 2024 年第三季度的 14.85 亿美元。
公司强调，这些数字“清晰地”反映了马林上任后制定的“4×4 计划”战略成果。
该计划的一个支柱是重组其资产组合。在此背景下，YPF 董事会昨日做出重大决定：接受 Edenor 提出的收购其在 MetroGasy 和 MetroEnergía 股权的报价，金额为 7.8 亿美元，此前花旗银行作为财务顾问主导了该招标。
关于季度业绩，YPF 指出，EBITDA 较去年同期增长 150%，“得益于页岩油产量的持续增长、开采成本的降低、加工量创纪录、持续的运营优化和效率提升，以及价格的上涨动力”。
页岩油日均产量达 21.3 万桶，同比增长 47%……
今日数字
463
昨日国家风险指数上涨 1.8%，连续第五个交易日上涨，为两个月来最高值
《金融纪事报》直播间观点
尼古拉斯·德尔·卡尼奥
国家众议员（左翼阵线）
热门话题
“阿根廷主要的生产性土地掌握在 4000 名大地主手中。显然，必须进行征收。”
传唤
检察官赫拉尔多·波利西塔要求曼努埃尔·阿多尔尼就其财产状况做出解释。这一要求可能是传唤前任内阁首长接受讯问的前奏，后者因涉嫌非法致富正接受司法调查。
$ 4b争议
路易斯·卡普托因财政部40亿比索资金未存入央行与马塞拉·帕加诺发生争执。他在推特上发文称：“这些资金有公开可追溯记录，你会收到诽谤诉讼。”此前，这位女议员曾对卡普托和央行行长圣地亚哥·鲍西利提起诉讼。
今日资讯
建筑材料
销售额同比下降6,5%
该指数衡量以下产品向私营部门销售的数量变化：陶瓷砖、波特兰水泥、石灰、长钢材、铝制门窗、粘合剂和填缝剂、防水涂料、卫浴设备、家用及中央供暖锅炉系统、水暖和燃气管道系统、地板、陶瓷墙地砖以及电气和电子材料。数据显示，经季节性调整后，月度环比下降0,81%，同比下降6,5%。2026年前七个月，国内市场销售的产品数量较2025年同期减少0,6%。
来源：建筑材料指数
埃尔南·埃雷拉
《经济学家报》 / 2026年8月11日 星期二
观点
3
▶ 观点
路易斯·塞科 经济学家
稳定化的第二重挑战
经济体制的变革很少能同时改变所有预期。一些预期反应迅速：资产重新估值，投资组合决策调整，新的投资项目出现，某些行业开始扩张。另一些则需要更长时间。招聘员工、扩大企业规模、投资耐用品或承担长期债务，都需要更高程度的信心。因此，问题不仅在于预期开始转变，而在于这种转变是否足够广泛，以覆盖整个经济。
政府开始展现其在任期初设定的多项成果。通胀得到控制，财政平衡得以维持，国家风险水平回落至一年前似乎遥不可及的水平，部分经济活动领域显示出显著复苏。此外，央行积累了外汇储备，出口强劲增长。从这一角度看，执政党传递“体制变革已经发生”的观点是合理的。
然而，这种转变与另一种现实并存。相当一部分家庭和企业仍然描述着一个截然不同的经济状况。收入依然紧张，私营部门就业持续疲软，许多家庭尚未找到增加支出、动用储蓄或承担新财务义务的理由。这两种视角并非必然一对一错，而是反映了同一进程中不同的适应速度。
稳定化与复苏并非同步推进。纠正宏观经济主要失衡可能远早于就业和工资购买力的全面改善。更甚者，用于稳定经济的某些机制在初期可能对经济活动和收入造成负面影响。期望一切同时发生，往往会导致政府和社会双方的挫败感。
此外，由出口、矿业、能源或农业主导的扩张，可能迅速提升产出并改善外汇供给，但对商业、工业或城市服务业的带动作用并不相同。这些部门需要供应商、劳动力和投资，并可能随时间产生重要的产业链效应。但这一过程并非立竿见影。从在巴卡穆埃尔塔（Vaca Muerta）的投资，到大布宜诺斯艾利斯地区一个家庭感受到改善，其间存在一条需要时间——尤其是连续性——的传导链。
在解读某些总量指标时也需谨慎。总消费的增长并不意味着所有家庭的消费都在增加，也不代表典型家庭的福祉已恢复至最佳水平。消费结构可能发生变化，不同收入群体之间存在显著差异，部分支出可能依赖借贷、动用储蓄或推迟其他支付来维持。总量指标固然重要，但并不一定能描述其组成部分的真实体验。
通胀的遏制提供了另一个例子。这是恢复稳定和可预见性的必要条件，但其益处也并非同时到来。
●● 胜利基调与日常体验之间的差距越大，修正尚未改变的预期的能力就越弱
较低的通胀使得规划成为可能，减少了因价格持续上涨造成的购买力损失，并最终有助于延长合同期限和信贷期限。但它不会立即弥补已损失的收入，也不会自动解决累积的财务困难（甚至可能加剧这些困难），更无法保证就业迅速复苏。它只是遏制了恶化的机制；后续的重建仍需时日。
问题的核心正在于此。预期已经发生变化，但并非均衡一致。这种变化在金融市场和与最活跃经济活动相关的部门中表现得更为明显，而在依赖国内市场的大多数家庭、商户和企业中则相对滞后。这一点至关重要，因为正是后者需要在更广泛的复苏中发挥主导作用。
企业不会仅仅因为国家风险下降就决定雇佣更多员工；它们这样做是因为预期销售会增加，并认为这种需求将持续稳定。家庭不会仅仅因为通胀下降就申请抵押贷款；他们需要相信自己能保住工作，且收入足以支付多年的分期付款。良好的宏观经济数据当然会影响这些决策，但这种传导并非自动发生。它们需要积累、持续，并最终改变人们对未来的看法。
因此，政府当前面临的挑战与执政初期已有所不同。问题不再仅仅是纠正重大失衡，或发出最初的信任信号。而是要扩大这种变化的影响范围：让市场和部分生产部门已展现的反应，更明显地惠及就业、收入、信贷、消费和其他经济领域的投资。
米莱似乎认为，兑现大部分承诺就足以让社会认可这种变化。然而，一项承诺在宏观经济层面可能被视为已兑现，但在民生福祉层面仍未完成。这种差距并不一定否定成就；它只是表明这些成就尚未完全显现，也未普及。
而这正是政府不应低估的风险。当胜利的基调与日常体验之间的距离越大，其话语改变尚未转变的预期的能力就越弱……
《经济学家报》
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2026年8月II日 星期二
《经济学家报》
经济与政治
“竞争能激发我们每个人的最佳状态”
豪尔赫·马克里斯
布宜诺斯艾利斯市政府首脑，
谈及与帕特里夏·布里奇可能的选举对决
削减
政府因公共工程受压，加速将国道移交各省
圣菲省的一项保护令向国家政府施压，要求修复国道，而行政部门则加速将养护工作移交各省。关于道路状况的投诉
《号角报》
布宜诺斯艾利斯
在政府削减公共工程执行并试图通过私有化或移交各省摆脱管理的同时，司法部门迫使其动用资金维护至少三条国道。
公共工程的停滞导致部分相关预算削减高达100%，引发私营部门批评和各省省长的焦虑，尤其是在冬季。尽管此前的移交仅限于特定项目，但目前已扩展至整个公路网络，与正在推进的私有化同步进行。
国家公路局员工联合会在其最新报告中指出，57%的公路网处于一般或差的状态。此外，他们表示国家公路局的调查工作已被削减。根据其估算，“在三年内，差状态路段比例从23%上升至31,8%，而良好状态路段则从55%下降至42,4 %”，同时官方测量覆盖率从77,3%降至49%。所有省份均出现道路状况不佳的情况。
各省动态
内阁首长迭戈·桑蒂利和经济部长路易斯·卡普托完成了将多个国道路段的综合管理移交圣胡安省的工作。由此，由马塞洛·奥雷戈领导的该省将负责40、20、153、150号国道及149,号国道的融资、维护和工程执行，此外还将对40号和41,号国道的交通枢纽进行干预，为期20年。
迭戈·桑蒂利和路易斯·卡普托完成了将多个国道路段移交圣胡安省的工作
司法部门下令立即全面修复圣菲省南部的7、8和33号国道
反对派议员要求调查涉嫌挪用5 L1万亿比索用于国道建设的资金
政府拟复制在圣菲省实施的模式，将A012国道移交各省，由各省负责未完成的工程及维护或私有化。下一步是与卡塔马卡省签署类似协议，周四 8月13日，国家官员将前往该省。
保护令
韦纳多图埃托联邦法官奥雷利奥·安东尼奥·奎略·穆鲁阿受理了圣菲省参议员莱蒂西亚·迪格雷戈里奥针对国家公路局提起的保护令申请，并下令该机构立即全面修复穿越圣菲省南部赫内拉尔·洛佩斯地区的7、8和33号国道。
法官在裁决理由中特别指出路面破损及其对通行者可能构成的风险。
33号国道是通往罗萨里奥港口的重要通道之一，该港口系统已获得省级投资公告，并通过国际融资用于维护，而7和8号国道则是通往该省及布宜诺斯艾利斯市的交通要道。
执行情况
行政部门通过维持预算执行削减来保持财政纪律。自本届政府上任以来，受影响最严重的领域之一是公共工程，几乎处于停滞状态。根据政治经济中心（CEPA）的调查，与公共投资相关领域的执行下降幅度在77%至100%之间。
国家公路局（Dirección Nacional de Vialidad）7月份的执行较2023年同期下降了83%，而机场监管机构（ORSNA）则下降了60%。国家交通监管委员会（Comisión Nacional de Regulación Transporte）下降了33%，国家道路安全局（Agencia Nacional de Seguridad Vial）则削减了48%。
市政基础设施项目和道路投资的拨款也未见记录，新建工程和路面铺设项目的拨款下降了96%。
经济与政治
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建筑指数 7月下跌0,81%
期待复苏
7月，衡量建筑产品向私营部门销售量变化的建筑指数（Índice Construya，IC）经季节性调整后环比下降0,81%，同比下降6,5%。
在2026年前七个月，Construya集团企业向国内市场的产品发货量较2025年1月至7月期间减少了0,6%。
企业预计未来几个月建筑材料需求将出现“轻微复苏”，尤其是在信贷利率下降的情况下。
展望未来，水利基础设施的执行水平也令人担忧，下降了85%，面临即将到来的厄尔尼诺现象，预计将是近年来水量最大的一次。
阿根廷大型研究所（Instituto Argentina Grande）曾警告政府仅执行了燃油税筹集资金的33%，这意味着本可投入$ 1,3万亿用于该目的的资金未被实际使用。
前内阁首席部长曼努埃尔·阿多尔尼（Manuel Adorni）曾在国会回应称，“未执行的资源有助于改善公共账户的整体结果”。上周末，《民族报》披露，大部分SisVial信托基金被用于金融投资：超过$ 1万亿被投入金融工具，另有370 亿美元滞留在活期账户中。
现任发言人阿德里安·拉维尔（Adrián Ravier）在接受《拉潘帕日报》采访时重提此事。他谈及该省可能通过获得特许权来推进道路维护，并详细介绍了智利采用的私有化模式，该模式促成了大规模基础设施投资。他说道：“这类工程可以通过税收、纳税人资金来支付，但阿根廷税负沉重，税收压力极高，我们面临平衡账户、降低税收、维护基础设施的挑战。在两年半内完成这些调整实在过于艰巨。”
反对派议员吉列尔莫·米歇尔（Guillermo Michel）和维多利亚·托洛萨·帕斯（Victoria Tolosa Paz）加入了批评行列。来自恩特雷里奥斯的米歇尔指出，经济部将$ 1,1万亿信托基金用于工程建设，该部门本应依法获得燃油税收入的28,58%，但两年来，经济部不仅未将资金转移给各省，还扣留了本应拨付的1225.5 亿美元。托洛萨·帕斯则对经济部、公路局和国家银行提起刑事诉讼，指控其涉嫌挪用资金和失职……
招标
卡普托捍卫国库$ 4万亿比索的“可追溯性”
在周末针对国库资金去向的质疑后，经济学家确认这些资金存放于阿根廷国家银行（BNA）。卡普托捍卫了资金的“公开可追溯性”
《经济学家报》 布宜诺斯艾利斯
经济部长路易斯·卡普托就国库$ 4万亿比索的去向问题，回击了众议员玛塞拉·帕加诺。卡普托在推特上表示：“这些资金具有公开可追溯性，因此你将收到一份诽谤诉讼。”
卡普托的回应是在帕加诺宣布将对经济部长及央行行长圣地亚哥·鲍西里提起刑事诉讼之后作出的。此前，鲍西里未能详细说明国库在最近一次债务招标中获得的$ 4万亿比索剩余资金的具体去向。
“近$4万亿比索的公共资金去向缺乏公开可追溯性。央行行长的回应是什么？‘在某个地方’。这远远不够。阿根廷人民的钱不会凭空消失，不会被藏匿，也不会在黑箱中运作。现在，他们必须在司法面前解释每一分钱的去向、谁下的命令、谁从中获益。办公室里的有罪不罚到此结束。”帕加诺在推特上写道。
卡普托对此回应道：“这些资金具有公开可追溯性，因此你将收到一份诽谤诉讼，因你虚假指控我犯罪。$ 8你需要支付的赔偿金，我将捐赠给一家公益机构。”
这一情况始于鲍西里无法说明国库资金（由卡普托主管）的具体去向。
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账户
数日后，市场多方人士指出，这些资金存放于国库在其他银行（如国家银行）的账户中，而非央行国库的常规账户。经济学家费尔南多·马鲁尔（FMyA合伙人）确认，资金存放于阿根廷国家银行。
经济政策中心（CEPA）主任埃尔南·莱彻也表达了相同观点：“在最近一次招标中，到期债务为$ 8万亿比索，国库发行了$ 12万亿比索。两者之差即为我们正在讨论的$ 4万亿比索。国库没有将这笔资金转入央行的国库账户，而是决定将其转入国家银行，以向系统提供流动性。资金并未消失，别胡说八道。问题在于谁在制定货币政策？是国家银行吗？央行的独立性我还欠你一个解释。”
EcoGo咨询公司（由玛丽娜·达尔·波盖托领导）也从同一角度进行了分析：“我们理解国库将这笔比索转入国家银行账户，用于支付开支和 / 或改善国家银行的融资状况。别忘了，6月份浮动债务增加了$2,2万亿比索，而最新的税收数据显示，流向国家的部分实际金额再次下降。”
7月29日招标中获得的超额资金为$ 5,8万亿比索，当时这笔资金并未进入央行的国库账户。根据官方数据，经济部下属机构将这些资金转入了其在私人银行的账户。
1816解释称，此举是为了“避免对系统流动性造成冲击”，并防止短期利率上行压力，因为国库再次干预外汇市场，以防止批发美元汇率超过$1500。
在央行上周举行的新闻发布会上，当被问及这些资金的下落时，鲍西利回应道：“这是一个应由国库回答的问题，我认为这些资金并未消失，可能只是没有带到这里。我确信，如果仔细寻找，总能在某个地方找到它们，毕竟数额不小，不可能找不到。”
尽管该机构主席在上周已就此事表态，但周末期间，社交媒体上再次掀起讨论。前安全部长阿尼瓦尔·费尔南德斯成为讨论的发声者之一，他在社交媒体上发文称：“他们发行债券筹集了12万亿比索。当时有8万亿比索的到期债务，因此剩余4万亿比索，约合2600亿美元。这些资金在任何地方都没有记录。之后他们却说问题出在退休金或补贴上。这样就能偷走一个政党和一个国家。一天之内，就有2600亿美元被盗走”……
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经济与政治
2026年8月II日（周二） / 《经济学家报》
矛头指向斯图泽内格
航运公司在国会施压阻止《商船法》改革
解除管制部长的又一项提案再次引发海运界反对
企业界正寻求在参议院争取支持，以阻止正在制定的新大型法案。他们最担忧的几点关系到沿海运输业务的持续性
— 安帕罗·贝拉萨 — 马里亚诺·贝尔迪克
费德里科·斯图泽内格有多个政治执念，其中之一便是对国家商船业的解除管制。近日，一份可能提交国会的提案流出，可能对阿根廷企业造成直接冲击。然而，多位立法界人士表示，在"引航员"和"私有财产拆分"事件中的失利已让这位部长备受质疑。
斯图泽内格推动的提案建议向外国旗帜船舶开放阿根廷港口间的货物和乘客运输。这些船舶只需报备入境即可进行沿海运输作业。
一周多前，安全部发布了一项法令，改变了引航员的劳动条件。引航是确保船舶进出阿根廷港口的关键活动。此举最终导致48小时罢工，企业蒙受数百万损失。政府不得不撤回决定。
此外，由于未能与各省省长达成协议，参议院不得不暂停审议《土地法》和《火灾管理法》。这两项法案原本是"私有财产不可侵犯"项目的核心内容。自由派议会党团领导层对部长感到不满。"别再搞破坏了……（指他的提案）"，一位接近执政党立法界的消息人士向《经济学家报》表示。
就此，自由派内部知情人士透露，引航员项目在安全部已搁置两年，因其可能产生的后果显而易见。"显然会引发混乱"，他们表示。"别再提交无法通过的提案了"。
阿根廷航运企业联合会（FENA）正准备在国会采取行动，阻止斯图泽内格的提案。据向《经济学家报》确认，航运业领袖已开始与多个立法党团展开对话，并寻求与由参议员帕特里夏·布里奇领导的执政党会面，以表达他们的担忧。
"我们必须强硬出击，因为他们根本不给我们机会。这等于是给这个行业开出了死亡证明"，FENA主席古斯塔沃·达米科表示。
联合会警告称，政府的提案可能在三年内导致国家商船业消失。"如果这项提案通过，将是对一个战略性行业的种族灭绝"，达米科向《经济学家报》表示。
据这位企业家称，政府提出的开放政策将使本地公司无法与外国船队在同等条件下竞争。因此，该组织已开始与多个立法党团展开对话，并寻求与执政党会面，以表达对潜在影响的担忧。
企业界的策略旨在阻止斯图泽内格的提案获得足够票数推进。此外，他们表示愿意降低航运成本，并将其归咎于阿根廷的社保负担和税收。根据测算，沿海运输的"阿根廷成本"中，45%来自税收，50%来自劳动力成本，仅5%为运营费用。
消息人士称，在引航员和私有财产事件中的失利可能动摇部长的地位
“我们不需要保护。我们希望竞争，但竞争必须是公平的。要么让条件对等，否则就是种族灭绝。”他坚称。
该商会提议召集企业、工会及各政府机构，审查行业成本并讨论全面改革。“我们愿意接受审查。让所有参与方聚在一起，把问题摆到桌面上。必须先从行业自身问起。”他表示。
同时批评党内内斗
莫亚诺警告企业家：“如果庇隆主义获胜，他们将付出代价”
—— 《号角报》 —— 布宜诺斯艾利斯
卡车司机工会领导人巴勃罗·莫亚诺昨日警告企业家，那些“挑衅”并“炫耀”解雇工人的行为，“当庇隆主义回归时，他们将付出代价”，同时批评了哈维尔·米莱政府。这位工会领袖表示，企业家“变得傲慢”是由于国家政府采取的措施，并质疑工人举行工会集会所面临的困难。
“举行集会时，街角会有警车，或者到处都是公证人”，他在接受《Paturrock》采访时表示，并将这种情况归咎于“背叛工人选票的省长们，却批准了劳工改革”。在此背景下，他向企业界发出警告：“当庇隆主义回归时，所有这些总是挑衅工人的人都将付出代价。”
莫亚诺还严厉批评庇隆主义内部缺乏解决方案，并警告称，如果无法调和分歧，执政党可能在明年选举中再次获胜。“庇隆主义在哪里？我们还在讨论是马克西莫、克里斯蒂娜、马萨还是基西洛夫，而民众正在挨饿，老人被殴打，大学没有资金，公共医疗系统[...]”，他表示。
在此基础上，他认为庇隆主义仍陷于“对民众无益的内部斗争”，并提出了该阵营对工人有何提案的疑问。“我们能为工人提供什么？”莫亚诺问道，并呼吁庇隆主义各方进行“大讨论”，以制定共同战略。
这位工会领导人还批评政府对公路状况的管理，称在谈到燃油税收入时，“他们在侵吞资金”，这些资金本应用于公路维护。
此外，莫亚诺被问及其兄弟法昆多上周的事件，当时其女友坎德拉·阿里萨加凌晨在解放者大道奔跑，但他拒绝对此事发表评论，并选择中断通话。
经济与政治
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成品
手机进口量增长600%并改变行业格局
!
关税下调开始影响本地市场结构
今年上半年，智能手机进口额从3300万美元增至2.28亿美元，而同期整体进口下降4%
—— 贝伦·埃乌莱切 —— behuleche@cronista.com
尽管今年上半年阿根廷进口总体放缓，与经济复苏乏力保持一致，但手机进口却呈现相反趋势。
根据国家统计局（Indec）国际贸易报告，上半年智能手机进口额从3300万美元增至2.28亿美元，同比增长599.4%。
然而，进口激增的背后，行业数据显示市场规模并未扩大，火地岛的本地供应大幅下滑，反映出行业结构变化而非消费爆发。
这一数据尤其引人关注，因其发生在阿根廷整体进口下降3.9%的背景下，但可用经济团队负责人路易斯·卡普托的决策解释。
政府将手机进口关税从2025年的16%降至8%，今年1月起进一步降至零。
初步数据显示，直接进口量出现强烈反应，但进口激增并未传导至终端销售。“无论是销量还是机型数量，市场都在萎缩，”一家阿根廷主要智能手机分销商发言人对《El Cronista》表示。
同时，该发言人提供了官方数据的对比：2025年上半年，进口手机340万部（离岸价），金额6.78亿美元；而今年同期进口290万部，金额5.255亿美元（离岸价）。
飞跃
国际贸易经济学家费德里科·贝尔尼尼解释了这一表面矛盾。2025年上半年，境外进口手机金额为3280万美元，而来自火地岛的进口额为6.267亿美元。一年后，境外进口额飙升至2.217亿美元，增长576%，而火地岛进口额则下降53%，至2.954亿美元。
政府将手机进口关税从2025年的16%降至8%，今年1月起降至零
火地岛进口额同比下降53%，从6.267亿美元降至2.954亿美元
将两部分相加，结果与Indec显示的600%增长大相径庭：总额从6.595亿美元降至5.171亿美元，下降22%。差异源于统计口径不同。火地岛为特殊海关区，岛内流入大陆的货物记录于MALVINA系统，但Indec不将其视为境外进口。
“如果看境外进口，确实在飞涨，但来自火地岛的进口正在崩溃，”贝尔尼尼解释道。这一趋势甚至在7月进一步加剧。
前7个月，境外进口额达2.518亿美元，增长622%，而火地岛进口额下降52%，至3.61亿美元。合并总额则下降21%。
整机 vs 零部件
Indec的另一数据进一步印证了结构变化。在整机手机进口额增长7倍的同时，包含手机零部件及其他通信设备的进口额从5.82亿美元降至1.77亿美元（-69.5%）。
该比较需谨慎，因该类别包含其他设备的零部件，而非仅用于手机制造的部件。但两者走势截然相反：成品手机进口量激增，而零部件进口则大幅萎缩。
走私问题
对制造商而言，市场正在萎缩。本地产业淡化“繁荣”说法，并描述了销量下滑的两大核心原因：走私增长与购买力下降。根据阿根廷家电和电子产品制造商协会（Afarte）的数据，全国每激活三部智能手机，就有一部是非法入境。
在此背景下，数据显示2025年上半年“表观需求”为3,4万部手机，其中3,16万部为国产，约24.5万部为进口。
而2026年同期仅统计到1,82万部：1,58万部国产，约24.4万部进口。根据此测算，表观需求下降了46%，本地产量则下滑近50%，进口量则几乎保持不变。
两组数据的分析表明，阿根廷并非在大量购买更多手机，而是改变了手机的来源地。
此前，市场供应的大部分手机为火地岛组装，使用进口零部件。2026,关税下调后，直接从境外进口成品手机的数量激增。
因此，600%的增长成为开放政策对阿根廷市场影响的首批信号之一：市场更多依赖进口成品，而本地生产则持续萎缩。
消费
比安科与科斯塔批评政府拖欠和旅游业下滑
—— 《号角报》 —— 布宜诺斯艾利斯
布宜诺斯艾利斯省政府部长卡洛斯·比安科警告称，拖欠问题严重加剧，已影响到5,8百万阿根廷人，并将责任归咎于哈维尔·米莱政府的经济政策。与此同时，生产、科学与技术创新部长奥古斯托·科斯塔批评今年冬季假期旅游业下滑11,5%，并表示该省旅游活动表现为疫情以来最差。
在周一例行新闻发布会上，阿克塞尔·基西洛夫的官员们对国家政府的经济政策提出质疑。比安科指出，拖欠率从2024年10月的2,5%飙升至2026年5月的12,8%。此外，他还表示，有20,9百万人背负某种形式的银行或虚拟钱包债务，其中5,8百万人处于拖欠状态。
“导致家庭负债的责任在米莱，他压低了收入，提高了公共服务费用，并推高了信贷成本，”他断言。
另一方面，科斯塔则将矛头指向旅游部长丹尼尔·肖利：“我们不需要建议，我们需要他们承担起自己的责任。”在冬季假期期间，有790.000名游客到该省旅游，比去年减少了11,5%，这意味着“活动大幅下滑”。而旅游消费则达到3200 亿美元，同比下降10%，较2023年下降26%。
基西洛夫的官员们批评米莱和肖利
8
经济与政治
税收压力
信贷成本：税收占融资成本高达三分之一
增值税、流转税及市政税费显著推高信贷成本
税收构成利息金额的重要组成部分。阿根廷中央银行（BCRA）行长圣地亚哥·鲍西里认为，税收的影响“荒谬地重要”
— 马蒂亚斯·鲁菲诺 — mrufino@cronista.com
阿根廷比索信贷仍远未显示出持续复苏的迹象。除利率水平外，逾期率也是阻碍融资扩张的另一因素。
经济亟需恢复信贷作为增长引擎。然而，在分析影响融资可及性的各种因素时，税收负担是值得特别关注的焦点之一。
国家、省级税收与市政税费的叠加，使可持续金融市场的发展变得复杂。地中海基金会下属的IERAL研究所强调，税收压力解释了高达三分之一的信贷成本。
“我们观察到的是，活期利率与被动利率之间存在巨大差异，即存款利率与贷款利率之间的差距。这种差异不仅仅由准备金决定，还有许多其他因素。例如，税收就是其中之一，而在阿根廷，税收的影响荒谬地重要。在大多数国家，这类交易不征税，因为鼓励金融中介：一个国家希望的是，如果你有储蓄能力，而另一个人有投资项目，你的储蓄能转化为投资。”阿根廷中央银行（BCRA）行长圣地亚哥·鲍西里在近期接受公共电视台采访时表示。
根据IERAL的分析，借款人面临的利息金额中，相当一部分并非仅由资金成本、金融风险或中介费用构成，税收的影响同样显著。
“与大多数商品和服务一样，信贷也面临三级政府监管下的繁重税收叠加。”相关人士指出。
根据非政府组织Lógica基于ABA / ADE-BA数据的分析，国家层面对利息征收21%的增值税，但由于该税种属于共享税，大部分税收收入会分配给各省。
而在省级层面，则需额外缴纳流转税（利息的9%）和印花税（贷款本金的1.2%）。
市级政府则通过税费进一步推高信贷成本。例如，科尔多瓦、拉普拉塔等城市对利息征收7,5%的安全与卫生税。
“税收，尤其是增值税和流转税，将实际年融资成本提高了43个百分点，从无税时的79%起。”经济计量咨询公司的一项分析指出。
与地区其他国家相比，2025年阿根廷银行对私营部门的贷款规模显著偏低。巴西和智利的贷款规模约占其GDP的四分之三，而阿根廷仅占GDP的16%。
在此背景下，税收压力成为制约信贷扩张的因素之一。IERAL模拟了一个假设情境，假设无税情况下的信贷成本为10%，即借款人为覆盖资金成本、逾期准备金及其他运营费用应支付的利率。
如果在该成本基础上加上增值税和省级税收，借款人的信贷成本将增加2,9至3,5个百分点。税负影响最大的地区出现在科尔多瓦首府和拉马坦萨，当地税收负担约占总融资成本的三分之一。罗萨里奥和波萨达斯的税负也非常高。”相关人士详细说明道。
央行规范
8444号通知（A 8444，发布于6月初）引发了关于省级和市级税收对金融服务影响的财政争议。
根据该规范，央行允许金融机构在全国任何分支机构以非现场方式开立账户。虽然文本未特别强调税收问题，但在实践中可用于降低成本。
银行可将储蓄账户、工资账户或活期账户——以远程方式——分配至税率较低的省份或市级辖区（如营业税或安全与卫生费率较低的地区），无论客户实际居住地为何。
对此，多边公约仲裁委员会（COMARB）认为，此举可能被用作“将收入归属于与客户用户实际所在地不同的管辖区或开展业务的管辖区”的参考依据，并指出这可能导致与某一管辖区经济相关的收入“被人为登记于另一管辖区”，从而影响营业税税基的分配。
尽管如此，8444号通知并未修改《多边公约》第8条，该条款仍规范上述税基分配。
归根结底，税收和市级费用的负担抑制了金融服务的可及性（私人信贷仅占16%GDP，远低于区域其他国家），促使纳税人选择其他替代方案，甚至直接放弃金融服务，进而扭曲经济活动……“信贷受到三级政府税收叠加的影响”（IERAL）。
BANCO VOR S.A. CUIT 30-54674163-6. 现召集Banco Vor S.A.全体股东出席将于2026年8月31日10:00时（第一次召集）及11:00时（第二次召集）在布宜诺斯艾利斯市萨缅托街336,号公司总部举行的股东大会（普通及特别会议），审议以下议程： 1. 指定两名股东签署大会会议记录。 2. 审议公司名称变更及章程第1条修订。 3. 审议章程第4、11、12、20、25条修订。 4. 增资至原资本五倍以内。确定发行溢价。 5. 将不超过2%社会资本转换为优先股，该等股份享有较普通股高25%的股息分配权。 6.
资本及在公司清算时资本偿还的优先顺序。转换应优先在股东之间进行，除非在股东大会之前或期间，股东通知银行不希望其全部或部分股份被转换。在此情况下，将转换未行使选择权的其他股东的股份，直至达到总额。修订公司章程第5、6、7和 / 或8条，以反映上述变更。确定优先股的其他条款和条件。董事会授权事项。
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批准公司章程整理文本。
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审议：（i）设立一项全球计划，用于发行不转换为股份的简单可转让债券，可分为一个或多个类别和 / 或系列，任何时间流通的最高金额不超过US$ 150.000.000（Dólares Estadounidenses ciento cincuenta millones）或等值的其他货币或计量单位（以下简称“计划”），可通过私募或公开发行方式发售；及（ii）授权董事会在法律允许的最长期限内，就该计划及其项下的发行行使最广泛的权力，并可转授权。
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授权事项。
注意：提醒各位股东，为出席股东大会，需提前至少3个工作日向出席登记册提交通知，以完成登记，登记时间为公司所在地的10时至17时。董事会。
经济与政治
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立场对齐
地缘政治闯入企业议程
美国驻阿根廷大使馆一名官员就内乌肯省与中国企业的谈判向当地一名企业家发出的信息，展示了全球压力如何渗透到企业运营之中
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专栏作者
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Jairo Straccia 记者
美国驻阿根廷大使馆一名官员向内乌肯省一名企业家发送的信息被公开，该官员警告称，如果企业家继续推进与一家中国电信公司的谈判，可能会被吊销进入美国的签证。随后中国方面的回应，比以往任何时候都更加暴露出一个时代特征：地缘政治正以前所未有的程度影响着企业管理。
“下周我们有一个地缘政治会议，”唐马里奥集团（阿根廷最大的种子技术公司）CEO兼股东伊格纳西奥·巴托洛梅在接受《经济学家报》Stream采访时透露，该采访将于近日播出。这是一次与专家和高管共同探讨当前全球权力板块变动及其对能源、粮食等关键市场影响的会议。这一场景充分反映了当前阿根廷主要企业领导者所面临的局面——他们在考虑业务时，不仅要关注成本和销售，还突然需要应对全球范围的政治博弈。
例如，近期在市场上频繁出现的一个表述是“粮食独立”。巴托洛梅表示，阿拉伯国家正在寻求这一点，因此他们在全球范围内投资土地和各种机制，以确保长期粮食供应。中国的举动也可从这一角度解释——几年前，中国收购了先正达（Syngenta），这家行业领军企业如今产生了当初未曾预见的影响。
美国正在限制农民采用该公司的农业技术包，这在前大使豪尔赫·阿圭略口中产生了“蝴蝶效应”，对唐马里奥集团（GDM）这样的公司而言：中国市场受阻，反而为这家已在北方国家（美国）创造45%收入的公司打开了新机遇。
但有时影响可能相反：去年，唐纳德·特朗普以真金白银支持哈维尔·米莱的竞选活动，试图在该地区推动右翼转向，结果美国中部的农业生产者群起抗议，阿根廷与美国的竞争关系也随之紧张。
本周二，内乌肯省电力合作社涉及美国与中国的冲突将提交众议院讨论，预计“受大国争端影响的商业时代氛围”将持续升温。事件起因于上周，《内格罗河报》和Se Viene频道公开了美国驻阿根廷大使馆官员安德鲁·迪尔茨（Andrew Dilts）与内乌肯省电力合作社（CALF）一名成员的聊天记录，警告称如果继续推进与华为的谈判，可能会失去进入美国的签证。
“我们不对私下外交沟通发表评论。然而，正如马可·鲁比奥（Marco Rubio）部长所强调的，进入美国是一种特权，而非权利，”美国大使馆发言人表示，并补充道：“美国政府积极维护其国家安全利益，并持续审查签证资格要求。其行为危及美国安全的个人和实体将无法享有前往美国的特权。”
结论显而易见。通过这一案例，白宫明确表示：在敏感领域与中国企业签约或探讨合作，可能被视为损害美国国家安全。该议题将在阿根廷国会引发讨论。内乌肯公共及社区服务合作社有限公司（CALF）的成员将出席众议院合作社、互助会及非政府组织委员会的会议。周三，该议题还将成为内乌肯省议会的讨论焦点，当地将审议两项提案，谴责他们认为前所未有的外国施压行为。据《经济期刊》报道，罗兰多·菲格罗亚政府对此持谨慎态度。
“这些做法充分暴露了美国的傲慢与偏见，严重侵犯他国主权，严重损害自由市场原则，中方对此坚决反对。”中国驻布宜诺斯艾利斯大使馆在声明中表示，将地缘政治博弈提升至前所未有的明确程度，直指商业领域。“我们敦促美方纠正对华认知，停止霸权行径和政治操弄。”中国驻阿使馆补充道。
自特朗普上台以来，美国的政治与商业交织愈发紧密。该国跨国企业的业务导向发生转变，纷纷与政府对华的贸易及政治战略保持一致，国家直接引导本国企业的投资方向。
最典型的案例是华尔街标志性银行——
摩根大通去年宣布了一项与国家安全战略利益挂钩的投资计划。由传奇人物杰米·戴蒙领导的该机构宣布启动一项 $ 1,5 trillions（西班牙语为“billones”）的10年期投资计划，“旨在促进、资助并投资对国家安全和经济韧性至关重要的产业”……
公开招聘公告
通过公开招聘方式，公开竞聘国家博物馆与遗产管理局执行职能岗位，隶属于文化秘书处。所有符合招聘公告中规定的岗位要求和条件的公共或私营领域申请人均可报名，具体依据SEP第82-E / 2017号决议所设标准。
文化秘书处
国家历史博物馆
职级：B级 - 专业类别 - 执行职能III级。 国家总统府 - 文化秘书处 - 文化遗产副秘书处 - 国家博物馆与遗产管理局。 工作地点：Defensa 8000 - 布宜诺斯艾利斯自治市。 网上报名时间：2026年8月24日至9月7日。
文化秘书处
国家历史博物馆（布宜诺斯艾利斯市政厅暨五月革命）
“里卡多·罗哈斯之家”博物馆
职级：B级 - 专业类别 - 执行职能IV级。 国家总统府 - 文化秘书处 - 文化遗产副秘书处 - 国家博物馆与遗产管理局。 工作地点：Charras 2011，布宜诺斯艾利斯自治市。 网上报名时间：2026年8月24日至9月7日。
“伊鲁斯蒂亚之家”博物馆
职级：B级 - 专业类别 - 执行职能IV级。 工作地点：CHiggins 2380，布宜诺斯艾利斯自治市。
“何塞·A·特里”地区绘画博物馆
工作地点：Rivadavia 352，胡胡伊省蒂尔瓦纳。
竞聘公告及条件详见： www.argentina.gob.ar / jefatura / genitivo-y-empleo-publico / concursar-en https: / www.argentina.. / jefatura / genitivo-y-empleo-publico / concursar 及 / funciones-ejecutivas 咨询方式：Roque Sáenz Peña总统大道788号，6楼 - CASA。 周一至周五 10 时至 17 时，或发送邮件至 concurso@dyto..
社会监察与行政部 古斯塔沃·格雷罗
2011
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经济与政治
房地产、加密货币及新的不一致性
司法机关要求阿多尔尼解释其财产中的灰色地带
调查人员分析阿多尔尼在2023年12月至2026年6月期间担任公职时的情况
联邦检察官赫拉尔多·波利西塔向涉嫌非法致富案的前内阁首长发出了财产合理性说明要求，并给予15天的期限进行回应
— 马里亚诺·贝尔迪克 — mbleldyk@cronista.com
联邦检察官赫拉尔多·波利西塔昨日向涉嫌非法致富案的前内阁首长曼努埃尔·阿多尔尼发出了财产合理性说明要求，并给予15天的期限。根据《号角报》获取的信息，检方在分析宣誓财产声明、财产登记、银行交易记录、加密货币操作、旅行、房产及大量技术和证人报告后认为，在进入正式讯问前，仍有诸多不一致之处需要澄清。
核心数据是检方重建的财务失衡情况。根据裁决书，在调查期间，阿多尔尼因公职获得了35笔收入，加上其妻贝蒂娜·胡列塔·安赫莱蒂的已确认收入。检方共计核算资金为$ 229.752.283,20。而在此期间，检方重建的家庭支出为$ 272.820.832,20，包括保险、物业费、家电、服务、税费、旅行及信用卡消费，差额达$ 43.068.549。
但最敏感的部分出现在外币方面。检方称已重建了u$s 402.578,12的支出，但这些支出目前尚未与已证实的合法收入形成足够对应。这些外汇可能被用于旅行、租赁、日常开销、购买印第奥夸乡村俱乐部380号地块、该房产的装修、米罗街550号公寓及家具。阿多尔尼需详细说明并证明用于上述两处房产装修的资金来源。
该要求还涉及一系列免征所得税的收入，包括遗产、馈赠及捐赠，这些被用于解释部分财产增长。同时，阿多尔尼还需说明其归属于两名亲属西尔维娅·派斯和诺尔玛·苏科洛的贷款现状。检方称，这些资金在调查期间未得到充分记录。
此外，调查还涉及其身边人员进行的交易，后续以现金方式偿还。前官员需解释为何反复使用该机制、涉及哪些财物或服务、金额、日期，尤其是这些偿还款项的现金来源。同样的疑问也适用于日常开销。检察官要求说明用于海外旅行、临时租赁、物业费、学费及学校注册费的现金（包括本币和外币）来源。
调查还发现阿多尔尼在加利西亚银行存在债务，并要求说明购买一辆Jeep的资金来源。
该要求还特别涉及加密资产。检方发现阿多尔尼在验证身份时向虚拟钱包申报的资金，但最初未在向反腐败办公室提交的宣誓财产声明中披露。随后通过更正声明补充了四个虚拟资产账户，而SIFRAI-DAFI的一份报告将前官员与其他数字资产关联。
在其任职期间，核算资金为$ 2.29 亿，家庭支出为$ 2.72 亿
并非唯一受审查的金融渠道。该要求还强制对在阿根廷国家银行工资账户、其配偶账户、信用卡及虚拟钱包中检测到的交易进行核对，以确认与家庭合法收入的一致性。此外，还发现了非工资性质的入账记录，这些资金既非来自公共机构，亦非账户间自行转账。同时，在2024年和2025年期间，向ARCA申报的二十份金额超过$ 6百万的凭证，其支付记录无法与信用卡、银行账户或平台交易核对；另有十六份金额超过$ 2百万的发票，其登记支付金额与各凭证实际金额不符。
司法案件
要求传唤“VIP疫苗接种”受益者接受讯问
—— 《号角报》 —— 布宜诺斯艾利斯
联邦检察官爱德华多·塔亚诺（Eduardo Taiano）请求法官玛丽亚·欧亨尼亚·卡普切蒂（María Eugenia Capuchetti）传唤前总统爱德华多·杜阿尔德（Eduardo Duhalde）、其妻希尔达·“奇切”·杜阿尔德（Hilda "Chiche" Duhalde）、记者奥拉西奥·韦尔比茨基（Horacio Verbitsky）及其他30名在疫情期间违反卫生当局优先接种标准接种新冠疫苗的人员接受讯问。
被传唤人员还包括国会众议员豪尔赫·塔亚纳（Jorge Taiana）和爱德华多·巴尔德斯（Eduardo Valdés）、企业家弗洛伦西奥·阿尔德雷·伊格莱西亚斯（Florencio Aldrey Iglesias）、企业家塞扎·马努基安（Seza Manukian）、前特雷斯德费布雷罗市市长乌戈·库尔托（Hugo Curto）及其妻菲洛梅娜·玛尔塔·布尔戈斯（Filomena Marta Burgos）、基什内尔派领导人豪尔赫·“托波”·德沃托（Jorge "Topo" Devoto）、记者加布里埃尔·米奇（Gabriel Michi）、总统摄影师
前总统杜阿尔德是疫情期间接种疫苗的人员之一
埃斯特万·科利亚索（Esteban Collazo）、帕特里夏·阿尔苏亚（Patricia Alsua，时任总检察长卡洛斯·赞尼尼（Carlos Zannini）的妻子）以及已故前人权秘书爱德华多·路易斯·杜阿尔德（Eduardo Luis Duhalde）的兄弟马塞洛·豪尔赫·杜阿尔德（Marcelo Jorge Duhalde）。
塔亚诺在呈文中指出，这些接种者并非单纯受益于他人决定，而是在明知不符合官方疫苗接种方案的情况下主动接受疫苗，因此认定其为贪污罪的必要参与者，该罪行可处2年至10年有期徒刑。
检察官认为，调查已达到《刑事诉讼法》所要求的嫌疑程度，并强调涉案人员“在明知自身不属于获准接种群体的情况下接种疫苗，实质性促成了犯罪事实的发生”。此外，他指出优先接种规则因疫情期间官方宣传活动而广为人知。该案于2021年2月22日启动，起因是奥拉西奥·韦尔比茨基在一档广播节目中透露，其在与冈萨雷斯·加西亚（González García）联系后获得了疫苗。
《号角报》 / 2026年8月19日 星期二
经济与政治
11
卡丽娜·米莱（Karina Milei）分两批在玫瑰宫接见
2027年选举
卡丽娜·米莱在玫瑰宫会见布宜诺斯艾利斯自由前进党议员
总统府秘书长卡丽娜·米莱本周一在玫瑰宫主持了两场战略会议，与布宜诺斯艾利斯省自由前进党（LLA）领袖塞巴斯蒂安·帕雷哈（Sebastián Pareja）一道，旨在协调执政党在该国最重要选区的政治和立法战略。
原定出席的重量级人物是内阁首长迭戈·桑蒂利（Diego Santilli），他目前最有可能代表LLA与PRO联盟角逐2027年布宜诺斯艾利斯省省长一职，但最终未出席会议。
此次会议的首要目标是确定竞选提案、改革议程以及在正式讨论候选人名单前的区域巩固工作。此前几周，卡丽娜·米莱曾与布宜诺斯艾利斯市的议员举行过类似会议。当时原本也希望布宜诺斯艾利斯省议员出席，但因省议会有待处理的会议而推迟。
本周一，总统府秘书长将会议分为两场进行：第一场于15时举行，由十名参议员参加，由第三选区（该省人口最多的选区）领导人卡洛斯·“查利”·库雷西斯（Carlos "Charly" Curesis）主持。
第二场会议则于17时举行，由二十名众议员参加，由奥古斯汀·罗莫（Agustín Romo）领导。罗莫是总统顾问圣地亚哥·卡普托（Santiago Caputo）的亲信，在党内高层试图让他与众议院副议长胡安·奥萨巴（Juan Osaba）互换职位的计划失败后，仍继续担任众议院党团领袖。正如《经济学家报》所报道，这一“换岗”未能实现，原因是反对派的庇隆主义者拒绝提供支持票。“他们唯一能找我们麻烦的就是这种无聊事”，一位自由党省级人士在接受本报采访时抱怨道。
帕雷哈自去年起便试图将罗莫从省众议院党团领袖的位置上撤换。这一目标原本应在2025年布宜诺斯艾利斯省议会选举新一届领导层时实现：罗莫将出任众议院副议长，而奥萨巴将接任党团领袖。
然而，由于庇隆主义者未提供支持票，这一换岗策略最终未能正式落实。“这纯粹是数字和人名的问题，因为胡安·奥萨巴已经接管了党团，前几天还召开了党团会议。这是一个政治问题”，相关人士表示。
党内高层传达的指示旨在遏制过早的选举席位争夺，并将党员和议会党团的工作引导至具体的管理项目上。尽管自由党核心成员承认，桑蒂利是代表该党竞选2027年省长的不二人选。
推动市政警察使用电击枪，并禁止监狱内使用手机
会议还讨论了IOMA（布宜诺斯艾利斯省医疗保险机构）的现状、选举改革，以及“正在评估的不同情景”
自由党核心成员一致认为桑蒂利是2027年竞选人选
根据《号角报》了解到的情况，这些提案中包括一项在自由前进党（LLA）赢得选举的情况下，取消布宜诺斯艾利斯省参议院，将省立法机构改为一院制的计划。此外，还提出在布宜诺斯艾利斯省选举中有效实施纸质统一选票的要求，这一举措被该党派视为确保选举透明度和效率的关键，并推动将国家层面的项目（如驱逐问题）在地方落实，类似于首都的做法。同时，他们还将加强安全议程。
“我们向她汇报了迄今为止的立法工作，并提出了希望在布宜诺斯艾利斯省立法机构推进的多项构想，这些将成为明年政府和竞选的平台，”帕雷哈在上次会议结束后，于19时许接受A24采访时总结道。“卡丽娜非常满意，”他确认。
桑蒂利在卡丽娜·布宜诺斯艾利斯省政治布局中的影响力，在去年选举结果后得到巩固。在2025年10月的全国立法选举中，他领衔LLA在该省的国会众议员候选人名单，并以41,45%的得票率获胜，相当于超过3,58百万张选票。
他以不到一个百分点的优势击败了祖国力量党的豪尔赫·塔亚纳（得票率40,92%），并扭转了该党派在9月省级选举中落败的局面——当时正义党在何塞·路易斯·埃斯佩特丑闻爆发期间领先近14个百分点。
这一结果巩固了桑蒂利作为2027年自由派主要候选人的地位。尽管他避免正式确认，但这位内阁首长多次表示这一可能性令他振奋。“我希望成为省长。我热爱这份工作，它激励着我，”他在得知选举胜利后曾如此表示。
在最近的一次电台采访中，他再次为这一可能性留下空间，但强调目前专注于国家层面的管理工作，并将任何决定服从于执政党的整体战略。在布宜诺斯艾利斯省的共和提案党（PRO）内部，党主席克里斯蒂安·里东多已将他视为该党派争夺阿克塞尔·基西洛夫地盘的天然候选人……
三个层面
米莱在选举氛围浓厚之际安排密集美国行程
— D. R. — dromero@cronista.com
阿根廷总统哈维尔·米莱将在2026年剩余时间内面临一系列国际行程，其中包括三次访问美国，旨在加深与唐纳德·特朗普政府的战略对接。
第81届联合国大会一般性辩论将于9月23日至28日在纽约总部举行。米莱曾于2025年出席该会议，期间与特朗普会面，并获得这位共和党人对其经济治理方向的公开赞誉。
第二阶段行程定于10月13日至14日，总统将前往华盛顿，作为官方西班牙裔传统庆典晚宴（Official Hispanic Heritage Gala）的演讲嘉宾，该活动将在安德鲁·W·梅隆礼堂举行。此次活动将汇聚拉丁美洲的政治领袖、企业家、投资者及外交代表。
此次访问距离美国11月5日举行的中期选举仅数日，届时将在总统支持率低迷的不利局面下角逐国会席位构成。
此次出访的收官之行将于12月14日至15日进行，总统将前往迈阿密参加二十国集团（G20）领导人峰会。今年由美国担任轮值主席国，特朗普将在佛罗里达州特朗普国家多拉尔酒店主持会议。阿根廷政府尚未明确是否在任一行程中安排米莱与特朗普的新一轮双边会晤……
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经济与政治
自由派内部斗争
布里奇在权力角逐中胜过比利亚鲁埃尔，副总统推进自身布局
在上一次会议中，两人未曾正面交锋，因副总统需临时接任参议院主席一职
自由党党团领袖成功在上次会议的关键投票中占据上风，而参议院主席则加深了与政府的区隔策略
—— 安帕罗·贝拉萨 —— aberaza@cronista.com
帕特里夏·布里奇与维多利亚·比利亚鲁埃尔在参议院的权力角逐远未尘埃落定。上周四，执政党在参议院遭遇挫折：尽管通过了费德里科·斯图泽内格的《私有财产不可侵犯》提案，却不得不将该法案的核心内容——土地法修正案和火灾管理法——排除在外。
反对土地外资化法案及政治时机均不利于政府。16日，即阿根廷国家队战胜英格兰后的第二天，参议院本应第四次审议该行政提案。然而，球队的胜利及球员展示的国旗使得当天的会议在政治上无法继续。此外，斯图泽内格当天还破坏了布里奇与盟友就土地法修正案进行的谈判。
另一关键事件是比利亚鲁埃尔与布里奇在会议当天的公开争执。尽管尚未确认是谁泄露了私下对话，但会前一系列聊天记录被公开，其中参议院主席以强硬语气要求党团领袖取消会议。
尽管双方关系一度有所缓和，但据副总统身边人士透露，在布里奇于TN电视台采访中称其为“丑陋之物”后，一切联系均告中断。此后，双方关系彻底破裂。上周四的紧张气氛依然明显，尽管比利亚鲁埃尔因哈维尔·米莱的国际访问而缺席会场。
一方面，副总统选择支持阿纳韦尔·费尔南德斯·萨加斯蒂的请求，即允许参议院决定是否因其健康状况批准远程投票。此举在激烈的投票中引发自由党内的愤怒。
然而，布里奇成功阻挠了这一举动，甚至让庇隆主义者投票支持撤回该参议员的请求。“我们赢了比利亚鲁埃尔这一局”，一位接近党团领袖的消息人士向本媒体表示。不过，副总统核心圈子向《经济学家报》强调，主席仅是决定允许参议院投票表决，本身并不构成失败。同时，他们对土地法被排除在外表示欢迎。
与布里奇的角力并未就此结束。《经济学家报》此前已报道过自由党党团对比利亚鲁埃尔首席顾问马里奥·鲁索的指控。在此背景下，自由党参议员埃米莉亚·奥罗斯科在会议开始时对该官员提出特权问题，指控其威胁党团副秘书克里斯蒂安·拉森。
“特权问题针对的是马里奥·‘帕托’·鲁索，参议院顾问团总干事，也是本院主席的亲信”，奥罗斯科表示。
副总统继续推进与国家政府的政治区隔计划，并拉拢参议院内不同派系。据本媒体了解，圣克鲁斯省参议员何塞·玛丽亚·卡拉姆比亚和纳塔利娅·加达诺已开始受比利亚鲁埃尔的影响。
前部长阻挠了费尔南德斯·萨加斯蒂远程投票的计划
副总统并未掩饰其明年争取候选人资格的意图，尽管目前尚不清楚具体目标。在其团队积极运作的同时，参议院内如何塞·马扬斯（José Mayans）等声音主张将其纳入未来的政治布局，尽管其主张并未说服庇隆主义的其他派系。
在遭到拒绝后
参议院：萨加斯蒂推动孕妇远程投票法案
—— 《号角报》 —— 布宜诺斯艾利斯
全国参议员阿纳韦尔·费尔南德斯·萨加斯蒂提交了一项法案，拟修改参议院议事规则，允许处于高危妊娠期的女议员远程投票。此前，她本人在上次会议中提出远程参会的请求遭到全体否决，并被转交至宪法事务委员会审议。
该提案旨在为经医学认证的特殊情况设立例外条款，以避免因女议员无法亲自出席会场而导致其所在省份失去议会代表权。
此次讨论始于上周的参议院会议。在该会议上，参议院否决了政府推动的多项法案，包括放宽外国资本购买农村土地的限制，以及废除《火灾管理法》。在此背景下，费尔南德斯·萨加斯蒂因高危妊娠遵医嘱留在门多萨省，提出从当地远程投票。
尽管参议院副主席兼议长已原则性批准该机制，但提案遭到执政党、共和党（PRO）和激进公民联盟（UCR）的反对，理由是现行议事规则并未包含此种模式。最终，在庇隆主义派与自由党（La Libertaria）达成议会协议后，该提案被转交至宪法事务委员会，以评估是否修改议事规则。
这位门多萨省参议员在辩护中提及，疫情期间参议院曾在未修改议事规则的情况下，经最高法院批准采用虚拟会议形式。她在社交媒体上表示：“我们知道如何做到，只要我们愿意。”
她还强调，此提案超越了个人处境：“这不是关于我的席位。而是为了确保未来任何党派的女参议员都无需在妊娠与代表人民之间做出选择。”
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让经济更简单
《号角报》
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2026年8月11日 星期二
《号角报》
金融与市场
双重货币债券缺席国库招标
经济面临轻松考验：续发到期债务规模达4.5万亿比索
吸引不同类型储户的债券发行方案。
费德里科·富里亚斯昨日公布了明天国库招标的债券菜单：结合了固定利率、CER、美元挂钩及硬美元工具。昨日隔夜回购利率平均为22.8%年化。
吉列尔莫·拉博尔达 glaborda@cronista.com
费德里科·富里亚斯昨日公布了明天国库招标的债券菜单：结合了固定利率、CER、美元挂钩及硬美元工具，但不包括传统的双重债券，后者上周出现下跌。对财政部长而言，此次招标难度不大，因到期债务总额为4.5万亿比索，而国库在国家银行的存款缓冲达8.2万亿比索，可应对流动性不足的情况。在近期招标中，富里亚斯试图延长比索债务的到期期限，特别是考虑到2027年总统选举可能给经济部续发到期债务带来潜在困难。
明天投资者可选择的债券包括：2026年11月30日到期的LECAP和BONCAP（S3006）、2027年1月到期的CER债券（X29E7）、两只美元挂钩债券（一只2026年9月到期，溢价1030%；另一只新发行，2026年10月到期），以及一只2029年10月到期的硬美元债券（A029）。菜单中新增一只美元挂钩债券及硬美元债券，证实经济团队仍在寻求能吸收比索流动性、同时不完全放弃为投资者提供汇率保护的工具，在此比索收益率曲线持续脆弱的背景下。
此次公告发布之际，比索市场仍未完全恢复平静。昨日隔夜回购利率收于23.20%，最高触及30%，最低为21%。按交易量加权的平均利率为22.8%，证实大部分交易仍在高位运行，且未出现前几日向下分散的情况。不过，部分比索收益率有所压缩。固定利率的LECAP债券（11月到期）显示月度有效利率在1.9%至2.1%之间。
基于此，Grit Capital的一份报告为理解利率持续坚挺提供了线索。该咨询公司认为，近期阿根廷比索固定收益市场的波动并非偶然，而是央行和经济团队有意为之：优先考虑去杠杆化进程和汇率稳定，而非立即恢复信贷和经济活动。最近的货币政策报告明确传递了这一信息，指出流动性条件已被视为适当，短期内不太可能放松存款准备金要求。Grit Capital认为，经济的进一步货币化将取决于比索信贷对私营部门的可持续恢复，而据其估计，这一进程可能要到9月或10月才会显现。
Grit Capital的分析并未止步于诊断。该咨询公司指出，近期阿根廷本地固定收益资产的下跌可能同时为投资者创造了更具吸引力的入场点。名义和实际收益率的上升，加上政府重新承诺遏制通胀并捍卫比索，改善了风险回报比，吸引目前对阿根廷敞口较低的外国投资者。"哥伦比亚提供了一个有益的例子，说明可信的紧缩货币政策最终如何通过货币升值和债券表现使投资者受益。在阿根廷，8月至12月期间出口美元流入的季节性疲软仍是一项重大风险，但这也解释了为何当局似乎决心维持相对严格的金融条件，"Grit Capital总结道。
在此背景下，明天的招标将成为一项新的测试，尽管难度不大。招标菜单结合了针对不同投资者偏好的工具：固定利率和CER（居民消费价格指数）适用于希望在年内降低汇率风险的投资者，而美元挂钩或硬美元工具则适用于优先考虑下半年出口美元供应趋弱风险对冲的投资者。
银行数量翻倍
非金融供应商在逾期率百分比中领先
马里亚诺·戈罗迪施 mgorodisch@cronista.com
个人信贷的整体逾期率持续上升，6月已达到发放总额的17,5%，根据阿根廷澳洲大学商学院与EcoGo共同编制的《家庭信贷月度监测报告》。这是连续第十八个月出现增长。
过去一年半的恶化情况显著。在2024年12月，逾期总额占信贷的3,6%；2025年12月攀升至12,6%；2026年6月达到17,5%。在18个月内，这一水平增长了4,9倍。
“逾期率持续上升，几乎每六比索贷款中就有一比索逾期，”报告合著者、阿根廷澳洲大学商学院副教授兼研究员马丁·马斯奇警告道。
6月，逾期率较5月环比上升0,3%，较2025年同期上升10,5%。此外，26,1%的债务人存在逾期，较一年前增加8,8个百分点。各省的情况呈现显著差异。拉里奥哈省的逾期金额比例全国最高，达24,5%，其次是圣路易斯省（22,6%）和圣克鲁斯省（22,2%）。另一端则是拉潘帕省（9,1%）、布宜诺斯艾利斯自治市（11,9%）和恩特雷里奥斯省（13,4%）。在负债水平方面，以信贷占省生产总值比例衡量，图库曼省、卡塔马卡省和福莫萨省位居前列。非金融信贷供应商（PNFC）占全国个人信贷的14,1%，但其逾期金额比例高达31%，是金融系统15,2%的逾期率的两倍以上。
金融与市场
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固定收益市场表现不佳
国家风险指数攀升至465点，梅尔瓦指数小幅下跌受全球逆风影响
阿根廷债券和梅尔瓦指数下跌，而布伦特原油大幅上涨推动能源股走高。市场现将焦点转向利率
—— 皮拉尔·沃尔费尔特 —— pwolffelt@cronista.com
国家风险指数昨日收于465个基点，上涨3.1%，当日大部分阿根廷主权债券表现不佳，与国际固定收益市场整体走弱同步。股市表现亦不理想，但能源股因布伦特原油上涨超过5%而表现较好。
“这是市场糟糕的一天，原油上涨而债券遭受重创。全球固定收益资产普遍下跌，阿根廷债券平均下跌1%，”贝塞拉证券交易员莱昂纳多·斯维尔斯基向《号角报》解释道。他强调此次波动并非仅限于本地市场。“美国债券也下跌了0.7%，整个地区都受到影响。这是相当糟糕的一天，”他说道。
来自PUENTE的首席经济学家埃里克·里通达莱解释称，主权债券下跌及随之而来的国家风险指数上升主要由外部因素驱动：美国国债收益率上升。美国国债收益率在整个收益率曲线上平均上涨约5个基点，而10年期国债收益率再次突破4.7%。
“这一普遍走势营造了更为谨慎的环境，影响所有新兴市场信贷，”里通达莱指出，并补充称，由于阿根廷主权债券的风险特征及更高的敏感性，国际融资成本上升的影响被放大，最终反映在国家风险指数的反弹上。
另一方面，Balanz零售投资销售交易主管赫罗尼莫·巴尔丁表示，在经历了前五个交易日因比索利率紧张的压力后，阿根廷资产本周“略有喘息”。据这位高管称，本周一“美元债务出现选择性企稳”，GD30上涨0.3%，AO27上涨0.2%，而曲线其余部分则出现温和下跌。尽管如此，大部分债券的负面表现仍对摩根大通指标构成压力。
在股市方面，市场表现
受全球拖累，当地市场在华尔街下跌后走低。
●● 市场现关注财政部将回收多少比索，以及新的通胀数据将释放何种信号
●● 主权债券下跌及随之而来的国家风险指数上升主要由外部因素驱动
较债券更具韧性。斯维尔斯基指出，尽管金融资产整体表现不佳，部分能源和金融股仍取得正收益。领涨个股包括特纽姆阿根廷（上涨5.1%）、布拉塔商业（上涨3.84%）和阿根廷国家石油公司（上涨3.72%）。另一方面，布宜诺斯艾利斯证券交易所下跌1.37%，中央电力下跌1.26%，特兰塞内尔能源下跌1.23%。
在华尔街，阿根廷存托凭证（ADR）多数收跌，与当日谨慎基调一致。主要跌幅包括超级维耶集团（-3.26%）、洛马内格拉（-3.16%）、马可银行（-2.82%）、克雷苏德（-2.59%）和阿根廷BBVA（-2.07%）。在正面表现中，能源板块再次展现更强韧性，受益于原油大涨：阿根廷国家石油公司上涨2.46%，南方天然气运输上涨0.56%，而阿根廷电信上涨1.08%。
这一走势源于原油再次成为焦点。布伦特原油上涨5.15%，至每桶87.85美元，为阿根廷部分能源板块提供支撑。
在经历了近期的市场波动后，本周市场将迎来两个核心关注点：周三的国库券招标和周四公布的7月通胀数据。巴尔丁（Bardin）解释称，近期利率压力在很大程度上与上次招标有关。此次招标若续发比例低于100%，将释放比索流动性，有助于缓解利率压力。次日将公布7月通胀数据。Balanz预测月度变动率为2%，因此该结果将成为利率预期及比索工具表现的另一重要参考。
市场目前关注的焦点是国库券招标将回收多少比索流动性，以及新公布的通胀数据将释放何种信号。
去监管化
金融信息部取消房地产市场反洗钱要求
—— P.W. —— pwolffelt@cronista.com
金融信息部（UIF）取消了在不动产登记处提交关于遵守反洗钱和反恐怖主义融资规定的《宣誓声明》的要求。
该措施通过第95 / 2026号决议确立，并于本周一在《官方公报》上公布，是针对作为金融信息部义务主体的不动产登记处的新制度的一部分。
该机构将取消宣誓声明的要求解释为“简化行政程序和优化流程”的一部分。决议指出，该文件所包含的信息可通过官方来源和记录直接核实，因此继续要求提交将导致程序重复。
●● 该机构将取消宣誓声明的要求解释为“简化行政程序”的一部分
转变监管思路
此次修改还体现了反洗钱监管思路的转变。金融信息部希望摒弃以形式合规为中心的模式，转向基于风险的模型，与国际反洗钱金融行动特别工作组（GAFI）的建议保持一致。根据这一标准，监管应集中于洗钱或恐怖主义融资风险较高的领域，并加强监管力度。要求识别和评估每项业务的具体风险，并采取相应的监管措施。
因此，金融信息部表示，取消宣誓声明并不意味着监管的消失，而是监管方式的转变：减少行政相对人的文件负担，转向通过官方信息和登记处自身进行的核查。
具体规定
在此思路下，新规范要求：
当有其他义务主体参与时，登记处应要求其提供在金融信息部的注册证明，并核实相关用户或专业人员是否已实际注册。如未注册，应向金融信息部报告。
同时，登记处应建立基于风险的反洗钱 / 反恐怖主义融资预防系统，制定政策、程序和控制措施，以识别、评估、监测和缓解其面临的风险。
该规定将于公布后90天生效。届时，金融信息部第41 / 2011号决议及第70 / 2011号决议第12条将被废止。
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金融与市场
2026年8月12日 星期二
《经济学家报》
央行指出存在闲置存款
银行呼吁长期资金以增加美元贷款
阿根廷银行协会（Adeba）呼吁放宽对私营部门的美元贷款限制。
尽管私营部门的美元存款已超过403.99 亿美元美元，但外币融资规模仅为248.26 亿美元美元。银行业内部存在分歧
——莱安德罗·达里奥 ——idario@cronista.com
美元贷款增长迅速，但仍受阿根廷中央银行限制，以避免货币错配。本国资本的私营银行推动放宽贷款限制，但隶属于阿根廷银行协会（ABA）的国际银行则倾向于谨慎行事。然而，所有银行均强调存在一个暂时性的不匹配问题：存款通常为短期或中期，而贷款期限更长，缺乏长期资金来为个人和企业提供融资。
尽管私营部门的美元存款已超过403.99 亿美元美元，但外币融资规模仅为该数字的60%。虽然过去一年增长了45,4%，但目前仅为248.26 亿美元美元，尚未达到峰值。
根据《月度货币报告》，7月份对私营部门的贷款仅一个月就增加了11.15 亿美元，增速超过同期外币存款（增加了9.36 亿美元）。
●● 仍有闲置贷款能力尚未被利用。中央银行估计这一能力相当于存款的17%。
●● “要获得更长期的资金，必须依赖国际市场，这意味着客户成本会更高。”
除了近期增长势头，仍有闲置贷款能力尚未被利用。中央银行副行长弗拉基米尔·韦尔宁（Vladimir Werning）透露，这一能力相当于存款的17%。
“我们有一个针对货币错配的保障机制，以应对可兑换性危机后的风险。银行不会用美元存款向非出口部门的公共或私营部门提供贷款。这限制了与存款相关的错配风险。好处是风险为零。但代价是
该法律框架限制了可贷资金的闲置，进而限制了经济活动和就业增长的速度，”韦尔宁表示。
银行业的分歧
隶属于阿根廷银行协会（Adeba）的银行呼吁放宽这一规定，“始终采取相应的审慎预防措施，并基于各银行的风险管理框架”。
而在金融城（City）的另一方，隶属于阿根廷银行公会（ABA）的银行机构对此举持怀疑态度。“我们的立场依然审慎：美元存款是客户的储蓄，当其转化为贷款时，汇率风险不应最终转嫁给收入主要以比索为主的企业或个人。国际经验表明，以与借款人收入来源不同的货币发放贷款，可能会给公司、个人乃至整个金融体系带来不必要的风险，”他们向《经济学家报》透露。
阿根廷中央银行（BCRA）已批准两项放宽措施：允许银行使用自有美元资金（来自市场债务发行）向非出口型家庭和企业提供贷款；并允许银行向收入为比索但有出口企业担保的客户提供外币融资。
“当前美元信贷增长的主要挑战并非监管问题，而是资金期限。一般而言，美元存款期限较短，而企业融资需求通常期限更长。为获得更长期限的资金，必须诉诸国际市场，这意味着客户的融资成本会更高，”另一家银行机构解释道。
银行将其信贷投放集中于创汇行业，能源、油气、农业和外贸企业是美元贷款的主要需求方。据一家受访的本国私人银行透露，其60%的批发商业贷款组合以美元计价。“在商业贷款组合中，目前我们已将50%的美元存款用于外币贷款，”他们补充道。
阿根廷中央银行开启的这场辩论尚未尘埃落定。即使不符合传统出口模式，仍可能对建筑等资产具有一定汇率对冲能力的行业放宽限制。如此，可为房地产开发商提供融资，因其销售的房产以美元计价……
Macro银行CEO胡安·帕尔马发布新AI聊天工具MACROCHAT
发布MACROCHAT
通过WhatsApp实现自然语言AI，银行服务迎来革命
—— 阿里尔·科恩 —— acschen@cronista.com
在金融业重新定义与客户关系模式的背景下，Macro银行宣布推出一项新服务，旨在通过应用人工智能在与用户的交互中迈出一大步。
Macro银行首席执行官胡安·帕尔马宣布了其新平台MacroChat，通过该平台，用户可在WhatsApp上管理多种服务。与阿根廷国内常见的标准不同，该服务不使用基于表单的机器人，而是采用自然语言处理功能。类似系统在全球仅少数市场应用，巴西的伊塔乌银行和布拉德斯科银行平台上可见类似功能。
与以往客户需通过选择编号选项、浏览类别并获得预设流程内的回复不同，现在客户可以直接用自己的声音提出需求，如“请问我的储蓄账户里有多少钱？”“我想给我妻子转账”“我要支付家里的电费单”“我想给朋友转账”。
“以前的系统虽然有用，但显得疏远；虽然高效，却缺乏人情味。客户需要适应银行的语言，遵循其步骤。而现在，系统能理解意图，处理请求并实时以自然语言回复。而且不仅限于文字，”帕尔马和Macro银行个人银行业务经理吉列尔莫·赫希克解释道。
客户可以通过发送语音、图片或文字信息来下达指令。“我们正在将生成式人工智能与自然语言处理整合到WhatsApp中。金融服务的未来不在于堆砌更多技术，而在于让技术隐身于体验背后，让用户唯一可见的只有解决方案。满足需求应像发送一条WhatsApp消息一样简单自然，”帕尔马表示。“这是一种全新的关系模式，更简单、更贴近、更人性化，无论身在国内外任何地方，”他补充道。
●● 通过WhatsApp运营的自然语言模式与巴西部分平台类似
基于Meta（WhatsApp、Facebook和Instagram背后的公司）的基础设施和服务，该聊天服务在手机应用中提供，用户注册时需进行身份验证，包括上传照片。
Macro银行拥有600万客户，其中已有100万用户通过该渠道使用服务。“无论客户如何输入：大写、错误、缩写或在一条消息中混杂多个主题，”赫希克表示，“这代表着与传统聊天机器人——即伪装成对话的菜单——的深刻决裂。”
该平台正逐步增加功能。目前最受欢迎的功能包括查询账户和信用卡余额、到期信息，以及向本人或第三方账户转账……
金融与市场
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无国家补贴
雷德拉多提议放宽对逾期债务的再融资条件
该提案旨在通过监管变更，帮助家庭和企业进行债务再融资，避免动用补贴和公共资金
中央银行前行长马丁·雷德拉多（Martín Redrado）提出一项提案，旨在便利家庭和企业的债务再融资，此时逾期率上升正逐渐成为信贷市场的主要问题之一。
该计划的核心在于对中央银行监管规则的修改。雷德拉多提议，当银行对陷入还款困难的客户进行债务再融资时，此操作不会自动导致其信用评级下调，亦无需银行为不可回收风险增加拨备。
简言之，该提案旨在避免银行因对陷入财务困境的客户进行再融资而受到监管处罚。如此一来，银行将有更大动力为客户提供解决方案，而非将债务视为高违约风险的信贷。只要债务人履行新融资协议的分期付款，这一特殊待遇将持续有效。该方案还规定，至2027年4月30日前，最长可有90天的宽限期用于考量履约情况。自该年5月1日起，逾期计算期将恢复为30天，与一般规则一致。
该提案可能涵盖金融系统内的多种债务，包括信用卡余额、个人贷款及企业用于营运资金的贷款。
此提案出台之际，逾期率急剧上升，家庭债务占收入比重加大。家庭信贷的不良率已达12,8%，这一情况再次将融资问题推至经济讨论的中心。
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●● Capital基金会的倡议为银行提供激励，使其能够提供新的还款条件
面对这一局面，雷德拉多表示，需要“创造性的解决方案”以避免还款困难进一步加剧信贷恶化。其逻辑在于，再融资能够延长还款期限，减轻分期付款对家庭和企业收入的压力。
雷德拉多倡议的核心区别之一在于成本承担方。该方案不主张由国家补贴利率，亦不主张动用公共资金偿还债务。其目标是利用中央银行的监管框架，促成银行与债务人之间的协议：客户将获得更多时间和更优条件以整理债务，而银行则可避免因再融资而被迫增加坏账拨备。
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罗米娜·费尔南德斯，Newsan大众消费品部门总经理
在收购宝洁（P&G）在阿根廷的业务后，大众消费品部门正在研究下一步重大举措。该部门目前营收达5亿美元，占集团总营收的25%，并计划将这一数字翻倍
— 里卡多·奎萨达 — rquesada@cronista.com
Newsan再次将收购置于其大众消费品增长战略的核心。在收购宝洁（P&G）当地业务两年后，集团认为已度过业务稳定和整合阶段，现寻求加速发展。其目标结合有机增长、新品类拓展及收购机会。
野心不小。Newsan旗下负责大众消费品业务的New PGA部门营收约为5亿美元，而集团总营收超过20亿美元。公司设定的目标是将这一数字提升至10亿美元。
在这一追求过程中，已出现一个具体目标。Newsan承认对Ayudín集团感兴趣，但避谈交易细节。“显然我们有兴趣，但由于保密性很高，无法透露更多，”Newsan大众消费品部门总经理罗米娜·费尔南德斯表示。
这位高管将这一兴趣置于集团更广泛的战略框架内。“Newsan是一个不断寻求多元化和互补机会的集团，”她解释道。这一逻辑延伸至集团的五大业务板块，而在大众消费品领域，此前已通过进军香水业务为先例。
搜寻范围并不局限于收购。New PGA成立了一个专门的新业务部门，分析能够补充现有产品组合的品类，无论是通过自有品牌、国际公司代理还是本地新开发。
这一新扩张的起点与两年前大不相同。2024年年中，Newsan接手宝洁在阿根廷的业务时，该业务正面临困境。
如今，公司表示已进入第三阶段。在截至6月30日的财年内，New PGA在单位销量上增长了11%，营收实现两位数增长，尽管大众消费品市场整体萎缩。此外，公司还拓展了品类并扩大了商业覆盖范围。
费尔南德斯表示，公司目前在竞争市场的平均份额约为26%。她指出，这一数字涵盖了差异极大的品类和渠道，且在部分业务中占有更高份额。“历史上，宝洁的市场份额为35%，因此仅凭其品牌我们仍有很大增长空间。”
收购只是实现10亿美元目标的途径之一。Newsan还确定了一个希望加速扩张的细分市场：50岁以上消费者。
“今年将是‘银发一代’之年，”费尔南德斯表示。公司认为，人口老龄化为开发竞争者较少的品类创造了空间，并希望在竞争加剧前抢占先机。
大众消费品部门营收接近5亿美元；公司目标是将这一金额翻倍
其中一项押注是Fixodent，即假牙粘合剂品牌。另一项是成人失禁产品线，将包括Hit品牌的成人纸尿裤和内衣，该产品线由公司内部与Agens机构合作开发。
该战略也基于对消费危机的非线性解读。费尔南德斯（Fernández）认为，即使在低迷的市场中，特定产品、渠道和细分领域仍存在机会。部分消费者寻求更经济的包装，但也有消费者愿意为性能、成分或表现等属性支付更高价格。
在新财年，Newsan将这一战略命名为“精准加速”。该计划包括深化增长、扩大全国及区域覆盖、优化产品组合，并推出新产品和渠道。
挑战在于在不牺牲盈利能力的前提下实现目标。费尔南德斯预计，New PGA将再次实现两位数增长，并通过有机扩张与并购相结合的方式，朝着10亿美元的目标迈进。“这不是不惜一切代价的增长，而是带来盈利的增长，以确保商业模式的可持续性，”他表示。
近300名工人昨日未能进入厂区
米尔戈尔工会纠纷给生产带来压力
本周一，米尔戈尔位于里奥格兰德的工厂爆发工会纠纷，约300名工人无法进入工作岗位。此次行动是近几周冲突不断升级的最新一章，其背后是公司与工会之间的一系列谈判。
然而，这一局面并非源于公司决定缩减火地岛运营规模。熟悉情况的行业人士解释称，公司需要维持生产水平，且涉及的岗位对维持运营至关重要。
冲突的核心在于，连续的罢工行动给确保生产带来了困难。里奥格兰德的工厂既为消费电子业务（主要是手机和电视）供货，也为汽车行业提供支持。
双方关系在过去几周开始恶化，此前发生了一系列罢工行动。据行业人士复盘，部分行动的诉求超出了公司与员工的关系范畴，涉及省级层面的问题。
在此背景下，火地岛政府通过强制调解介入，双方也进行了多轮谈判。然而，上周在调解过程中仍出现了生产中断，对话变得愈发复杂。
冲突在近日彻底升级，并最终导致本周一约300名工人无法进入厂区。
工会将此次行动与一项年度奖金的争议联系起来。据工会称，员工已连续15年领取该奖金。工会——
行业人士否认裁员是因缩减运营规模
Mercado Libre在内陆地区启动配送中心
—— 《经济学家报》 —— 布宜诺斯艾利斯
Mercado Libre将再次扩大其在阿根廷的物流网络。继今年宣布在埃斯科瓦尔、特雷斯德费布雷罗新建仓储中心，并在唐托夸托开设最后一英里配送中心后，公司现确认将在内陆地区建设首个仓储中心。
该项目位于科尔多瓦省的华雷斯塞尔曼车站，投资额为9100万美元，将覆盖中部、西北部和东北部地区。此投资是公司2026年宣布的34亿美元计划的一部分。
在此框架下，公司正加速扩建物流基础设施，以支持电子商务增长并缩短全国各地的配送时间。
新中心占地60,000平方米，可存储多达600万件商品，并将创造2000个直接就业岗位。这将是公司在阿根廷的第五个仓储中心，也是今年宣布的第二个项目。
该项目由Plaza Logística开发，预计于2027年底完工。
Mercado Libre已在科尔多瓦省布局。目前运营着5个最后一英里配送中心，省内超过18,000家中小企业通过该平台销售产品。
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商业
2026年8月11日 星期二
《经济学家报》
• 《经济学家报》视角
胡安·曼努埃尔·孔普特 编辑部副秘书长 jcompte@cronista.com
Mercado Libre如何评价米莱治下的阿根廷
一年前，即2025年8月4日，Mercado Libre公布了截至当年6月30日的业绩。当时，该公司庆祝在阿根廷取得了“又一个出色的季度”。此前，该公司一直提到阿根廷是一个“表现突出的市场”，业绩“异常出色，去年（2024年）需求复苏势头进一步增强”。该公司强调，这一成绩“得益于经济趋于稳定、信心回归和消费增强”。
Mercado Libre的数据也是米莱及其经济团队每次有人质疑消费下滑时所援引的实证依据：人们在线上购买越来越多，而这一点并未在调查数据中充分体现。该公司创始人兼执行董事长马科斯·加尔佩林（Marcos Galperín）上周日发布了一则颇具争议的帖子，质疑阿根廷中小企业联合会（CAME）的数据。这位拉美最具价值公司的创始人兼执行董事长指出，其平台上的交易量有所增加，并强调在最近一个季度，平台的商品交易总额（GMV）按固定汇率计算同比增长了38%。
上周三，即2025年半年报发布一年零一天后，该公司公布了截至2026年6月30日的业绩。
第二季度（4月至6月）的净营收和金融收入达102 亿美元亿美元，同比增长50%，“为四年来最快增速”，并指出“巴西继续保持最强劲的增长势头”。
在巴西，第二季度销售商品数量同比增长56%，GMV增长39%。在Mercado Libre覆盖的拉美18个市场中，按固定汇率计算，GMV同比增长36%，按美元计算增长44%，达220 亿美元亿美元。
那么阿根廷的情况如何？销售商品数量同比增长22%，GMV增长38%。一年前，商品销售数量（即单位数，而非营收）增长了46%。三个月前（1月至3月）则为35%。阿根廷是该地区唯一呈现这种放缓水平的市场。
在致股东的信中，Mercado Libre的表述十分简洁，仅提到这一季度业绩“在充满挑战的消费环境下”取得。该公司表示，“消费者需求疲软导致GMV增长放缓”，并提到“消费动能不足对Mercado Pago的总支付量增长产生了负面影响”。
提交给美国证券交易委员会（SEC）的10-Q表格显示，Mercado Libre上半年190.14 亿美元亿美元的净营收和金融收入中，巴西贡献了103.04 亿美元亿美元，墨西哥为43.14亿美元，阿根廷为35.37亿美元。其余15个市场合计贡献了8.5亿美元。
与一年前相比，巴西在总营收中的占比从51.5%提升至54.2%，墨西哥从21.4%提升至22.7%。而阿根廷则下滑超过四个百分点，从22.9%降至18.6%。
除了平台交易活动放缓，还有另一个因素产生了影响。报告中写道：“净营收增长……（部分）被阿根廷比索兑美元平均汇率上涨所抵消。”报告明确指出，2025年第二季度至2026年同期，比索贬值了28.1%。
但阿根廷在直接贡献业务利润方面仍是最赚钱的市场：今年1月至6月，其对合并营业收入的贡献达12.3 亿美元，而巴西为9.39 亿美元，墨西哥为6.5 亿美元，其他国家则为1.29 亿美元。Mercado Libre上半年的净利润为11.85 亿美元。
在阿根廷，尽管营业收入增长了21%，但成本却上升了44%，达到25.07 亿美元。提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中提到（未明确指出）一个近几周在阿根廷媒体上频繁出现的词汇，甚至总统和央行行长也曾提及：拖欠。
上半年，Mercado Libre的“坏账准备金”增加了1.29 亿美元，主要与其消费产品业务增长有关。
在多次新闻报道和投资者电话会议中，这家独角兽公司毫不犹豫地将阿根廷定义为其利润率最高的市场。
在2026年上半年，巴西子公司对利润的直接贡献率为9%，墨西哥为15%，而阿根廷则接近35%，较一年前的45%下降了10个百分点。
阿根廷是其三大主要市场中唯一一个金融科技业务规模超过商业平台的市场。
2026年上半年，金融业务部门创收25.07 亿美元，而商业部门为12.3 亿美元。在巴西，市场交易平台（marketplace）规模是金融科技部门的1.5倍；在整个拉美地区，电子商务规模则比金融科技高出约1.3倍。而在阿根廷，Mercado Pago的收入已是其传统核心业务的1.9倍。
这一“阿根廷基因”在周三的投资者电话会议上表现明显。分析师对阿根廷的少数提问均集中在金融业务上。其中一个问题涉及信贷组合，该组合在整个地区增长了75%，达到164 亿美元美元，且逾期90天以上的拖欠率在地区层面升至18.7%。
“面对可能出现的信贷周期恶化——这是你们无法控制的因素，你们能采取哪些主动措施来保护自己？”一位伊塔乌银行的分析师问道。
Mercado Pago副总裁奥斯瓦尔多·希门尼斯回应称，在巴西尚未看到这种迹象。“我们刚刚经历了阿根廷当前的宏观不利环境。在这两种情况下，我们都保持了谨慎。”他补充道，指的是公司在南美两大市场的贷款发放政策。
然而，就在几分钟前，金融科技部门负责人对该国最新业务——信用卡业务表达了乐观态度。
“我们对阿根廷信用卡业务的发展势头感到非常兴奋。”他说道，并补充称，讨论还款周期仍为时过早，因为该业务仅推出9个月。他确认，目前尚未出现“意外”。他表示：“即使在其他金融机构对阿根廷信贷周期感到担忧的环境下，我们对已实现的发卡量仍感到非常满意。”尽管市场报告显示，拖欠问题在金融科技和数字钱包领域的传播速度快于传统银行，前者的拖欠率为30%，而后者仅为21%。
商业
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信息技术
强劲耐用的音响系统
Thonet & Vander 公司在阿根廷推出了其 Kumpel 立体声音响系统（2.0）。该系统提供 50W 功率、模拟和光纤输入、蓝牙连接，并享有 10 年保修。售价为 $ 447.999。
卫星互联网：欧洲挑战 Starlink，打造自主星座
欧洲加速建设自有卫星互联网网络，以减少对外国供应商的依赖，并争夺由埃隆·马斯克公司主导的市场
—— El Cronista —— 布宜诺斯艾利斯
该协议结束了自 1 月开始的数月谈判，明确了网络的详细设计、卫星制造、地面站、发射计划、目标价格及私人投资。该项目旨在为欧洲政府、企业和公民提供安全且具韧性的连接服务，预计于 2030 年左右开始运营。
混合星座架构
最终架构将包括 330 颗低地球轨道（LEO）卫星和 18 颗中地球轨道（MEO）卫星。这一组合旨在平衡低延迟（信号传输时间）与更广泛的覆盖范围及稳健的链路。
除了基础设施，IRIS² 还被视为数字主权项目。欧盟希望确保关键通信——从政府服务到紧急救援——不依赖于外部控制的网络。
欧洲面临的挑战
然而，问题不仅在于政治，还在于产业。欧洲需协调多个国家、企业和机构，以按时完成计划并维持长期资金投入。
与 SpaceX 不同，后者集制造、发射和运营于一体，拥有强势领导力，欧洲模式则依赖于分布式生态系统，历史上进展较为缓慢，尽管监管更为严格。
规模上，欧洲仍远落后于 Starlink。该系统目前拥有约 10.900 颗卫星，占所有活跃卫星的 67%。这一数字可能因统计口径（已发射、运行中或部署中）而有所变化，但足以彰显马斯克的优势。
其他竞争对手
亚马逊是另一大竞争者。其星座项目 Amazon Leo（前称 Kuiper）已于 7 月部署超过 390 颗卫星，并计划将获批卫星数量增至 3.236 颗，以提供低轨宽带服务。
另一方面，中国正推进两大项目。千帆（国际称 Thousand Sails）已有 238 颗在轨卫星，而国网（Guowang）已注册约 22 颗；两者均属于国家计划，目标总数将超过 28.000 颗卫星。
除了连接偏远地区，中国网络还具有战略价值，能减少对外国供应商的依赖，并在危机期间维持政府通信。
自动化交通
卡车司机工会起诉加州以阻止自动驾驶车辆
—— 《号角报》 —— 布宜诺斯艾利斯
自动驾驶卡车的竞赛已不再仅仅是一项技术承诺：一些企业已开始在美国公路上无人驾驶运输货物。然而，在加州，这一进展遭遇了工会的强烈抵制。加州卡车司机工会（Teamsters California）起诉了加州机动车辆管理局（DMV），原因是该局于4月通过的法规允许申请测试和部署总重超过4,5吨的自动驾驶卡车许可。
工会认为，DMV采用了简化程序，未能正确评估其经济和安全影响。根据诉状，DMV仅计算了5,8百万美元的行政管理成本，但未考虑与车辆、设施、测试和人员相关的费用。Teamsters还警告称，加州约400.000个与运输相关的工作岗位可能受到威胁。
这些车辆背后的技术结合了摄像头、雷达、激光传感器和能够实时解读环境的计算机。人工智能系统能识别车辆、行人、障碍物和交通标志，计算行驶轨迹，并决定何时加速、刹车或变道。
Aurora是进展最快的公司之一。该公司已在达拉斯和休斯顿之间开展无人驾驶商业运输，并将业务网络扩展至德克萨斯州和亚利桑那州的其他路线。该公司预计到2026年底将拥有超过200辆自动驾驶卡车。部分车辆仍配备一名观察员，但不负责驾驶。
特斯拉也在积极布局。Semi是一款全电动卡车，特斯拉计划今年量产，续航里程估计可达805公里。埃隆·马斯克7月表示，公司正在开发一款自动驾驶版本，可能在2026年底或2027.年初准备就绪。不过，这尚未确定商业发布时间，也未获得无人驾驶上路的技术许可。
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2026年8月8日 星期二
《号角报》
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希音IPO规模越来越小
这家中国企业的顾问将其估值定在低于300 亿美元美元，较2022.峰值下降了70%，受美国关税和拼多多（Temu）竞争加剧的影响。
哥伦比亚惨剧：强烈地震造成至少130人死亡
7,4级地震摧毁了卡利、佩雷拉和马尼萨莱斯的61座建筑，成为新任总统德拉埃斯普列亚就职仅三天后面临的首场重大危机
乔·丹尼尔斯
哥伦比亚政府当局昨日通报，一场强烈地震造成该国西部至少130人死亡，多座城市建筑被夷为平地。
据当地报道，这场7,4级地震对卡利、佩雷拉和马尼萨莱斯等城市造成严重破坏。美国地质调查局称，震中位于西部贫困省份乔科省的圣何塞德尔帕尔马尔附近。
佩雷拉市长（该市位于哥伦比亚西部咖啡产区，人口约500.000人）向当地媒体表示，已有18人死亡，更多人被困。另有27人在巴耶德尔考卡省（卡利所在省份）遇难，马尼萨莱斯则有2人死亡。
总统阿韦拉多·德拉埃斯普列亚三天前刚在卡利（人口2,3百万）就职，该市市长称多座建筑倒塌，有人被困在废墟中。
德拉埃斯普列亚最初表示将前往佩雷拉，后改口称将赴波哥大监督危机应对。昨日下午，他宣布死亡人数已达111人，61座建筑倒塌。他还宣布进入“国家灾难”状态，允许政府绕过部分官僚程序应对地震。
“今天正在经历艰难时刻的哥伦比亚同胞们，我想告诉你们：你们并不孤单。”他在社交媒体发布的视频中说道，“你们有一位深切关心人民的总统，他将竭尽所能保护和陪伴你们。”
这场灾难是德拉埃斯普列亚面临的首次重大考验。这位右翼民粹主义者在选举中以微弱优势获胜，承诺遏制犯罪暴力，同时削减国家财政赤字。
昨日下午，大量救援人员和居民仍在徒手清理废墟，试图营救幸存者。重型机械正被运往建筑物被夷为平地的现场。
邻国委内瑞拉曾在6月遭受毁灭性双重地震袭击，政府数据显示至少6.000人死亡。
佩雷拉机场的屋顶（该机场接待众多前往咖啡庄园的游客）据社交媒体视频显示已坍塌。该国民航局通报，该地区7座机场因灾害关闭。
在马尼萨莱斯，当地媒体发布的视频显示，位于该市历史中心广场的新哥特式大教堂一座塔楼倒塌，砸向教堂中殿。
声援
基尔诺表示提供援助，称无阿根廷籍遇难者
“我们向哥伦比亚人民和政府表达对今日地震的声援，并向遇难者家属致以哀悼，向所有受灾者表示慰问。”外交部长巴勃罗·基尔诺在X平台发文称。
“我们正与哥伦比亚当局保持联系，已向其传达阿根廷愿提供必要援助的意愿。”他补充道，“我们与我国领事机构保持沟通，目前尚无阿根廷公民在遇难者名单中。”
撤离行动
地震还波及距震中约280公里的波哥大，当地建筑物摇晃，居民被疏散至街道。该市市长卡洛斯·费尔南多·加兰表示，截至目前尚未收到重大损失报告。
据报道，厄瓜多尔和巴拿马等邻国也有震感。
美国国务卿马可·卢比奥在X平台发文称：“特朗普政府正密切关注袭击哥伦比亚的强烈地震，并随时准备支持哥伦比亚人民及德拉埃斯普列亚总统。”
巴西、厄瓜多尔和墨西哥总统也表示愿提供援助以应对地震。
金融时报
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战略转变
沃伦·巴菲特的伯克希尔巨额美元投资方向
伯克希尔·哈撒韦新任掌门人格雷格·阿贝尔决定结束长达三年多的净卖出趋势，开始200 亿美元净买入股票
—— 埃里克·普拉特 —— 阿梅莉亚·波拉德
伯克希尔·哈撒韦首席执行官格雷格·阿贝尔在第二季度向股票市场投资了总计198 亿美元美元，结束了其前任沃伦·巴菲特主导的长达三年多的净卖出趋势。
这些投资——包括斥资100 亿美元美元购买Alphabet普通股，以及在本季度回购45 亿美元美元伯克希尔自家股票——反映了阿贝尔希望在总部位于奥马哈的这家企业集团留下自己的印记，并将其高达3650 亿美元美元的巨额现金储备部分投入运作。
巴菲特在过去三年中一直保持观望并缩减公司股票投资组合（价值3240 亿美元美元）的决定，被外界解读为这位传奇投资者认为股票市场估值过高的信号。
这使得阿贝尔重返市场的决定更加引人注目，尤其是在美股处于历史高位的背景下。
在过去几十年里，巴菲特的投资决策一直被市场仔细分析，以寻找他对市场未来走向的预判。伯克希尔积累的巨额现金储备曾让部分投资者感到不安，他们怀疑巴菲特是在等待市场下跌以寻找更好的投资机会。
伯克希尔——旗下拥有盖可保险（Geico）、国家赔偿保险（National Indemnity）、电池制造商金霸王（Duracell）以及内衣品牌Fruit of the Loom等业务——报告称，其现金水平在本季度减少了150 亿美元美元。
阿贝尔今年年初接替巴菲特，此前巴菲特在企业界拥有最具影响力的职业生涯之一。巴菲特自1965年接管这家当时的纺织企业以来，已执掌伯克希尔长达六十年。
阿贝尔的职业生涯始于会计师，随后在伯克希尔能源部门晋升——
斥资100 亿美元美元购买Alphabet股票是本季度最大的单笔投资
伯克希尔净利润因投资组合股价上涨而翻倍，达到257 亿美元美元
阿贝尔在加入伯克希尔能源部门后逐步晋升，现已开始在公司打造自己的遗产。在领导一笔为Alphabet筹集850 亿美元美元资本的交易后不久，阿贝尔宣布伯克希尔已同意以85 亿美元美元收购住宅建筑商Taylor Morrison。这两笔交易均为伯克希尔近年来规模最大的交易之一，并证明了阿贝尔——正如他在5月股东年会上所言——愿意采取“果断”行动，进行“重大”投资。
伯克希尔在第二季度斥资230 亿美元美元购买上市公司股票——包括对Alphabet的投资——使这家谷歌母公司成为其五大主要投资之一。
该公司上周六披露的信息显示，伯克希尔在截至6月的季度中，向“商业、工业及其他”板块的上市公司股票投资了210 亿美元美元，其中包括Alphabet。
投资者将在本月获得该集团投资组合变化的更清晰视图，届时公司将向美国证券监管机构报告其季度持仓情况。
该公司在本季度出售了价值37 亿美元美元的股票，为2022年以来的最低水平。
麦克雷·赛克斯（Macrae Sykes），加贝利基金（Gabelli Funds）的投资组合经理兼伯克希尔股东，表示股票回购表明“公司最优秀的资本配置管理者看到了当前股票的价值”。
净利润较上年同期增长逾一倍，达到257 亿美元美元，受其股票投资组合价值上涨推动。美国会计准则要求伯克希尔将其股票投资组合的价值波动计入季度净利润，公司称这“可能极具误导性”。
伯克希尔的业绩反映了美国经济的持续韧性，尽管油价高企和通胀影响消费者钱包，但多个行业表现良好。
伯克希尔首选的业绩评估指标——经营利润（衡量其旗下企业的表现）同比增长16%，达到130 亿美元美元。
伯克希尔旗下铁路公司BNSF的收入增长15%，原因是美国西海岸进口增加，且卡车运力短缺促使货物转向铁路运输。
公司电子元件销售部门报告需求强劲增长，受人工智能基础设施建设投资浪潮推动。该部门（TTI）的销售额增长超过26%。
相比之下，公司保险业务的经营利润下降13%，降至17 亿美元，因Geico需支付更高的理赔金并增加广告支出。
业绩还反映了伯克希尔副董事长阿吉特·贾恩（Ajit Jain）今年达成的一项交易：收购日本保险公司东京海上2,5%的股份，以换取其部分业务。
受此交易影响，伯克希尔再保险部门的承保保费同比增长4,1%；公司表示，若无此交易，承保保费规模将出现下降。
伯克希尔股价今年上涨3%，落后于标准普尔500指数14%的总回报率。
伯克希尔目前持有3650 亿美元美元现金储备，本季度减少500美元。彭博社
2026年8月11日 星期二
《经济学家报》
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B面
从租不到车到打造“拉美版Airbnb on Wheels”
TripWip的创始人鼓励私家车主在不使用车辆时出租
Ayelén Trujillo
atrujillo@cronista.com
Juan Andrés Vico与Juan Manuel Pancic，TripWip的创始人
某个夏天，乌拉圭人Juan Manuel Pancic在度假时尝试租车，却发现网站信息过时、隐藏费用以及冗长的官僚流程。面对这种情况，他最终选择非正式地租用了邻居的车辆。这一经历催生了一个个人对个人（P2P）的汽车共享平台，如今该平台将车主与需要临时出行的人们连接起来。
这就是TripWip，一家起源于乌拉圭的初创企业，由Pancic（CEO）和Juan Andrés Vico（CTO）于2023年创立，旨在促进拉丁美洲地区私人之间的汽车租赁。
在每次租赁中，租车人会收到车辆登记证和由TripWip出具的租赁合同，证明其在预订期间有权使用车辆。
该公司在布宜诺斯艾利斯的运营始于12月
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车主每月可获得高达1000美元的收入，而用户则能以比传统租车公司低30%至40%的价格租车
- 下一步是巩固在门多萨的业务并进军巴里洛切。“这些市场的游客需要出行，而传统租车公司供应不足或价格过高，”公司解释道。巴里洛切是TripWip商业模式最具代表性的例子之一。“这是一个每天有近10个航班、每月从布宜诺斯艾利斯运送约60.000名乘客的目的地，”他们指出。
根据加州大学洛杉矶分校（UCLA）的一项研究，一辆汽车约有95%的时间处于停放状态。通过TripWip，车主每月可获得高达1000美元的收入，而用户则能以比传统租车公司低30%至40%的价格租车。
在正式在阿根廷推出业务之前，公司已开始收到当地用户的咨询，这些用户早已了解该平台，甚至在正式上线前就有车辆在布宜诺斯艾利斯发布。这种有机的兴趣促使TripWip正式进入市场。
除了进军巴里洛切，公司还将资金用于加强面向企业客户的服务。事实上，TripWip已与银行和制药公司合作，为其团队提供租车服务。
这家拉美汽车租赁平台刚刚完成了一轮4,2百万美元的种子轮融资。在新一轮融资后，TripWip自成立以来筹集的资金总额已达5,6百万美元，分布在三轮私募融资中。此外，乌拉圭国家研究与创新局（ANII）还提供了200.000美元的资助。
“近年来，该地区的风险投资变得更加挑剔，”Pancic表示。“我们的目标是在未来24个月内将业务规模扩大六倍，包括扩大地理覆盖范围和加大技术投资，”他补充道。
大部分投资将用于扩展在阿根廷的业务。目前，阿根廷市场已占TripWip区域业务的32%，拥有超过1000辆上线车辆和超过22.000天的累计租赁天数。
El gobierno declaró estado de "desastre nacional"
Un violento sismo sacudió a Colombia: afectó a varias ciudades y causó más de 130 muertes _ P. 22
Números grises
El fiscal le pidió a
Adorni que explique
su patrimonio _ P. 10
El Cronista
BUENOS AIRES . ARGENTINA
WWW.CRONISTA.COM
MARTES
11 DE AGOSTO DE 2026
PRECIO: $ 3300
Nº 35.172
Merval 3.122.064 ▲ +1,14% — S&P 500 7.757 ▲ +0,62% — Dólar BNA 1.520,00 ▶ 0,00% — Euro 1.154 ▲ +0,04% — Real 5.107 ▼ -0,02% — Bitcoin 64.071 ▼ -0,06%
IMPACTÓ LA SUBA DE TASAS DE LOS BONOS DE EE.UU.
Viento de frente para el riesgo país, que escaló a 465 puntos, el valor más alto en dos meses
La volatilidad que impera en los mercados globales le juega en contra a los activos argentinos. El petróleo otra vez se acercó a u$s 90
La tasa a diez años superó 4,7%, con lo cual eleva el costo de la deuda soberana. El Merval rebotó y logró cortar una racha de seis bajas
El riesgo país cerró ayer en 465 puntos básicos, con una suba de 3,1%. Más allá de que los inversores todavía miran a la deuda argentina con cautela, el dato refleja en realidad el temor que subsiste en Wall Street a que la Reserva Federal no tenga más opción que subir las tasas para contener presiones inflacionarias. Esa volatilidad revivió ayer después de que las tensiones en Medio Oriente impulsaran una nueva suba en el precio del petróleo, que terminó otro escalón más cerca de los u$s 90. Y aunque ese contexto es una buena noticia para las empresas energéticas, en el balance global el resultado no fue bueno. A nivel local, la mirada sigue puesta en lo que resuelva el Tesoro en su licitación de mañana y en el dato del IPC del jueves. _ P. 13
Llega una licitación de deuda menos exigente para el Tesoro, con baja chance de que suelte pesos _ P. 14
LA OPERACIÓN ES POR EL 70% DEL CAPITAL
YPF aceptó la oferta de Edenor por su parte de Metrogas: el desembolso será de u$s 780 millones
La petrolera estatal informó que seleccionó la oferta de Edenor para la venta del 70% que posee en Metrogas. La compañía es la principal distribuidora de gas del país, con más de 2,4 millones de clientes entre CABA y 11 partidos del conurbano. De esta forma, YPF avanzó en su proceso de desprenderse de activos no estratégicos, como ya hizo con
pozos convencionales. El Citibank tuvo a su cargo el proceso de recepción de las propuestas, del que participaron cinco interesados. Tanto YPF como Edenor informaron los hechos a la CNV y a la Bolsa de Comercio. El cierre de la transacción, de u$s 780 millones, está sujeto a "la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes", según comunicaron. _ P. 18
EL PESO DE LA MORA EN FAMILIAS NO CEDE
Crédito escaso: los impuestos explican un tercio del costo del financiamiento bancario _ P. 8
♦ ZOOM EDITORIAL
La "nueva economía" obliga a modernizar indicadores
Hernán de Goñi Director Periodístico _ p. 2 _
♦ OPINIÓN
El segundo desafío de la estabilización
Luis Secco Periodista _ p. 3 _
♦ ENFOQUE
La geopolítica irrumpe en la agenda de las corporaciones
Jairo Straccia Periodista _ p. 9 _
♦ OJO DE CRONISTA
Qué dice Mercado Libre de la Argentina de Milei
Juan Manuel Compte Prosecretario de Redacción _ p. 20 _
♦ FINANCIAL TIMES
Nuevo plan: en qué invierte Berkshire la montaña de dólares de Warren Buffett
Eric Platt _ p. 23 _
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Opinión
Martes II de agosto de 2026
El Cronista
ZOOM EDITORIAL
Hernán de Goñi Director Periodístico hdegoni@cronista.com
La "nueva economía" obliga a modernizar indicadores
El debate sobre las estadísticas del consumo privado difícilmente tenga un ganador, ya que no se trata de validar una opción sino de comprender qué parte de la foto tiene cada uno. Ni CAME representa todo lo que venden las pymes, no Mercado Libre es el único canal de venta online de la Argentina, aunque sí el mayoritario.
En un país que todavía tiene más de un tercio de su economía en la informalidad, el comercio presencial tiene la posibilidad de captar una demanda que no se lleva bien con el mundo virtual. Se puede comprar en la web y pagar en efectivo, pero en la proporción global esos casos se vuelven limitados.
Lo que CAME ni nadie debe desconocer, es que cualquiera que fabrique algo o venda un bien importado u ofrezca un servicio, si tiene la chance de venderlo de manera "tradicional" y online, utilizará ambos formatos.
A la economía argentina le vendría bien generar un salto de calidad en las estadísticas que guían a la microeconomía, porque la información de calidad es un insumo vital en los procesos de toma de decisiones.
Mercado Libre tiene los datos y lo más probable es que los ponga a disposición de sus clientes de manera privada. Pero sería valioso que al menos una vez por año ofrezca una radiografía de info seleccionada, sobre los sectores que más usan su plataforma, cuántos son empresas y cuántos emprendedores, y todo aquello que aporte información sobre tendencias de consumo.
El mundo de las plataformas digitales mueve una porción cada vez más grande de bienes y servicios que no entran en los indicadores tradicionales. En ellos no figuran ni el uso de Uber, ni la compra de alimentos por Rappi o la venta de ropa o calzado por Instagram. Hay que decir que incluso a CAME le vendría bien profundizar su índice, para el que consulta a 900 comercios. Todo suma...
EL PERSONAJE
Horacio Marín
Presidente y CEO de YPF
YPF presentó ayer los resultados del segundo trimestre de 2026. Tuvo un ébitda ajustado de u$s 2804 millones, el más alto de toda su historia, con un margen del 43% sobre los ingresos, el mejor registro de los últimos 20 años. La utilidad neta, de u$s 1205 millones, fue la segunda más alta de la compañía, después de la correspondiente al tercer trimestre de 2024 (u$s 1485 millones).
Los números, destacó la empresa, reflejan "de forma clara" los resultados del Plan 4×4, el programa estratégico que Marín definió cuando sumió al frente de la energética.
Un pilar de ese plan el reordenamiento de su portafolio de acti-
vos. En tal sentido, el directorio de YPF ayer tomó una decisión trascendental: aceptó la oferta presentada por Ederor para la compra de su participación accionaria en MetroGasy MetroEnergía por un monto de u$s 780 millones, después de una licitación que condujo Citigroup como asesor financiero.
En cuanto a los resultados del trimestre, YPF señaló que el ébitda creció 150% respecto al año anterior, "impulsado por el continuo crecimiento de la producción de shale, la reducción en los costos de extracción, los niveles récord de procesamiento, la continua optimización y eficiencias operativas y la dinámica alcista de precios".
La producción de petróleo shale promedió 213.000 barriles diarios, un crecimiento del 47% interanual...
EL NÚMERO DE HOY
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El riesgo país de ayer subió 1,8%, quinta jornada consecutiva de alza y el mayor valor en dos meses
QUE SE DIJO EN EL CRONISTA STREAM
Nicolás del Caño
Diputado nacional (Frente de Izquierda)
BUENTAS CLABAS
"Las principales tierras productivas de la Argentina están en manos de 4000 grandes terratenientes. Por supuesto que hay que expropiar."
Intimado
El fiscal Gerardo Pollicita intimó a Manuel Adorni para que dé explicaciones sobre su patrimonio. Ese requerimiento podría ser la antesala de un llamado a indagatoria del ex Jefe de Gabinete, que es investigado en la Justicia por presunto enriquecimiento ilícito.
Polémica por $ 4b
Luis Caputo cruzó Marcela Pagano por $ 4 billones del Tesoro que no están en el Banco Central. "Los fondos son de pública trazabilidad, así que te va estar llegando una querella por calumnias", tuiteó. La diputada había presentado una denuncia contra él y el titular del BCRA, Santiago Bausili.
LA INFO DEL DÍA
INSUMOS PARA LA CONTRUCCIÓN
DESCENSO DE 6,5% INTERANUAL EN LAS VENTAS
El índice mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los siguientes productos: ladrillos cerámicos, cemento portland, cal, aceros largos, carpintería de aluminio, adhesivos y pastinas, pinturas impermeabilizantes, sanitarios, calderas y sistemas hogareños y centrales de calefacción, grifería y sistemas para conducción de agua y gas, pisos, revestimientos cerámicos y materiales eléctricos y electrónicos, exhibió un descenso de 0,81% mensual desestacionalizado y una baja de 6,5% interanual. En los primeros siete meses de 2026 se despacharon al mercado interno una cantidad de productos 0,6% inferior a la del período enero-julio de 2025.
Fuente: INDICE CONSTRUTAS
Hernán Herrera
El Cronista | Martes II de agosto de 2026
Opinión
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▶ OPINIÓN
Luis Secco Economista
El segundo desafío de la estabilización
Los cambios de régimen económico rara vez modifican todas las expectativas al mismo tiempo. Algunas reaccionan rápido: los activos se revalorizan, cambian las decisiones de portafolio, aparecen proyectos de inversión y ciertos sectores comienzan a expandirse. Otras necesitan más tiempo. Contratar personal, ampliar una empresa, invertir en bienes durables o asumir una deuda de largo plazo exige un grado de confianza mucho mayor. Por eso, el punto no es sólo que las expectativas empiecen a cambiar, sino que ese cambio se vuelva suficientemente amplio como para alcanzar al conjunto de la economía.
El Gobierno empieza a exhibir varios de los resultados que se propuso alcanzar al inicio de la gestión. La inflación luce contenida, el equilibrio fiscal se mantiene, el riesgo país volvió a niveles que parecían inalcanzables hace apenas un año y algunos sectores de actividad muestran una recuperación significativa. El Banco Central, además, acumula reservas y las exportaciones crecen con fuerza. Desde esa perspectiva, resulta lógico que el oficialismo transmita la idea de que el cambio de régimen ya ocurrió.
Sin embargo, esa transformación convive con otra realidad. Una parte importante de los hogares y de las empresas todavía describe una economía muy distinta. Los ingresos siguen ajustados, el empleo privado continúa mostrando debilidad y muchas familias aún no encuentran razones para aumentar el gasto, desahorrar o asumir nuevos compromisos financieros. No necesariamente una de estas dos visiones es correcta y la otra equivocada. Reflejan, más bien, distintas velocidades de adaptación al mismo proceso.
La estabilización y la recu-
peración no avanzan de manera sincronizada. Corregir los principales desequilibrios macroeconómicos puede producirse mucho antes que una mejora generalizada del empleo y del poder adquisitivo de los salarios. Más aún, algunos de los mecanismos utilizados para estabilizar pueden generar inicialmente costos sobre la actividad y los ingresos. Pretender que todo ocurra al mismo tiempo suele conducir a frustraciones, tanto para los gobiernos como para la sociedad.
Además, una expansión liderada por las exportaciones, la minería, la energía o el agro puede incrementar el producto y mejorar rápidamente la disponibilidad de divisas sin trasladarse con la misma intensidad al comercio, la industria o los servicios urbanos. Esos sectores demandan proveedores, trabajadores e inversiones y, con el tiempo, pueden generar encadenamientos importantes. Pero ese proceso no es inmediato. Entre una inversión en Vaca Muerta y la percepción de mejora de una familia del conurbano existe una cadena de transmisión que requiere tiempo y, sobre todo, continuidad.
También conviene ser cuidadosos al interpretar algunos indicadores agregados. Que el consumo total aumente no significa que todas las familias estén consumiendo más ni que el bienestar del hogar representativo haya recuperado sus mejores registros. Puede haber cambios en su composición, diferencias importantes entre niveles de ingreso y una parte del gasto sostenida mediante endeudamiento, utilización de ahorros o postergación de otros pagos. El agregado importa, pero no necesariamente describe la experiencia de todos los que lo componen.
La contención de la inflación ofrece otro ejemplo. Es una condición indispensable para recuperar estabilidad y previsibilidad, pero sus beneficios tampoco llegan todos juntos.
ILUSTRACIÓN: FRANCISCO MAROTTA
●● Cuanto mayor sea la distancia entre el tono triunfal y la experiencia cotidiana, menor será la capacidad del discurso para modificar las expectativas que aun faltan
Una inflación más baja permite planificar, reduce la pérdida de poder adquisitivo producida por aumentos continuos de precios y eventualmente facilita la extensión de los contratos y del crédito. Pero no recompense de inmediato ingresos perdidos, no resuelve automáticamente las dificultades financieras acumuladas (incluso tiende a agravarlas) ni garantiza una recuperación rápida del empleo. Detiene un mecanismo de deterioro; la reconstrucción posterior requiere tiempo.
Aquí aparece el punto central. Las expectativas ya cambiaron, pero no de manera homogénea. Parecen haberlo hecho con mayor intensidad en los mercados financieros y en
aquellos sectores vinculados a las actividades más dinámicas que en buena parte de los hogares, comercios y empresas que dependen fundamentalmente del mercado interno. Y eso importa porque son precisamente estos últimos quienes deben protagonizar una recuperación más extendida.
Una empresa no decide incorporar trabajadores porque el riesgo país bajó; lo hace cuando espera vender más y considera que esa demanda será sostenible. Una familia no toma un crédito hipotecario solamente porque la inflación cayó; necesita creer que conservará su empleo y que sus ingresos le permitirán pagar las cuotas durante años. Buenos datos macroeconómicos pueden influir sobre esas decisiones, por supuesto, pero la transmisión no es automática. Necesitan acumularse, sostenerse y terminar modificando la percepción sobre el propio futuro.
Por eso, el desafío del Gobierno es ahora diferente al que enfrentaba al comienzo de la gestión. Ya no se trata única-
mente de corregir los grandes desequilibrios ni tampoco de generar las primeras señales de confianza. Se trata de ampliar el radio de ese cambio: que la reacción que ya muestran los mercados y algunos sectores productivos termine alcanzando de manera más visible al empleo, los ingresos, el crédito, el consumo y la inversión del resto de la economía.
Milei parece creer que haber cumplido buena parte de sus promesas debería alcanzar para que la sociedad reconozca el cambio. Pero una promesa puede considerarse cumplida en términos macroeconómicos y seguir incompleta en términos de bienestar. Esa distancia no necesariamente invalida los logros; muestra que todavía no terminan de hacerse perceptibles ni de generalizarse.
Y ahí aparece un riesgo que el Gobierno no debería subestimar. Cuanto mayor sea la distancia entre el tono triunfal y la experiencia cotidiana, menor será la capacidad del discurso para modificar las expectativas que todavía faltan cambiar...
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Martes II de agosto de 2026
El Cronista
Economía & Política
"La competencia saca lo mejor de cada uno de nosotros"
Jorge Macri
Jefe de Gobierno porteño,
sobre una eventual pelea
electoral con Patricia Bullrich
RECORTE
El Gobierno recibe presión por la obra pública y acelera el traspaso de rutas a provincias
Un amparo en Santa Fe presiona al Estado Nacional para arreglar rutas, mientras que el Ejecutivo acelera el traspaso del mantenimiento a las provincias. Denuncias sobre el estado de las rutas
El Cronista
Buenos Aires
Mientras el Gobierno pisa la ejecución de obra pública y busca desprenderse de su administración, ya sea mediante privatizaciones o el traspaso a las provincias, la justicia lo fuerza a usar los fondos para el mantenimiento de al menos tres rutas nacionales.
La parálisis de la obra pública registró recortes de hasta 100% en algunas partidas vinculadas, lo que suscitó críticas del sector privado y la ansiedad
de los gobernadores, sobre todo en épocas invernales. Si bien las transferencias eran puntuales, ahora se avanzó en redes viales, en paralelo con las privatizaciones en marcha.
La Federación del Personal de Vialidad Nacional dio cuenta en su último reporte de que el 57% de la red vial está en estado regular o malo. Además, plantean que el relevamiento de la Dirección Nacional de Vialidad se ha recortado. Según sus estimaciones, "en tres años el tramo en estado Malo pasó de 23% a 31,8% y el Bueno cayó de
55% a 42,4 %", mientras que la cobertura de la medición oficial pasó del 77,3% al 49%. La totalidad de las provincias mostraron vías en mal estado.
PROVINCIAS
El jefe de Gabinete, Diego Santilli, y el ministro de Economía, Luis Caputo, concretaron el traspaso de la gestión integral de distintos tramos de rutas nacionales a la provincia de San Juan. Así, el distrito gobernado por Marcelo Orrego se hará cargo del financiamiento, mantenimiento y ejecución de
Diego Santilli y Luis Caputo concretaron el traspaso de distintos tramos de rutas nacionales a San Juan
La justicia ordenó la reparación de manera inmediata e integral las rutas 7, 8 y 33, al sur de Santa Fe
Diputados opositores piden investigar la presunta malversación de 5 L1 billones destinados a rutas
obras en las rutas 40, 20, 153, 150 y 149, además de intervenciones en el Nudo Vial de las rutas 40 y 41, por 20 años.
El Gobierno busca replicar el esquema aplicado en Santa Fe con el traspaso de la ruta nacional A012, para que las provincias se hagan cargo de los trabajos pendientes y el mantenimiento o privatización. El próximo paso es la transferencia a Catamarca con un acuerdo similar, el jueves 13 de agosto cuando los funcionarios nacionales viajarán a la provincia.
EL AMPARO
El juez federal de Venado Tuerto, Aurelio Antonio Cuello Murúa, hizo lugar a la acción de amparo presentada por la senadora provincial Leticia Di Gregorio contra la Dirección Nacional de Vialidad y ordenó a la entidad a reparar de manera inmediata e integral las rutas 7, 8 y 33 que atraviesa el departamento de General López, al sur de Santa Fe.
Entre los argumentos del magistrado puntualizaron el deterioro de la calzada y el riesgo que podía implicar para quienes circularan en ellas.
La ruta 33 es una de las vías relevantes de acceso a los puertos de Rosario, sistema que ya tuvo anuncios de inversión por parte de la provincia, que obtuvo financiamiento internacional para su mantenimiento, mientras que la 7 y la 8 son de tránsito hacia la provincia y la Ciudad de Buenos Aires.
EJECUCIÓN
El Ejecutivo mantiene la disciplina fiscal con el sostenimiento de cortes en la ejecución presupuestaria. Uno de los puntos más castigados desde el inicio de la gestión es la obra pública, prácticamente paralizada. Según relevó el Centro de Economía Política (CEPA), la caída de la ejecución en áreas vinculadas a la inversión pública oscila entre el 77% y el 100%.
La Dirección Nacional de Vialidad registró una disminución del 83% en julio respecto del mismo mes de 2023, mientras que el Organismo Regulador de Aeropuertos (ORSNA) marcó una baja del 60%. La Comisión Nacional de Regulación del Transporte observó una caída del 33% mientras que la Agencia Nacional de Seguridad Vial experimenta un recorte del 48%.
Tampoco se registraron envíos a los programas de infraestructura en municipios y en el caso de la inversión en rutas
Economía & Política
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El índice construya cayó 0,81% en julio
ESPERAN RECUPERACIÓN
En julio el Índice Construya (IC), que mide la evolución de las cantidades vendidas al sector privado de productos para la construcción, exhibió un descenso de 0,81% mensual desestacionalizado y una baja de 6,5% interanual.
En los primeros siete meses de 2026 las empresas del Grupo Construya despacharon al
mercado interno una cantidad de productos 0,6% inferior a la del periodo enero-julio de 2025.
Las empresas esperan que en los próximos meses la demanda de insumos muestre una "leve recuperación", sobre todo si se produce una baja en las tasas de interés de los créditos.
nuevas y obras de pavimentación la caída de los envíos fue del 96%.
Hacia adelante, también genera preocupación el nivel de ejecución en Infraestructura Hídrica, con una caída del 85%, de cara a la llegada del fenómeno de El Niño, que se espera que sea el mayor en caudal de agua en años.
El Instituto Argentina Grande había advertido que el Gobierno ejecutó el 33% del total de los fondos recaudados por el Impuesto a los Combustibles, lo que implicó que se podrían haber invertido $ 1,3 billones más de los que efectivamente se destinaron a ese fin.
El exjefe de Gabinete, Manuel Adorni, había respondido al Congreso que "los recursos no ejecutados contribuyen al resultado global de las cuentas públicas". El fin de semana pasado, La Nación reveló que la mayoría de los fondos del fideicomiso SisVial se volcaron a inversiones financieras: más de $ 1 billón se colocó en instrumentos y otros $ 37.000 millones quedaron inmovilizados en cuentas corrientes.
El actual vocero, Adrián Ravier, reflotó el tema en una entrevista que brindó a El Diario de La Pampa. Allí, habló sobre la posibilidad de la provincia para hacerse de regalías que le permitan avanzar en el mantenimiento de rutas y detalló que buscan ir al modelo que utilizó Chile para privatizaciones que habilitaron grandes inversiones de infraestructura. "Ese tipo de obras, uno puede sacar dinero de impuestos, de contribuyentes y pagar la obra, pero Argentina está agobiada de impuestos, con altísima presión tributaria, y tenemos el desafío de equilibrar las cuentas, bajar los impuestos, mantener la infraestructura. Es demasiado para corregir en dos años y medio".
Los diputados opositores Guillermo Michel y Victoria Tolosa Paz se sumaron a las críticas. El entrerriano planteó que el Ministerio de Economía desvió $ 1,1 billones del fideicomiso para obras, que tiene que recibir por ley el 28,58% de lo recaudado por combustibles, sino que también en dos años el Palacio de Hacienda retuvo $ 122.550 millones que debían transferirse a las provincias. Tolosa Paz, por su parte, hizo una denuncia penal contra Economía, la Dirección de Vialidad y el Banco Nación por presunto desvío de fondos e incumplimiento de deberes...
LICITACIÓN
Caputo defendió la "trazabilidad" de los $ 4 billones del Tesoro
Tras un fin de semana con señalamientos ante el paradero de fondos del Tesoro, los economistas aseguran que están depositados en el BNA. Caputo defendió la "trazabilidad pública"
El Cronista Buenos Aires
El ministro de Economía, Luis Caputo, cruzó a la diputada Marcela Pagano por los $ 4 billones pertenecientes al Tesoro que no se registraban en la cuenta del organismo en el Banco Central. "Los fondos son de pública trazabilidad, así que te va a estar llegando una querella por calumnias", tuiteó el ministro.
La respuesta de Caputo surge luego de que la diputada anunciara que denunció penalmente al ministro y al presidente del Banco Central, Santiago Bausili, luego de que este no pudiera detallar en dónde se encontraban los $ 4 billones restantes que había conseguido el Tesoro en la última licitación de deuda.
"Casi $4 billones de fondos públicos quedaron sin destino públicamente trazable. La respuesta del Presidente del Banco Central?" En algún lado están. No alcanza. La plata de los argentinos no se pierde, no se esconde y no se administra en una caja negra. Ahora van a tener que explicar ante la justicia dónde estuvo cada peso, quién dio la orden y quién se benefició. Se terminó la impunidad de los despachos", tuiteó la diputada.
A ello fue que Caputo respondió: "Los fondos son de pública trazabilidad, así que te va a estar llegando una querella por calumnias, por imputarme falsamente la comisión de un delito. Lo que tengas que pagarme, lo voy a donar a una institución de bien público".
La situación comenzó luego de que Bausili no pudiera decir dónde se encontraban los fondos del Tesoro, bajo la órbita de Caputo.
Luis Caputo con el presidente del Banco Central, Santiago Bausili
CUENTA
Días después, distintos operadores del mercado advirtieron que los mismos se encontraban en cuentas que el Tesoro tiene en otros bancos, como es el caso del Nación, pero que no se encontraban en la cuenta habitual del Tesoro en el Banco Central. Fernando Marull, el economista y socio de FMyA, aseguró que se encontraban depositados en el Banco Nación.
En la misma línea se manifestó el director del Centro de Economía Política (CEPA), Hernán Letcher, quien planteó: "En la última licitación vencían $ 8 billones y el Tesoro colocó $ 12 billones. La diferencia son los $ 4 billones que estamos discutiendo. En lugar de transferirlos a la cuenta del Tesoro en BCRA, el Tesoro decidió mandarlos al Banco Nación para que este le de liquidez al sistema. No es
Operadores del mercado aseguran que los fondos están en la cuenta del Tesoro en el Banco Nación
Tras la licitación, se supo que los recursos fueron a los bancos comerciales para evitar impacto en la liquidez
cierto que desapareció la plata, no digamos huevadas. El problema es quién hace la política monetaria, ¿la hace el Banco Nación? La independencia del Central te la debo".
Desde EcoGo, la consultora dirigida por Marina Dal Pog-
getto, también lo analizaron en el mismo sentido. "Entendemos que el Tesoro transfirió esos pesos a la cuenta en el Banco Nación para financiar gasto y/o mejorar el fondeo del Banco Nación. Recordemos que en junio la deuda flotante había aumentado en $2,2 billones y el último dato de recaudación muestra que la porción que va a Nación volvió a caer en términos reales".
El excedente obtenido en la licitación del 29 de julio fue de $ 5,8 billones, que en ese momento no impactaron en la cuenta del Tesoro en el Banco Central. Según los datos oficiales, el organismo bajo la órbita del Ministerio de Economía volcó esos fondos a sus cuentas en bancos privados.
Desde 1816 explicaron que esto respondía a "evitar el impacto en la liquidez del sistema" y que se presionen al alza las tasas cortas, en un contexto en el que el Tesoro volvió a intervenir en el mercado cambiario para evitar que el dólar mayorista supere los $1500.
En la conferencia de prensa que brindó el Banco Central la semana, Bausili fue consultado sobre el paradero de esos fondos. En ese marco, respondió: "Es una pregunta que corresponde al Tesoro, no creo que hayan desaparecido, puede ser que no los haya traído acá. Estoy seguro de que, si buscamos bien, en algún lado están, son bastantes como para no encontrarlos".
Si bien el presidente de la entidad se refirió al tema durante la semana pasada, fue en el fin de semana cuando se reflotó la discusión en redes sociales. Uno de los voceros de la discusión fue del exministro de Seguridad, Aníbal Fernández, quien publicó en sus redes sociales: "Hicieron una licitación de títulos y captaron 12 billones de pesos. Había vencimientos por 8 billones por lo cual quedaron 4 billones de pesos, unos 2600 millones de dólares. No están registrados en ningún lugar. Después te dicen que el problema son los jubilados o los subsidios. Así se roba un PRI y un país. En un día nos robaron 2600 millones de dólares"...
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Economía & Política
Martes II de agosto de 2026 | El Cronista
APUNTAN CONTRA STURZENEGGER
Las navieras presionan en el Congreso para detener la reforma de la Marina Mercante
Otro proyecto del ministro de Desregulación vuelve a generar rechazo en el mundo marítimo
La cámara empresaria busca sumar apoyos en el Senado para frenar la nueva mega ley en elaboración. Los puntos que más les preocupan para la continuidad de la actividad de cabotaje
— Amparo Beraza — Mariano Beldyk
Federico Sturzenegger tiene varias obsesiones políticas y una de ellas es la desregulación de la Marina Mercante nacional. En este sentido, en los últimos días circuló un proyecto que sería enviado al Congreso y que podría impactar de lleno a las empresas argentinas. Sin embargo, voces legislativas aseguraron que la derrota frente a
los Prácticos y el desguace de Propiedad Privada puso al ministro bajo la lupa.
El proyecto que impulsa Sturzenegger propone abrir el transporte de cargas y pasajeros entre puertos argentinos a buques de bandera extranjera. Las embarcaciones podrían realizar operaciones de cabotaje con sólo informar su ingreso.
Hace poco más de una semana, el Ministerio de Seguridad publicó un decreto que
cambió las condiciones laborales del Practicaje. Se trata de una actividad clave para el ingreso y egreso de embarcaciones de los puertos argentinos. Esto culminó en un paro de 48 horas con pérdidas millonarias para las empresas. El Gobierno tuvo que volver para atrás.
Asimismo, en el Senado por falta de acuerdo con los gobernadores, tuvieron que suspender el tratamiento de la Ley de Tierras y del Manejo del Fuego.
Eran dos de las iniciativas más importante del proyecto de inviolabilidad de la Propiedad Privada. Desde la jefatura del bloque libertario hay enojo con el ministro. "Que no rompa más... (con sus proyectos)", afirmó una voz allegada al oficialismo legislativo a El Cronista.
En este sentido, voces calificadas libertarias confiaron que el proyecto de practicaje estaba hace dos años paralizado en el Ministerio de Seguridad, por sus posibles consecuencias. "Era obvio que se iba armar lío", sostuvieron. "Tienen que dejar de mandar cosas que no se pueden aprobar", sostuvieron.
En este sentido, la Federación de Empresas Navieras Argentinas (FENA) prepara una respuesta en el Congreso para frenar el proyecto de Sturzenegger. Según confirmaron en diálogo con El Cronista, los dirigentes navieros iniciaron conversaciones con distintos bloques legislativos y buscan reunirse con el oficialismo a cargo de la senadora Patricia Bullrich, para poder hacer llegar su preocupación.
"Tenemos que jugar fuerte porque no nos dan ninguna chance. Esto emite el certificado de defunción de una actividad", planteó Gustavo D'Amico, presidente FENA.
Desde la cámara advirtieron que la iniciativa oficial podría provocar la desaparición de la marina mercante nacional en un plazo de tres años. "Si esto se aprueba, es el genocidio de una actividad estratégica", dijo D'Amico a El Cronista.
Según el empresario, la apertura propuesta por el Gobierno no les permitiría a las
compañías locales competir en igualdad de condiciones frente a las flotas extranjeras. Por eso la entidad inició conversaciones con distintos bloques legislativos y busca reunirse con el oficialismo para hacer llegar su preocupación ante los potenciales efectos.
La estrategia empresaria apunta a evitar que el proyecto de Sturzenegger consiga los votos necesarios para avanzar. Asimismo, aseguraron que están dispuestos a reducir los costos de la navegación a los que atribuyeron como principal
Fuentes aseguraron que la derrota frente a los Prácticos y Propiedad Privada podría hacer tambalear al ministro
problema las cargas sociales e impuestos argentinos. De acuerdo con los cálculos, el "costo argentino" del cabotaje está compuesto en un 45% por impuestos, un 50% por costos laborales y apenas un 5% por gastos operativos.
"No queremos protección. Queremos competir, pero que la competencia sea justa. O nos igualan las condiciones o es un genocidio", insistió.
La cámara propone reunir a las empresas, los sindicatos y los distintos organismos estatales para revisar los costos de la actividad y discutir una reforma integral. "Estamos dispuestos a que nos revisen. Juntemos a todos los actores y pongamos los papeles sobre la mesa. Hay que empezar por preguntarle al sector", sostuvo.
TAMBIÉN CRITICÓ LA INTERNA EN SU PARTIDO
Moyano advirtió que los empresarios "la van a pagar" si gana el peronismo
— El Cronista — Buenos Aires
El dirigente de Camioneros Pablo Moyano advirtió ayer a los empresarios que "provocan" y se "jactan" de despedir trabajadores, que "cuando vuelva el peronismo, la van a pagar", al tiempo que cuestionó al Gobierno de Javier Milei. El líder gremial sostuvo que los empresarios "están agrandados" como consecuencia de las me-
didas adoptadas por el Gobierno nacional y cuestionó las dificultades que, según afirmó, atraviesan los trabajadores para realizar asambleas sindicales.
"Hacés una asamblea y hay un patrullero en la esquina o te llenan de escribanos", señaló en declaraciones a Paturock y responsabilizó por esa situación a "los traidores de los gobernadores que llegan con los votos de los laburantes, pero aprobaron la reforma laboral". En ese
marco, lanzó una advertencia dirigida al sector empresario: "Cuando vuelva el peronismo, todos estos que están provocando siempre a los trabajados-
"Seguimos discutiendo si Máximo, Cristina, Massa o Kicillof, cuando la gente se caga de hambre"
res la van a pagar".
Moyano, además, cuestionó duramente al peronismo por la falta de resolución de su interna y advirtió que, si no logra ordenar sus diferencias, el oficialismo podría volver a imponerse en las elecciones del año próximo. "¿Dónde está el peronismo? Seguimos discutiendo si Máximo, Cristina, Massa o Kicillof, cuando la gente se caga de hambre, a los viejos los cagan a palos, no hay plata para universidades, la salud pública", sostuvo.
En esa línea, consideró que el peronismo continúa encerrado "en una interna que no le sirve a la gente" y planteó el interrogante sobre qué propuesta tiene el espacio para los trabajadores. "¿Qué le ofrecemos al laburan-
te?", preguntó Moyano, quien reclamó "un gran debate con todas las partes" del peronismo para definir una estrategia común.
El dirigente sindical también criticó al Gobierno por el estado de las rutas y afirmó que "se afanan la guita" al hablar de los recursos recaudados mediante el impuesto a los combustibles, que deberían destinarse a su mantenimiento.
Por otra parte, Moyano fue consultado sobre el episodio protagonizado la semana pasada por su hermano Facundo, luego de que su novia, Candela Arizaga, fue vista corriendo durante la madrugada por la Avenida Del Libertador, pero evitó responder sobre el hecho y decidió cortar la comunicación.
Economía & Política
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PRODUCTOS TERMINADOS
La importación de teléfonos celulares creció 600% y cambia el negocio
La baja de aranceles comienza a impactar en la composición del mercado local
Las compras de smartphones al exterior pasaron de u$s 33 millones a u$s 228 millones en el primer semestre del año mientras, en general las importaciones caen 4%
— Belén Ehuleche — behuleche@cronista.com
Aunque en el primer semestre del año las importaciones argentinas mostraron desaceleración, en línea con la falta de reactivación de la economía, los teléfonos celulares recorrieron el camino inverso.
Las compras de smartphones al exterior pasaron de u$s 33 millones a u$s 228 millones, un crecimiento de 599,4% interanual en el primer semestre, según el informe de comercio internacional del Indec.
Sin embargo, detrás del boom importador el sector revela que el mercado no creció y se derrumbó el abastecimiento desde Tierra del Fuego, lo que refleja un cambio en la composición del negocio más que una explosión del consumo.
El dato sobresale porque ocurrió mientras las importaciones totales argentinas cayeron 3,9%, sin embargo, se explica por una decisión del equipo económico que conduce Luis Caputo.
El Gobierno redujo el arancel extrazona para celulares de 16% a 8% en 2025 y desde enero de este año lo llevó a cero.
Los primeros números muestran una fuerte reacción de las compras directas al exterior, sin embargo, el boom de las importaciones no se traslada al mostrador. "El mercado se está achicando tanto en volumen como en modelos", dijo a El Cronista un vocero de la principal firma distribuidora de smartphones en el país.
Al mismo tiempo contrastó la cifra oficial al precisar que en los 6 primeros meses de 2025 entraron 3,4 millones de celulares (FOB) por u$s 678 millones mientras que este año ingresaron 2,9 millones unidades por u$s 525,5 millones (FOB).
SALTO
Federico Bernini, economista especializado en comercio internacional explicó la aparente contradicción. En el primer semestre de 2025, los celulares provenientes del exterior representaron u$s 32,8 millones, mientras que los ingresos desde Tierra del Fuego sumaron u$s 626,7 millones. Un año después, los primeros saltaron a u$s 221,7 millones, un 576%, mientras que el flujo desde Tierra del Fuego cayó un 53% a u$s 295,4 millones.
El Gobierno redujo el arancel extrazona para celulares de 16% a 8% en 2025 y a cero desde enero de este año
El flujo desde Tierra del Fuego cayó un 53% interanual de u$s 626,7 millones a u$s 295,4 millones
Al sumar ambos componentes, el resultado es muy diferente del 600% que muestra Indec: el total pasó de u$s 659,5 millones a u$s 517,1 millones, una caída del 22%. La diferencia se explica por lo que mide cada estadística. Tierra del Fuego es un Área Aduanera Especial y los movimientos desde la isla hacia el territorio continental quedan registrados en el Sistema MALVINA, pero INDEC no los considera importaciones desde el exterior.
"Si mirás la importación que viene de fuera del país, eso está
volando, pero lo que viene de Tierra del Fuego se está derrumbando", explicó Bernini. La tendencia incluso se profundizó en julio.
En los primeros 7 meses, los ingresos del exterior alcanzaron u$s 251,8 millones, 622% más, mientras los provenientes de Tierra del Fuego bajaron 52%, a u$s 361 millones. En tanto, el total combinado cayó 21%.
TELÉFONOS VS. PARTES
Otro dato del INDEC refuerza la idea de un cambio de composición. Mientras las importaciones de smartphones terminados pasaron se multiplicaron por 7, las compras correspondientes a la posición que incluye partes de teléfonos celulares y otros equipos de telecomunicaciones bajaron de u$s 582 millones a u$s 177 millones (-69,5%).
La comparación requiere cautela porque esa posición incluye componentes de otros aparatos y no exclusivamente piezas destinadas a fabricar celulares. Pero los movimientos van en sentido opuesto: se dispara el ingreso del teléfono terminado mientras se contrae fuerte el de componentes.
CONTRABANDO
Para los fabricantes el mercado se achicó. Desde la industria local relativizan la idea de un boom y describen un escenario de menores ventas por dos razones centrales: crecimiento del contrabando y pérdida de poder adquisitivo. Uno de cada tres smartphones que se activan en el país ingresan en forma ilegal, según Afarte.
En ese sentido, indican que la "demanda aparente" muestran 3,4 millones de celulares en el primer semestre de 2025, de los cuales 3,16 millones eran de origen nacional y unos 245.000 importados.
Para el mismo período de 2026 contabilizan 1,82 millones de unidades: 1,58 millones nacionales y aproximadamente 244.000 importadas. Según esta medición, la demanda aparente habría caído 46% y el componente local, cerca de 50%, mientras las unidades importadas permanecieron prácticamente estables.
El análisis de las dos fuentes de datos, refleja que Argentina no necesariamente está comprando muchos más celulares sino que está cambiando de dónde vienen.
Hasta hace poco, una proporción mucho mayor del abastecimiento correspondía a teléfonos ensamblados en Tierra del Fuego con componentes importados. En 2026, tras la baja de aranceles, multiplicó el ingreso directo de equipos terminados desde el exterior.
Así, el salto de casi 600% aparece como una de las primeras señales del impacto de la apertura sobre el mercado argentino que se nutre de más productos terminados importados mientras la producción local retrocede.
CONSUMO
Bianco y Costa cruzaron al Gobierno por mora y menos turismo
— El Cronista — Buenos Aires
El ministro de Gobierno bonaerense, Carlos Bianco, advirtió por el fuerte aumento de la morosidad, que alcanza a 5,8 millones de argentinos, y responsabilizó a la política económica del Gobierno de Javier Milei. En paralelo, el ministro de Producción, Ciencia e Innovación Tecnológica, Augusto Costa, cuestionó la caída del 11,5% del turismo durante las vacaciones de invierno y aseguró que la actividad turística provincial registró su peor desempeño desde la pandemia.
Durante la habitual conferencia de prensa de los lunes, los funcionarios de Axel Kicillof cuestionaron la política económica del Gobierno nacional. Bianco señaló que la mora pasó del 2,5% en octubre de 2024 al 12,8% en mayo de 2026. Además, indicó que 20,9 millones de personas tienen algún tipo de deuda con bancos o billeteras virtuales y que 5,8 millones están en mora.
"El responsable del endeudamiento de las familias es Milei, que pisó los ingresos, aumentó las tarifas de los servicios y subió el costo crediticio", afirmó.
Por su parte, Costa apuntó contra el secretario de Turismo, Daniel Scioli: "No necesitamos consejos, necesitamos que se hagan cargo de lo que les toca". Durante las vacaciones de invierno, 790.000 turistas recorrieron la provincia, un 11,5% menos que el año pasado lo que significó un "desplome de la actividad". El gasto, en tanto, alcanzó los $320.000 millones, con una caída del 10% interanual y del 26% frente a 2023.
Los funcionarios de Kicillof, críticos con Milei y Scioli
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Economía & Política
PRESIÓN TRIBUTARIA
Créditos: los impuestos explican hasta un tercio del costo del financiamiento
IVA, Ingresos Brutos y tasas municipales encarecen de forma significativa el costo del crédito
Se trata de una parte sustancial del monto de los intereses. Santiago Bausili, presidente del BCRA, consideró que la incidencia de los tributos es "ridículamente relevante"
— Matías Rufino — mrufino@cronista.com
El crédito en pesos aún está lejos de mostrar señales consistentes de recuperación. Más allá del nivel de la tasa de interés, la morosidad es otra de los factores que juega en contra de la expansión del financiamiento.
Hay una necesidad imperiosa de recuperar el crédito como motor de la economía. Sin embargo, a la hora de analizar
los distintos factores que dificultan el acceso al financiamiento, la carga tributaria es uno de los focos que merece particular atención.
La superposición de tributos nacionales y provinciales, junto con las tasas municipales, complejiza el desarrollo de un mercado financiero sostenible. Según remarcó el IERAL de la Fundación Mediterránea, la presión tributaria explica hasta un tercio del costo del crédito.
"Lo que nosotros observamos es una diferencia muy grande entre la tasa activa y la tasa pasiva, o sea, la tasa que te pagan por un depósito y la tasa a la cual te prestan. La diferencia entre esas dos tasas no está dada solamente por los encajes, hay un montón de elementos. Los impuestos, por ejemplo, son uno de ellos, y en Argentina son ridículamente relevantes. En la mayoría de los países eso no lleva impuesto, porque se fomenta la intermediación financiera: lo que uno quiere en un país es que, si vos tenés capacidad de ahorro y otro tiene un proyecto de inversión, tu ahorro se convierta en inversión", remarcó Santiago Bausili, presidente del Banco Central (BCRA), en una reciente entrevista con la TV Pública.
De acuerdo con el análisis del IERAL, una parte sustancial del monto de los intereses que enfrenta el tomador de crédito no responde únicamente al costo del fondeo, al riesgo financiero o a los gastos de intermediación, sino también a la incidencia de los tributos.
"El crédito, como ocurre con la mayoría de los bienes y servicios, está sujeto a una gravosa superposición de gravámenes regulados desde los tres niveles de gobierno", señalaron.
Según la ONG Lógica, sobre la base de datos de ABA/ADE-
BA, a nivel nacional se aplica una alícuota del 21% de IVA sobre los intereses, aunque, al ser un tributo coparticipable, la mayor parte de esa recaudación se distribuye a las provincias.
A nivel provincial, en cambio, se suma la aplicación del impuesto sobre los Ingresos Brutos (9% sobre los intereses) y Sellos (1,2% sobre el capital del crédito).
Los municipios incorporan, por su parte, tasas que también inciden en el encarecimiento del costo del crédito. Por ejemplo, Córdoba, La Plata y otras ciudades aplican una alícuota del 7,5% sobre los intereses en concepto de Tasa de Seguridad e Higiene.
"Los impuestos, principalmente IVA e Ingresos Brutos, elevan más de 43 puntos el costo financiero efectivo anual, desde un 79% sin impuestos", sostiene un análisis de la consultora Econométrica.
Comparada con otros países de la región, la disponibilidad de préstamos bancarios al sector privado en la Argentina fue sustancialmente más baja en 2025. Mientras que en Brasil y Chile el volumen equivalía a aproximadamente tres cuartas partes de su PBI, en la Argentina apenas alcanzaba el 16% del PBI.
La presión impositiva aparece, en ese contexto, como uno de los factores que condicionan la expansión del crédito. Tal es así que el IERAL simuló una situación hipotética que parte de un costo del crédito sin impuestos del 10%, es decir, la tasa de interés que debería pagar el tomador del crédito para cubrir el costo del fondeo, la previsión por mora y otros gastos operativos.
"Si a ese costo se agregan el IVA y los impuestos provinciales, el costo para el tomador del crédito aumenta entre 2,9 y 3,5 puntos porcentuales. Las mayores incidencias se observan en Córdoba Capital y La Matanza, donde la carga impositiva representa aproximadamente un tercio del costo financiero total. También es muy alta en Rosario y Posadas", detallaron.
NORMA DEL BCRA
La Comunicación "A" 8444, publicada a comienzos de junio, desató un debate fiscal respecto de la incidencia de los impuestos provinciales y municipales en los servicios financieros.
A través de esa normativa, el Banco Central habilitó a las entidades a abrir cuentas de manera no presencial en cual-
quiera de sus sucursales del país. Si bien el texto no hizo hincapié en la cuestión impositiva, en la práctica puede ser utilizado para reducir costos.
Los bancos podrán asignar una caja de ahorro, una cuenta sueldo o una cuenta corriente —de manera remota— a una sucursal radicada en provincias o municipios con menores alícuotas de Ingresos Brutos o tasas de Seguridad e Higiene, sin importar dónde resida el cliente.
Frente a ello, la Comisión Arbitral del Convenio Multilateral (COMARB) consideró que dicha decisión podría ser utilizada "como parámetro para atribuir ingresos a una jurisdicción distinta de aquella en la que se encuentra efectivamente localizado el cliente usuario o
Argentina mantuvo un bajo nivel de crédito privado (16% del PBI) frente a otros países de la región
La carga tributaria es uno de los factores que dificulta el desarrollo de un mercado financiero sostenible
"El crédito está sujeto a una superposición de tributos en los tres niveles de gobierno" (IERAL)
desarrollada la operación".
También señaló que podría provocar que los ingresos vinculados económicamente con una jurisdicción "sean registrados artificialmente en otra", lo que afectaría la distribución de la base imponible de Ingresos Brutos.
Aun así, la Comunicación "A" 8444 no modifica el artículo 8° del Convenio Multilateral, régimen que regula dicha distribución.
En definitiva, el peso de los impuestos y las tasas municipales desalienta el acceso a servicios financieros, lo que impulsa a los contribuyentes a optar por otras alternativas o, directamente, a no financieras, generando distorsiones en la actividad económica...
BANCO VOR S.A. CUIT 30-54674163-6. Se convoca a los Señores Accionistas de Banco Vori S.A., a la Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas a celebrarse el 31 de agosto de 2026 a las 10:00 horas en primera convocatoria y a las 11:00 horas en segunda convocatoria, en la sede social sita en Sarmiento 336, Ciudad de Buenos Aires, a fin de tratar el siguiente ORDEN DEL DIA. 1. Designación de dos accionistas para firmar el acta de la Asamblea. 2. Consideración del cambio de la denominación social y la reforma del artículo 1 del Estatuto. 3. Consideración de la reforma de los artículos 4, 11, 12, 20, 25 y 26 del Estatuto. 4. Aumento de capital dentro del quintuplo. Determinación de la prima de emisión. 5. Conversión de hasta el 2% del capital social en acciones preferidas, con derecho a un 25% adicional de dividendos que los que les correspondieran por su participación en el capital y prelación en el reembolso del capital en caso de liquidarse la sociedad. La conversión se efectuará a prioritar entre los accionistas, a menos que en o antes de la asamblea los accionistas notifiquen al Banco que no deseen que sus acciones, total o parcialmente, sean convertidas. En tal caso, se conviertan las acciones de los demás accionistas que no hubiesen ejercido la opción hasta cubrir el total. Reforma de los artículos 5, 6, 7 y/o 8 del Estatuto Social para reflejar tales cambios. Determinación de los demás términos y condiciones de las acciones preferidas. Delegaciones en el Directorio. 6. Aprobación de Texto Ordenado del Estatuto. 7. Consideración de: (i) la creación de un programa global para la emisión de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones, en una o más clases y/o serias, por un monto máximo en circulación en cualquier momento de hasta US$ 150.000.000 (Dólares Estadounidenses ciento cincuenta millones) o su equivalente en otras monedas o unidades de medida o valor (el "Programa"), que podrán ser colocadas de manera privada o mediante oferta pública; y (ii) la delegación en el Directorio de las más amplias facultades relacionadas con el Programa y las emisiones bajo el mismo, por el plazo máximo permitido por la ley con facultad de subdelegar. 8. Autorizaciones. NOTA: Se recuerda a los Señores Accionistas que para asistir a la Asamblea deberán cursar comunicación para la inscripción en el Registro de Asistencia con no menos de tres (3) días hábiles de anticipación al de la fecha de la Asamblea, en la sede social, de 10 a 17 horas. EL DIRECTORIO.
Economía & Política
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ALINEAMIENTOS
La geopolítica irrumpe en la agenda de las corporaciones
Los mensajes de un funcionario de la embajada de EE.UU. a un empresario en Neuquén por sus negociaciones con China mostraron cómo permea la presión global en las compañías
Donald Trump y Xi Jinping: las alianzas dividen al mundo
› COLUMNISTA
Jairo Straccia Periodista
La difusión de los mensajes de un funcionario de la embajada de Estados Unidos a un empresario en Neuquén donde le avisaba que podría quitarle la visa para entrar a ese país si avanzaba en negociaciones con una empresa china de telecomunicaciones y la consecuente respuesta del gigante asiático dejaron al descubierto más que nunca un rasgo de la época: la geopolítica está cruzando la gestión corporativa a niveles nunca vistos.
“La semana que viene tenemos reunión de geopolítica”, revela por caso Ignacio Bartolomé, CEO y accionista del Grupo Don Mario, la mayor compañía argentina de tecnología para semillas, en una entrevista realizada en El Cronista Stream que se difundirá en los próximos días. Un encuentro con expertos y ejecutivos para tratar de entender las plantas tectónicas del poder que se están moviendo en este momento y su impacto en mercados clave, como la energía o los alimentos. Es toda una postal de los días que están atravesando los líderes de las principales compañías del país, que deben pensar sus negocios ya no sólo mirando los costos y las ventas, sino de golpe también las peleas políticas a escala global.
La expresión, por ejemplo, que irrumpe en los últimos tiempos más que antes en este mercado es la de “independencia alimentaria”. Es lo que buscan, cuenta Bartolomé, los árabes, y por eso invierten en todo el mundo en busca de tierras y distintos mecanismos para asegurar el abastecimiento de co-
mida a largo plazo. En igual sentido se explica la presencia de China, que hace unos años compró Syngenta, otra compañía líder del sector con efectos ahora que no se habían previsto.
Desde Estados Unidos, están limitando la contratación de los “farmers” de los paquetes agrícolas de esa compañía, lo que genera un “efecto mariposa”, diría el ex embajador Jorge Argüello, para la producción de una compañía como GDM: bloqueados los chinos, se abren nuevas oportunidades para una compañía que ya genera el 45% de sus ingresos en el país del norte.
Es cierto también, que a veces el impacto puede ser inverso: el año pasado, cuando Donald Trump socorró a Javier Milei en la campaña electoral con dinero contante y sonante, una jugada para apadrinar el giro a la derecha en la región, los productores agropecuarios del corazón de EE.UU. pusieron el grito en el cielo y se tensó la competencia con la Argentina.
Este martes, el conflicto de la cooperativa eléctrica de Neuquén entre Estados Unidos y China llegará a la Cámara de Diputados, por lo que se espera que el “clima de época” de negocios cruzados por disputas entre potencias siga creciendo. Todo comenzó la semana pasada, cuando el diario Rio Negro y el canal Se Viene difundieron los chats del funcionario de la Embajada de Estados Unidos, Andrew Dilts, a un miembro de la cooperativa eléctrica de la provincia de Neuquén, CALF, donde advertía que en caso de avanzar en negociaciones con la empresa Huawei podría perder la visa para ingresar a ese país.
“No hacemos comentarios sobre gestiones diplomáticas privadas. Sin embargo, como ha enfatizado el secretario Marco Rubio, el ingreso a Estados Unidos es un privilegio, no un derecho”, señaló un vocero de la embajada estadounidense, que además, añadió: “El gobierno de Estados Unidos defiende activamente sus intereses de seguridad nacional y revisa continuamente los requisitos para la elegibilidad de visas. Las per-
sonas y entidades cuyas acciones socaven la seguridad de Estados Unidos no gozarán del privilegio de viajar a EE.UU.”.
La conclusión es clara. A partir de este caso, queda expuesto que para la Casa Blanca, contratar o sondear negociaciones con una empresa china en un rubro sensible, puede considerarse que socava la seguridad de Estados Unidos. El tema irrumpirá en el Congreso de la Nación. Los miembros de la Cooperativa de Servicios Públicos y Comunitarios de Neuquén Limitada (CALF) participarán de la reunión de la reunión de comisión de Asuntos Cooperativos, Mutuales y ONGs de la Cámara de Diputados. El miércoles el tema también será eje de discusiones en la legislatura de Neuquén, donde se debatirán dos proyectos para repudiar lo que consideran una presión extranjera sin precedentes, algo que es visto con cautela en el gobierno de Rolando Figueroa, según publicó el portal Econojournal.
“Estas prácticas reflejan plenamente la arrogancia y los prejuicios de Estados Unidos, constituyen una grave falta de respeto hacia la soberanía de otros países y un grave menoscabo de los principios del libre mercado, a lo que China se opone firmemente”, expresó China a través de un comunicado de su embajada en Buenos Aires, llevando la puja geopolítica a un nivel que nunca se había visto tan explícito en el ámbito de los negocios. “Instamos a la parte estadounidense a que corrija su percepción de China y ponga fin a sus prácticas hegemónicas y a sus maniobras políticas”, completó la representación de Beijing en el país.
Desde la llegada de Trump al gobierno estadounidense, el cruce de política y negocios se potenció en el país del Norte. Hubo un giro en la orientación de los negocios de las multinacionales de ese país y se alinearon en la batalla comercial y política de su gobierno con China, donde el Estado directamente orienta las inversiones con compañías propias.
El caso más notorio fue el de
JP Morgan, el icónico banco de Wall Street, que el año pasado anunció un plan de inversiones alineadas con los intereses estratégicos de la seguridad nacional. La entidad que preside el histórico Jamie Dimon anunció
la puesta en marcha de un plan de US$ 1,5 “trillions” (billones de dólares, en español) a 10 años “para facilitar, financiar e invertir en industrias cruciales para la seguridad y la resiliencia económica nacional”...
CONVOCATORIA A CONCURSOS PÚBLICOS
Llámez a concurso mediante convocatoria ABIERTA, para la cobertura de cargos con Función Ejecutiva de la DIRECCIÓN NACIONAL DE MUSEOS Y GESTIÓN PATRIMONIAL en el ámbito de la SECRETARIA DE CULTURA. Podrán presentarse todos los aspirantes que procedan del ámbito público o privado, que resinan los requisitos estipulados en las bases y condiciones exigidas para el perfil del puesto, según las pautas establecidas por la Resolución Ex SEP Nº 82-E/2017.
SECRETARÍA DE CULTURA
MUSEO HISTÓRICO NACIONAL
Nivel Escalafonante B - Agrupamiento Profesional - Nivel de Función Ejecutiva III. Presidencia de la Nación - Secretaría de Cultura - Subsecretaría de Patrimonio Cultural - Dirección Nacional de Museos y Gestión Patrimonial. Lugar de trabajo: Defensa 8000 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Inscripción WEB del 24 de agosto al 7 de septiembre de 2026.
SECRETARÍA DE CULTURA
MUSEO HISTÓRICO NACIONAL DEL CABILDO DE BUENOS AIRES Y DE LA REVOLUCIÓN DE MAYO
SECRETARÍA DE CULTURA
MUSEO “CASA RICARDO ROJAS”
Nivel Escalafonante B - Agrupamiento Profesional - Nivel de Función Ejecutiva IV. Presidencia de la Nación - Secretaría de Cultura - Subsecretaría de Patrimonio Cultural - Dirección Nacional de Museos y Gestión Patrimonial. Lugar de trabajo: Charras 2011, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Inscripción WEB del 24 de agosto al 7 de septiembre de 2026.
SECRETARÍA DE CULTURA
MUSEO “CASA DE YRUSTIA”
Nivel Escalafonante B - Agrupamiento Profesional - Nivel de Función Ejecutiva IV. Presidencia de la Nación - Secretaría de Cultura - Subsecretaría de Patrimonio Cultural - Dirección Nacional de Museos y Gestión Patrimonial. Lugar de trabajo: CHiggins 2380, Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Inscripción WEB del 24 de agosto al 7 de septiembre de 2026.
SECRETARÍA DE CULTURA
MUSEO REGIONAL DE PINTURA “JOSÉ A. TERRY”
Nivel Escalafonante B - Agrupamiento Profesional - Nivel de Función Ejecutiva IV. Presidencia de la Nación - Secretaría de Cultura - Subsecretaría de Patrimonio Cultural - Dirección Nacional de Museos y Gestión Patrimonial. Lugar de trabajo: Rivadavia 352, Tijuana, Provincia de Jujuy. Inscripción WEB del 24 de agosto al 7 de septiembre de 2026.
Bases y condiciones del concurso disponibles en www.argentina.gob.ar/jefatura/genitivo-y-empleo-publico/concursar-en https://www.argentina.gob.ar/jefatura/genitivo-y-empleo-publico/concursar y/funciones-ejecutivas Informes: Av. Presidente Roque Sáenz Peña 788, piso 6° - CASA. Lunes a viernes de 10 a 17 horas o por mail a concurso@dyto.gob.ar
Ministerio de Inspección y Administración Social. Gustavo Guerrero.
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Economía & Política
INMUEBLES, CRIPTOS Y NUEVAS INCONSISTENCIAS
La Justicia intimó a Adorni para que explique los grises en su patrimonio
Los investigadores analizan el paso de Adorni por el Estado entre diciembre de 2023 y junio de 2026
El fiscal Gerardo Pollicita envió el requerimiento de justificación patrimonial en la causa que investiga al exjefe de Gabinete por presunto enriquecimiento ilícito. Tiene 15 días para cumplir
— Mariano Beldyk — mbleldyk@cronista.com
El fiscal federal Gerardo Pollicita envió ayer el requerimiento de justificación patrimonial en la causa que investiga al exjefe de Gabinete, Manuel Adorni, por presunto enriquecimiento ilícito
y le dio un plazo de 15 días. De acuerdo a la información a la que accedió El Cronista, la Fiscalía sostiene que, tras analizar declaraciones juradas, registros patrimoniales, movimientos bancarios, operaciones con criptomonedas, viajes, propiedades y numerosos informes técnicos y
testimoniales, hay inconsistencias por aclarar antes de avanzar a una indagatoria.
El dato central es el desbalance que reconstruyó el Ministerio Público. Según el dictamen, durante el periodo bajo análisis Adorni percibió 35 haberes por su función pública, a los que se
sumaron los ingresos acreditados de su esposa, Bettina Julieta Angeletti. En conjunto, la Fiscalía contabilizó recursos por $ 229.752.283,20. Frente a ese monto, reconstruyó gastos familiares por $ 272.820.832,20, entre seguros, expensas, electrodomésticos, servicios, impuestos, viajes y tarjetas. La diferencia asciende a $ 43.068.549.
Pero el capítulo más sensible aparece en moneda extranjera. La Fiscalía sostiene que logró reconstruir desembolsos por u$s 402.578,12 que no encuentran, hasta ahora, correlato suficiente con los ingresos lícitos comprobados. Esas divisas habrían sido utilizadas, entre otros destinos, para viajes, alquileres, gastos corrientes, la compra del lote 380 del Country Indio Cuá, la refacción de esa propiedad, el departamento de Miró 550 y mobiliario. En ambos casos deberá detallar y justificar los fondos utilizados para las obras en ambos inmuebles.
El requerimiento también apunta a una serie de ingresos exentos del impuesto a las Ganancias, herencias, legados y donaciones utilizados como explicación de parte del crecimiento patrimonial. De igual modo, deberá aclarar en qué situación se encuentran los préstamos atribuidos a dos familiares, Silvia Pais y Norma Zúccolo. Sostiene que esos recursos no quedaron suficientemente documentados durante la investigación.
También quedaron bajo análisis operaciones realizadas por personas del entorno, con posteriores reintegros en efectivo. El exfuncionario deberá explicar por qué se utilizó de manera reiterada ese mecanismo, cuáles fueron los bienes o servicios involucrados, los importes, las fechas y, especialmente, de dónde provenía el efectivo con el que esos pagos fueron reintegrados. Y ese mismo interrogante alcanza a gastos cotidianos. El fiscal requiere conocer el origen del efectivo en pesos y moneda ex-
tranjera utilizado para viajes al exterior, alquileres temporarios, expensas y cuotas y matrículas escolares.
Además, la investigación detectó deudas con el Banco Galicia y pretende aclarar el origen del dinero utilizado para adquirir un Jeep.
El requerimiento incorpora además una puta específica sobre criptoactivos. La Fiscalía detectó capital que Adorni habría informado ante una billetera virtual al momento de validar su identidad pero que no había sido exteriorizado originalmente en las declaraciones juradas presentadas ante la Oficina Anticorrupción. Posteriormente fueron incorporadas cuatro cuentas de activos virtuales mediante declaraciones rectificativas, mientras que un informe de SIFRAI-DAFI vinculó
Contabilizaron recursos por $ 229 millones y gastos familiares por $ 272 millones durante su paso por la función
al exfuncionario con otros activos digitales.
No es el único circuito financiero bajo revisión. El requerimiento también obliga a conciliar los movimientos detectados en la cuenta sueldo de Banco Nación, las cuentas de su esposa, tarjetas de crédito y billeteras virtuales con los ingresos lícitos acreditados del grupo familiar. También se identificaron acreditaciones de carácter no salarial que no provendrían de organismos públicos ni de transferencias entre cuentas propias. Y veinte comprobantes declarados ante ARCA durante 2024 y 2025 por más de $ 6 millones cuyos pagos no pudieron ser conciliados con tarjetas, cuentas bancarias o plataformas, además de dieciséis facturas por más de $ 2 millones cuyos pagos registrados no coincidirían con los importes de cada comprobante.
CAUSA JUDICIAL
Piden la indagatoria de quienes se beneficiaron con el Vacunatorio VIP
— El Cronista — Buenos Aires
El fiscal federal Eduardo Taiano pidió que la jueza María Eugenia Capuchetti cite a declaración indagatoria al expresidente Eduardo Duhalde, su esposa Hilda "Chiche" Duhalde, el periodista Horacio Verbitsky y otras 30 personas que recibieron dosis contra el COVID-19 durante la pandemia por fuera de los criterios de priorización
establecidos por las autoridades sanitarias.
Entre los convocados también figuran los diputados nacionales Jorge Taiana y Eduardo Valdés, el empresario Florencio Aldrey Iglesias, el empresario Seza Manukian, el ex intendente de Tres de Febrero Hugo Curto y su esposa Filomena Marta Burgos, el dirigente kirchnerista Jorge "Topo" Devoto, el periodista Gabriel Michi, el fotógrafo presidencial
El expresidente Duhalde, uno de los que recibió la vacuna en pandemia
Esteban Collazo, Patricia Alsua —esposa del entonces procurador del Tesoro Carlos Zannini— y Marcelo Jorge Duhalde, hermano del fallecido exsecretario de Derechos Humanos Eduardo Luis Duhalde.
En su presentación, Taiano
sostuvo que los vacunados no fueron simples beneficiarios de una decisión ajena, sino que tuvieron un papel activo al aceptar dosis que sabían que no les correspondían según el esquema oficial de vacunación vigente. Por ese motivo, les
atribuyó, en principio, la calidad de partícipes necesarios del delito de peculado, un ilícito que prevé penas de entre dos y diez años de prisión.
El fiscal consideró que la investigación reunió el grado de sospecha exigido por el Código Procesal Penal y remarcó que los involucrados "contribuyeron de forma sustancial a la consumación de los hechos" al recibir las vacunas pese a conocer que no integraban los grupos habilitados. Además, sostuvo que las reglas de priorización eran de conocimiento público debido a las campañas oficiales desarrolladas durante la emergencia sanitaria. La causa se inició el 22 de febrero de 2021, después de que Horacio Verbitsky revelara en una entrevista radial que había accedido a una vacuna tras comunicarse con González García.
El Cronista | Martes 11 de agosto de 2026
Economía & Política
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Karina Milei los recibió en la Casa Rosada en dos tandas
ELECCIONES 2027
Cumbre en Casa Rosada de Karina Milei con legisladores de Buenos Aires de LLA
La secretaria general recibió a los senadores y diputados de la provincia. Había sido invitado el jefe de Gabinete, cabeza de lista en el 2025 y el principal elegido para la gobernación, pero se ausentó
— Daniela Romero — dromero@cronista.com
La secretaria general de la Presidencia, Karina Milei, encabezó este lunes dos reuniones estratégicas en la Casa Rosada junto al titular de La Libertad Avanza en la provincia de Buenos Aires, Sebastián Pareja, para alinear la estrategia política y legislativa del oficialismo en el principal distrito electoral del país.
El participante estrella iba a ser el jefe de Gabinete, Diego Santilli, quien hoy es el que tiene más posibilidades de representar a la alianza de LLA con el PRO en la disputa por la gobernación bonaerense en el 2027, pero finalmente no asistió a la reunión.
El cónclave se reunió con el objetivo primordial de fijar las propuestas de campaña, la agenda programática de reformas y la consolidación territorial antes de habilitar la discusión formal sobre la confección de las listas de candidatos, un encuentro similar al que organizó semanas atrás con los de la Ciudad de Buenos Aires.
En ese entonces, se esperaba que los legisladores bonaerenses también asistan, pero lo suspendieron
porque tenían una sesión pendiente. Para este lunes, la secretaria general dividió las reuniones en dos tandas: el primer grupo fue el de diez senadores, a las 15 horas, encabezado por Carlos "Charly" Curesis, un dirigente de la tercera sección, la más populosa de toda la provincia.
Por otra parte, la segunda tanda fue de los veinte diputados a las 17, liderada por Agustín Romo, una persona cercana al asesor Santiago Caputo, que sigue al frente de la bancada tras un fallido intento de las autoridades partidarias de que intercambiaría lugares con el vicepresidente de la Cámara, Juan Osaba. Como contó El Cronista, el "cambiaro" no pudo realizarse porque el peronismo opositor se rehusaba a prestar los votos. "Con lo único que nos puedan molestar nos van amolestar, que es con esta pavada", se quejaba una voz libertaria en la provincia en diálogo con este medio.
Pareja había buscado desde el año pasado desplazar a Romo de la jefatura del bloque de diputados provinciales. Ese objetivo debía haberse concretado este lunes, cuando la Legislatura bonaerense
Impulsan el uso de táseres para policías municipales y la prohibición del uso de celulares en las cárceles
También se habló de la situación de IOMA, la reforma electoral, y "los distintos escenarios que se están evaluando"
Hay coincidencias dentro del núcleo libertario que Santilli es el elegido para competir en 2027
votó nuevas autoridades: Romo pasaría a ocupar la vicepresidencia de la Cámara, mientras que Osaba asumirá como jefe de bloque.
No obstante, la estrategia del enroque no se terminó por oficiali-
zar porque el peronismo no prestó los votos para que Romo asuma en ese cargo. "Es una cuestión meramente de números y de nombres, porque Juan Osaba ya se hace cargo del bloque, realizó una reunión de bloque el otro día. Es una cuestión política", aseguraron.
La orden transmitida desde la cúpula partidaria busca frenar las disputas prematuras por casilleros electorales y encauzar el trabajo de la militancia y los bloques parlamentarios en proyectos concretos de gestión, aunque desde el núcleo duro violeta reconocen que Santilli es el elegido para competir en la provincia.
Entre esas propuestas, según pudo saber El Cronista, figura la eliminación del Senado bonaerense para transformar la Legislatura provincial en unicameral, en caso de que LLA gane los comicios. A eso se suma el reclamo por la implementación efectiva de la Boleta Única de Papel en los comicios bonaerenses, una bandera que el espacio considera clave para garantizar transparencia y agilidad en el proceso electoral, y la idea de impulsar los proyectos de la Nación a nivel local como la cuestión de los desalojos, similar a lo que ocurre en la Ciudad. Además, buscarán reforzar la agenda de Seguridad.
"Se le trajo un informe de la tarea legislativa llevada hasta ahora y se presentó las distintas ideas que queremos llevar adelante en la legislatura bonaerense que van a servir de plataforma de Gobierno y de campaña para el año próximo", resumió Pareja a la salida del último encuentro, pasadas las 19, en diálogo con A24. "Karina está muy satisfecha", aseguró.
El peso político que Santilli tiene hoy en el armado bonaerense de Karina se consolidó tras el resultado que consiguió en las urnas el año pasado. En las legislativas de octubre de 2025, encabezó la lista de diputados nacionales de LLA en la Provincia y se impuso con el 41,45% de los votos, equivalente a más de 3,58 millones de sufragios.
Superó por menos de un punto a Jorge Taiana, de Fuerza Patria, que obtuvo el 40,92%, y logró revertir la derrota que el espacio había sufrido en los comicios provinciales de septiembre, cuando el peronismo lo había aventajado por casi 14 puntos, en medio del escándalo de José Luis Espert en el medio.
Ese resultado consolidó a Santilli como la principal carta libertaria de cara a 2027. Aunque evita confirmaciones formales, el jefe de Gabinete reconoció en reiteradas ocasiones que la posibilidad lo entusiasma. "Me gustaría ser gobernador de la Provincia. Me encanta, me motiva", declaró en su momento tras conocer se el triunfo electoral.
En una entrevista radial más reciente, volvió a dejar la puerta abierta, aunque remarcó que hoy concentra sus esfuerzos en la gestión nacional y subordinó cualquier definición a la estrategia que trace el oficialismo. En el PRO bonaerense, el titular del partido, Cristian Ritondo, ya lo referencia como el candidato natural del espacio para pelearle el territorio a Axel Kicillof...
TRES ESCALAS
Milei alista una intensa agenda en EE. UU. en pleno clima electoral
— D. R. — dromero@cronista.com
El presidente Javier Milei afronta una agenda internacional cargada para lo que resta de 2026, con tres escalas en EE.UU. que buscan profundizar el alineamiento con la administración de Donald Trump.
La 81ª Asamblea General de Naciones Unidas tendrá su debate general entre el 23 y el 28 de septiembre en la sede de Nueva York. Milei ya asistió al encuentro en 2025, ocasión en la que se cruzó con Trump y recibió elogios públicos del republicano por el rumbo económico de su gestión.
El segundo tramo será el 13 y 14 de octubre, cuando el Presidente viaje a Washington para participar como orador de la Official Hispanic Heritage Gala, que se realizará en el Andrew W. Mellon Auditorium. La actividad reunirá a dirigentes políticos, empresarios, inversores y representantes diplomáticos de América Latina.
Esta visita se dará a días de las elecciones de medio término en EE.UU., previstas para el 5 de noviembre, cuando se disputará la composición del Congreso en un escenario adverso por la baja aprobación del líder norteamericano.
El cierre de la gira llegará el 14 y 15 de diciembre, cuando el Presidente viaje a Miami para la cumbre de jefes de Estado del G20. EE.UU. ejerce este año la presidencia del foro y Trump oficiará de anfitrión en el Trump National Doral en Florida. El Gobierno todavía no precisó si alguno de los tramos incluirá una nueva reunión bilateral entre Milei y Trump...
El presidente Javier Milei viajará a EEUU
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Economía & Política
LA INTERNA LIBERTARIA
Bullrich le gana una pulseada a Villarruel mientras la Vice avanza con su armado
En la última sesión no se cruzaron porque la Vice debió asumir la presidencia de forma temporal
La jefa del bloque libertario logró imponerse en una votación clave durante la última sesión, mientras la titular del Senado profundiza su estrategia de diferenciación del Gobierno
— Amparo Beraza — aberaza@cronista.com
La pulseada entre Patricia Bullrich y Victoria Villarruel en el Senado está lejos de resolverse. El jueves pasado el oficialismo recibió un revés en la Cámara Alta, si bien logró aprobar la propuesta de Federico Sturzenegger de Inviolabilidad de la Propiedad Privada,
tuvo que dejar fuera las principales iniciativas del proyecto: la modificación a la Ley de Tierras y la Ley de Manejo del Fuego.
La oposición a la Ley de extranjerización de la tierra y el timing político no fueron en favor del Gobierno. El 16 de julio, un día después de la victoria de la Selección argentina contra los ingleses, el Senado debía tratar por cuarta vez el proyecto
del Ejecutivo. Sin embargo, la victoria y la bandera desplegada por los jugadores hizo imposible políticamente sostener esa sesión. Por otra parte, Sturzenegger echó por tierra ese día la negociación que Bullrich mantenía con los aliados para introducir cambios en la Ley de Tierras.
Otro hecho clave fue la pelea pública de Villarruel con Bull-
rich el día de la sesión. Si bien no es oficial quién difundió la conversación privada, salieron a la luz en la previa una serie de chats donde la presidenta del Senado exigía a la jefa de bloque levantar la sesión con mensajes subidos de tono.
Aunque en un principio la relación se había retomado, según voces allegadas a la Vicepresidenta esto quedó de lado luego de que Bullrich la llamara "mamarracho" en una entrevista con TN antes de la sesión. Allí se cortó todo vínculo. La rispidez se notó el último jueves, a pesar de la ausencia de Villarruel en el recinto debido al viaje internacional de Javier Milei.
Por una parte, la Vice eligió apoyar el pedido de Anabel Fernández Sagasti para que el cuerpo pudiera decidir si estaba habilitada para votar a distancia debido a su situación médica. Esto, en medio de una votación reñida, recibió indignación libertaria.
Sin embargo, Bullrich obstaculizó la jugada y consiguió que el propio peronismo votara en favor de retirar el pedido de la senadora. "Le ganamos la pulseada a Villarruel", celebró una voz cercana a la jefatura del bloque en diálogo con este medio. Sin embargo, desde el riñón de la Vicepresidenta aseguraron a El Cronista que la mandataria únicamente tomó la decisión de habilitar al cuerpo a votarlo y que no le planteaba en sí mismo una derrota. Asimismo, celebraron que la Ley de Tierras quede afuera.
La pulseada con Bullrich no
terminó allí. El Cronista ya contó las acusaciones del bloque libertario contra el jefe de asesores de Villarruel, Mario Russo. En este sentido, la senadora libertaria Emilia Orozco realizó al inicio de la sesión una cuestión de privilegio contra el funcionario, al cual acusó de haber amenazado al prosecretario de bloque Cristian Larsen.
"La cuestión de privilegio es para Mario 'Pato' Russo, director general del cuerpo de asesores de este Senado y persona muy allegada a la presidente de esta Cámara", afirmó Orozco.
La Vicepresidenta continúa así con su plan de diferenciación política del Gobierno nacional y acercamiento a distintos grupos dentro del cuerpo legislativo. Según pudo averiguar este medio, los senadores por Santa Cruz, José María Carambia y
La exministra obstaculizó la jugada para que Fernández Sagasti pudiera votar de manera remota
Natalia Gadano ya estarían bajo el ala de Villarruel.
La Vicepresidenta no esconde sus intenciones de obtener una candidatura el próximo año, si bien no está claro a qué todavía. Mientras su equipo trabaja, voces como la de José Mayans en el Senado abogan por integrarla a un futuro armado político, pese a que su prédica no convence a otras partes del peronismo.
LUEGO DE QUE SE LO NEGARAN
Senado: Sagasti impulsa una ley para el voto remoto de embarazadas
— El Cronista — Buenos Aires
La senadora nacional Anabel Fernández Sagasti presentó un proyecto para modificar el reglamento del Senado y habilitar el voto a distancia para legisladoras que cursen embarazos de riesgo, luego de que su propio pedido para participar de manera remota en la última sesión fuera rechazado por el pleno y derivado a la Comisión de Asuntos Constitucionales.
La iniciativa busca establecer una excepción específica para situaciones médicas debidamente acreditadas, con el objetivo de evitar que una provincia pierda representación parlamentaria por la imposibilidad física de una senadora de asistir al recinto.
El debate se abrió durante la sesión de la semana pasada, en la que el Senado rechazó proyectos impulsados por el Gobierno, entre ellos la flexibilización de las restricciones para la compra de
tierras rurales por capitales extranjeros y la derogación de la Ley de Manejo del Fuego. En ese contexto, Fernández Sagasti solicitó votar desde Mendoza, donde permanece por indicación médica debido a un embarazo de riesgo.
Aunque la vicepresidenta y titular del Senado había autorizado el mecanismo ad referéndum del cuerpo, la propuesta encontró resistencia del oficialismo, el PRO y la UCR, que sostuvieron que el reglamento vigente no contempla esa modalidad. Finalmente, tras un acuerdo parlamentario entre el peronismo y La Libertaria, el planteo fue girado a la Comisión de Asuntos Constitucionales para analizar una eventual reforma reglamentaria.
La senadora mendocina defendió su postura al recordar que durante la pandemia el Senado sesionó de manera virtual con
La senadora por Mendoza busca avanzar con el texto propio
aval de la Corte Suprema y sin modificar el reglamento. "Sabemos hacerlo cuando queremos", afirmó en redes sociales.
También sostuvo que el planteo trasciende su situación per-
sonal: "Esto no es sobre mi banca. Es para que en el futuro ninguna senadora, de ningún signo político, tenga que elegir entre su embarazo y la representación de su pueblo".
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Martes II de agosto de 2026
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Finanzas & Mercados
BONOS DUALES, AUSENTES EN LICITACIÓN DEL TESORO
Economía ante fácil test: renueva vencimientos de deuda por $ 4,5 billones
Una oferta para atraer ahorristas en distintos segmentos.
Federico Furias dio a conocer ayer el menú de títulos para la licitación de mañana: combina instrumentos a tasa fija, CER, dólar linked y hard dólar. Ayer, la caución promedió 22,8% anual
Guillermo Laborda glaborda@cronista.com
Federico Furias dio a conocer ayer el menú de títulos para la licitación del Tesoro que se concretará mañana: combina instrumentos a tasa fija, CER, dólar linked y hard dólar pero sin los tradicionales bonos duales, que sufrieron retrocesos la semana pasada. Se trata de una licitación poco exigente para el secretario de Finanzas dado que los vencimientos suman $ 4,5 billones y el Tesoro tiene su colchón propio en depósitos en el Banco Nación por $8,2 billones para atender situaciones de iliquidez. En las últimas licitaciones Furias buscó extender el vencimiento de la deuda en pesos en especial por las elecciones presidenciales del 2027 que pueden traer eventualmente complicaciones
para el Ministerio de Economía para renovar los vencimientos.
Entre las opciones para inversores mañana estarán la LECAP y el BONCAP con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (S3006), un CER a enero de 2027 (X29E7), dos dólar linked —uno a septiembre de 2026 (1030%) y otro nuevo a octubre de 2026—, y un hard dólar a octubre de 2029 (A029). La incorporación de un dólar linked adicional y el hard dólar en el menú confirman que el equipo económico sigue buscando instrumentos que absorban pesos sin resignar del todo cobertura cambiaria para los inversores, en un contexto donde la curva en pesos viene mostrando fragilidad.
El anuncio llega en medio de una plaza de pesos que sigue sin encontrar del todo la calma. Ayer la caución a un día cerró en
Se trata de una licitación poco exigente con vencimientos suman $4,5 billones y el Tesoro tiene su colchón por $8,2 billones.
23,20%, con una tasa máxima que llegó a tocar el 30% y un piso de 21%. La tasa promedio ponderada por volumen quedó en 22,8%, lo que confirma que la mayor parte de la rueda operó en niveles elevados y sostenidos, sin la dispersión hacia abajo que se había visto en jornadas previas. Aún así hubo compresión de algunos rendimientos en pesos. A tasa fija las LECAP hasta noviembre muestran tasas efectivas mensuales de entre 1,9% a 2,1%.
Sobre este cuadro, un informe de Grit Capital da pistas para
comprender por qué las tasas siguen firmes. Para la consultora, la volatilidad reciente en la renta fija en pesos argentina no es un accidente sino el resultado de una decisión deliberada del BCRA y el equipo económico: priorizar el proceso de desinfección y la estabilidad cambiaria por sobre una recuperación inmediata del crédito y de la actividad. El mensaje del último informe de Política Monetaria habría sido elocuente en ese sentido, al señalar que las condiciones de liquidez se consideran adecuadas y que es improbable que se relajen los requisitos de reservas en el corto plazo. Una remonetización más significativa de la economía, sostiene Grit Capital, dependerá de que el crédito en pesos al sector privado logre una recuperación sostenible, algo que —según su estimación— podría no hacerse visible hasta septiembre u octubre.
La lectura de Grit Capital no se queda solo en el diagnóstico. La consultora plantea que la caída reciente de la renta fija local podría estar generando, en simultáneo, un punto de entrada más atractivo para los inversores. Rendimientos nominales y reales más altos, sumados al compromiso renovado del Gobierno con contener la inflación y defender el peso, mejoran la ecuación riesgoretorno para los inversores extranjeros que hoy mantienen una exposición baja a la Argentina. "Colombia ofrece un ejemplo útil de cómo una postura monetaria restrictiva creíble puede, en última instancia, beneficiar a los inversores a través de la apreciación de la moneda y el desempeño de los bonos. En Argentina, la debilidad estacional de los flujos de dólares de exportación entre agosto y diciembre sigue siendo un riesgo importante, pero también ayuda a explicar por qué las autoridades parecen decididas a mantener unas condiciones financieras relativamente estrictas" concluye Grit.
Con ese telón de fondo, la licitación de mañana funciona como un nuevo test aunque fácil de cumplir. El menú combina instrumentos que apuntan a distintos perfiles de inversor: tasa fija y CER para quien busca reducir riesgo cambiario dentro del año, y dólar linked o hard dólar para quien prioriza cobertura de cara a un segundo semestre donde la oferta de dólares de exportación tiende a debilitarse.
EL DOBLE DE BANCOS
Proveedores no financieros van a la cabeza en porcentaje de morosidad
Mariano Gorodisch mgorodisch@cronista.com
La mora total consolidada del crédito a personas físicas continúa creciendo y alcanzó en junio el 17,5% del monto total otorgado, según el Monitor mensual de crédito a las familias elaborado por la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral junto con EcoGo. Se trata del vigésimo aumento mensual consecutivo.
El deterioro registrado durante el último año y medio es significativo. En diciembre de 2024, la mora total por monto representaba el 3,6% del crédito; en diciembre de 2025 había escalado al 12,6% y en junio de 2026 llegó al 17,5%. En 18 meses, el nivel se multiplicó por 4,9.
"La mora sigue subiendo y ya se lleva casi uno de cada seis pesos prestados", advierte Martín Masci, coautor del informe, profesor asociado e investigador en la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral.
En junio, la irregularidad subió 0,3% respecto de mayo y 10,5% frente al mismo mes de 2025. Además, el 26,1% de los deudores registra mora, 8,8 puntos más que un año atrás. La radiografía provincial muestra importantes contrastes. La Rioja registra la mayor mora por monto del país, con 24,5%, seguida por San Luis (22,6%) y Santa Cruz (22,2%). En el otro extremo se encuentran La Pampa (9,1%), CABA (11,9%) y Entre Ríos (13,4%). En términos de endeudamiento, medido como crédito sobre producto bruto provincial, Tucumán, Catamarca y Formosa presentan los niveles más altos. Los proveedores no financieros de crédito (PNFC) representan el 14,1% del crédito nacional a personas, pero presentan una mora por monto del 31%, más del doble que el 15,2% del sistema financiero.
Finanzas & Mercados
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MALA RUEDA PARA LA RENTA FIJA
El riesgo país trepó a 465 puntos y el Merval cayó levemente por viento de frente global
Los bonos argentinos y el Merval retrocedieron, mientras que el petróleo Brent avanzó con fuerza e impulsó al alza a las acciones energéticas. El mercado ahora pone el foco en la tasa
— Pilar Wolffelt — pwolffelt@cronista.com
El riesgo país cerró ayer en 465 puntos básicos, con una suba de 3,1%, en una jornada negativa para buena parte de los bonos soberanos argentinos, que acompañaron el deterioro de la renta fija internacional. Las acciones no tuvieron una buena rueda, aunque hubo mejor desempeño de los papeles energéticos por un salto superior al 5% del petróleo Brent.
“Fue un mal día para el mercado, con un petróleo que subió y los bonos se vieron muy golpeados. Bajó la renta fija en todo el mundo y los argentinos terminaron 1% abajo en promedio”, explicó a El Cronista Leonardo Svirsky, operador de Becerra Bursátil. El especialista remarcó que el movimiento no fue exclusivamente local. “Los de EE.UU. cayeron también hasta 0,7% y en la región también sufrieron. Fue una jornada bastante fea”, dijo.
Desde PUENTE, Eric Ritondale, economista jefe de la firma, explicó que la caída de los bonos soberanos y la consecuente suba del riesgo país respondieron principalmente a un factor externo: el aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los rendi-
mientos de los Treasuries avanzaron en promedio unos 5 puntos básicos a lo largo de la curva, mientras que la tasa a 10 años volvió a superar el 4,7%.
“Este movimiento generalizado genera un entorno de mayor cautela que afecta a todo el universo crediticio emergente”, señaló Ritondale, y agregó que, por su perfil y mayor sensibilidad, los títulos soberanos argentinos amplificaron el impacto del encarecimiento del costo de fondeo internacional, lo que terminó reflejándose en el repunte del riesgo país.
En tanto, Jerónimo Bardin, Head Sales Trader de Inversiones Retail en Balanz, señaló que los activos argentinos comenzaron la semana “con algo de aire” después de cinco ruedas previas marcadas por la tensión de las tasas en pesos. Según el ejecutivo, este lunes “la deuda en dólares mostró una estabilización selectiva”, con una mejora de 0,3% para el GD30 y de 0,2% para el AO27, mientras que el resto de la curva registró caídas moderadas. De todos modos, el desempeño negativo de buena parte de los títulos mantuvo la presión sobre el indicador de JP Morgan.
En acciones, el mercado mostró un comportamiento
El mercado local sufrió el arrastre global, tras caídas en Wall Street.
●● El mercado pone ahora la mirada en cuántos pesos absorberá el Tesoro y qué señal dejará el nuevo dato de inflación
●● La caída de los bonos soberanos y la consecuente suba del riesgo país respondieron principalmente a un factor externo
más resistente que los bonos. Svirsky destacó que, pese a una rueda complicada para los activos financieros, algunas acciones energéticas y financieras tuvieron un desempeño positivo. Entre las líderes se destacaron Ternium Argentina, con una suba de 5,1%; Comercial del Plata, con 3,84% y YPF, con 3,72%. Del otro lado, BYMA perdió 1,37%, Central Puerto cayó 1,26% y Transener retrocedió 1,23%.
En Wall Street, los ADR argentinos cerraron con mayoría
de bajas, en línea con el tono cauteloso de la jornada. Entre los principales retrocesos se ubicaron Grupo Supervielle (-3,26%), Loma Negra (-3,16%), Banco Macro (-2,82%), Cresud (-2,59%) y BBVA Argentina (-2,07%). Del lado positivo, el sector energético volvió a mostrar mayor resistencia, favorecido por el fuerte avance del petróleo: YPF subió 2,46% y Transportadora de Gas del Sur avanzó 0,56%, mientras que Telecom Argentina ganó 1,08%.
Esto responde a que el petróleo volvió a quedar en el centro de la escena. El Brent trepó 5,15% hasta los u$s 87,85 por barril y dio respaldo a parte del segmento energético argentino.
Tras la volatilidad de las últimas ruedas, el mercado tendrá dos citas centrales esta semana: la licitación del Tesoro del miércoles y el dato de inflación de julio del jueves. Bardin explicó que la presión reciente sobre las tasas estuvo vinculada, en buena medida, con la última licitación. Esta vez, una renovación inferior al 100% liberaría pesos y podría contribuir a descomprimir las tasas. Un día después llegará el dato de inflación de julio. Balanz proyecta una variación mensual del 2%, por lo que el resultado será otra referencia clave para las expectativas de tasas y para el comportamiento de los instrumentos en pesos.
El mercado pone ahora la mirada sobre cuántos pesos absorberá el Tesoro en la licitación y qué señal dejará el nuevo dato de inflación.
DESREGULACIÓN
La UIF eliminó una exigencia antilavado en mercado inmobiliario
— P.W. — pwolffelt@cronista.com
La Unidad de Información Financiera (UIF) eliminó la exigencia de presentar una Declaración Jurada sobre el cumplimiento de las normas de prevención del lavado de activos y financiación del terrorismo ante los Registros de la Propiedad Inmueble.
La medida quedó establecida en la Resolución 95/2026, publicada este lunes en el Boletín Oficial, y forma parte de un nuevo régimen para los Regis-
tros de la Propiedad Inmueble, que son sujetos obligados ante la UIF.
El organismo justificó la eliminación de la declaración jurada como parte de un proceso de “desburocratización y optimización de los trámites administrativos”. Según explica la resolución, la información contenida en ese documento puede ser comprobada directamente mediante fuentes y registros oficiales, por lo que continuar exigiéndolo implicaría una duplicación de procedimientos.
●● El organismo justificó la eliminación de la declaración jurada como parte de un proceso de “desburocratización”
CAMBIO DE ENFOQUE
La modificación se inscribe, además, en un cambio de enfoque en los controles antilavado. La UIF busca dejar atrás un esquema centrado en el cumplimiento de requisitos formales para avanzar hacia un modelo
basado en riesgos, en línea con las recomendaciones del Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI). Bajo este criterio, los controles deben concentrarse y ser más intensos allí donde exista un mayor riesgo de lavado de activos o financiación del terrorismo. Exige identificar y evaluar los riesgos concretos de cada operatoria y aplicar controles proporcionales.
Así, según la UIF, la eliminación de la declaración jurada no implica la desaparición del control, sino un cambio en la forma de ejercerlo: se elimina una carga documental para el administrado y se avanza hacia verificaciones que pueden realizarse mediante información oficial y controles efectuados por el propio Registro.
LO QUE ESTABLECE
En esa línea, la nueva normati-
va establece que, cuando intervenga otro sujeto obligado, el Registro deberá solicitar su constancia de inscripción ante la UIF y cerciorarse de que el usuario o profesional interviniente se encuentre efectivamente registrado. Si no lo está, deberá informarlo al organismo.
Al mismo tiempo, los Registros deberán implementar un Sistema de Prevención de LA/FT/FP con enfoque basado en riesgos, con políticas, procedimientos y controles destinados a identificar, evaluar, monitorear y mitigar los riesgos a los que están expuestos.
La norma comenzará a regir 90 días corridos después de su publicación. A partir de entonces quedarán derogadas la Resolución UIF 41/2011 y el artículo 12 de la Resolución UIF 70/2011.
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Finanzas & Mercados
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El Cronista
BCRA SEÑALA QUE HAY DEPÓSITOS OCIOSOS
Los bancos piden fondeo de largo plazo para dar más créditos en dólares
Adeba pide flexibilizar los préstamos en dólares al sector privado.
Mientras los depósitos en dólares del sector privado ya superan los u$s 40.399 millones, el financiamiento en moneda extranjera representa u$s 24.826 millones. Los bancos están divididos
— Leandro Dario — idario@cronista.com
El crédito en dólares crece con fuerza, pero aún está restringido por el Banco Central para evitar el descalce de monedas. Los bancos privados de capital nacional impulsan una flexibilización para prestar más, pero las entidades internacionales nucleadas en ABA prefieren la prudencia. Todos, sin embargo, subrayan un desajuste temporal: mientras los depósitos suelen ser a corto o mediano plazo, el crédito tiene un horizonte más extenso y falta fondeo de largo plazo para financiar a individuos y empresas.
Mientras los depósitos en dólares del sector privado ya superan los u$s 40.399 millones, el financiamiento en moneda extranjera es apenas el 60% de esa cifra. Si bien creció 45,4% en el último año, representa u$s 24.826 millones y aún no tocó su techo.
Según el Informe Monetario Mensual, los créditos al sector privado crecieron u$s 1115 millones solamente en julio, a una velocidad mayor que los depósitos en moneda extranjera, que en ese periodo aumentaron u$s
●● Hay una capacidad ociosa que aún no se está prestando. El Banco Central la estimó en el 17% de los depósitos.
●● "Para obtener fondeo de mayor plazo hay que recurrir a mercados internacionales, lo que implica más costos para el cliente".
936 millones.
Más allá de ese ritmo reciente, hay una capacidad ociosa que aún no se está prestando. El Banco Central la estimó en el 17% de los depósitos, según reveló su vicepresidente Vladimir Werning.
"Tenemos un seguro contra el descalce cambiario post crisis de la convertibilidad. Los bancos no otorgan crédito fondeado con depósitos en dólares ni al sector público ni a privados no exportadores. Esto limita el riesgo de descalce con respecto de los depósitos. El beneficio es mantener riesgo cero. El costo
es la capacidad prestable ociosa que deja ese marco legal, que limita la velocidad en que la actividad y el empleo pueden avanzar", aseguró Werning.
DIVISIÓN DE LOS BANCOS
Los bancos nucleados en Adeba piden la flexibilización de esa norma, "siempre tomando los recaudos prudenciales correspondientes y bajo el esquema de gestión de riesgo de cada banco".
En la otra vereda de la City, las entidades que integran ABA no están convencidas de dar ese paso. "Nuestra mirada sigue siendo prudente: los depósitos en dólares son ahorro de los clientes y, cuando se transforman en crédito, es importante que el riesgo cambiario no termine trasladándose a empresas o personas cuyos ingresos son fundamentalmente en pesos. La experiencia internacional muestra que prestar en una moneda distinta de aquella en la que el deudor genera sus ingresos puede incorporar riesgos no deseables para las compañías, las personas y también para el sistema financiero", confían a El Cronista.
El BCRA ya habilitó dos flexibilizaciones: autorizó a los bancos a usar dólares propios, productos de colocaciones de deuda en el mercado, para prestarles a familias y empresas no exportadoras; y les permitió ofrecer financiamiento en moneda extranjera a clientes con ingresos en pesos, que cuentan con una garantía de una empresa exportadora.
"Hoy el principal desafío para el crecimiento del crédito en dólares no pasa por cuestiones regulatorias, sino por el plazo de los fondeos. En general, los depósitos en dólares son de corto plazo, mientras que la demanda de financiamiento de las empresas suele ser a plazos más extensos. Para obtener fondeo de mayor plazo es necesario recurrir a mercados internacionales, lo que implica mayores costos de financiamiento para el cliente", explican desde otra entidad.
Los bancos concentran sus colocaciones en sectores que generan dólares, con empresas de energía, oil & gas, agro y comercio exterior entre los principales tomadores de las líneas en dólares. Según reveló un banco privado nacional consultado, más del 60% de su cartera de préstamos comerciales mayoristas está denominada en dólares. "En la cartera comercial actualmente tenemos colocados más del 50% de nuestros depósitos en dólares en préstamos en moneda extranjera", agregan.
El BCRA abrió un debate que no está saldado. Aun sin encajar en el esquema exportador tradicional, podría flexibilizar a actividades como la construcción, cuyos activos tienen un grado de cobertura cambiaria. Así, podría financiarse a desarrolladores inmobiliarios, que venden unidades valorizadas en dólares...
Juan Parma, CEO de Macro, presentó el nuevo chat con IA. MACRO
PRESENTARON MACROCHAT
IA con lenguaje natural, revolución en atención bancaria vía WhatsApp
— Ariel Cohen — acschen@cronista.com
En un contexto en que la industria financiera está redefiniendo el modo de relacionamiento con sus clientes, el Banco Macro anunció la puesta en marcha de un nuevo servicio con el cual apunta a dar un largo paso con la aplicación de inteligencia artificial la atención con los usuarios.
El CEO de Banco Macro, Juan Parma, anunció su nueva plataforma, MacroChat, por la cual se puede gestionar una amplia variedad de servicio a través de WhatsApp. La diferencia con el standard que se aplica en el país es que no se utiliza un bot que apele a formularios, sino que utiliza lenguaje natural en la administración de sus funciones. Sistemas similares se aplican en pocas plazas del mundo y puede rastrearse algo similar en plataformas de los bancos brasileños Itaú y Bradesco.
A diferencia de lo habitual, cuando el cliente elegía opciones numeradas, navegando categorías y obteniendo respuestas dentro de un flujo rígido y predefinido, ahora el cliente puede directamente utilizar su propia voz para requerir la información diciendo "¿cuánto dinero tengo en la caja de ahorro?". "Quiero transferirle plata a mi esposa", "Voy a pagar la factura de la luz de mi casa", "quiero transferir plata a un amigo".
"Era útil, pero distante. Era eficiente, pero impersonal. Había que adaptarse al banco, aprender su lenguaje, seguir sus pasos. Ahora, el sistema entiende la intención, procesa la solicitud y responde en lenguaje natural, en tiempo real. Y no sólo por texto", explicaron Parma y el Gerente de Banca Individuos de Macro, Guillermo Jejic.
Los clientes pueden enviar audios, imágenes o mensajes escritos para darle instrucciones. "Estamos integrando Inteligencia Artificial generativa con lenguaje natural en WhatsApp. El futuro de los servicios financieros no pasa por agregar más tecnología, sino por hacer que esa tecnología pase inadvertida detrás de una experiencia. Que lo único visible sea la solución. Resolver una necesidad debe ser tan fácil y tan natural como enviar un mensaje de WhatsApp", aseguró Parma. "Es una nueva forma de relacionarse, más simple, más cercana, más humana, desde cualquier lugar del país o del mundo", agregó.
●● El modelo con lenguaje natural en la operación a través de WA se asemeja a algunas plataformas en Brasil
Basada sobre la infraestructura y los servicios de Meta -la firma detrás de WA, Facebook e Instagram-, los servicios en el chat, disponibles en la aplicación del celular, requieren verificación de identidad al suscribirse, que requiere de una imagen.
Macro, que tiene una cartera de seis millones de clientes, ya tiene un millón de usuarios únicos por ese medio. "No importa cómo escriba el cliente: en mayúsculas, con errores, con abreviaturas o mezclando temas en un mensaje", afirma Jejic. "Esto representa una ruptura profunda con los chatbots tradicionales, menús disfrazados de conversación", dijeron.
La plataforma va incorporando funcionalidades progresivamente. Actualmente las más demandadas son informaciones de saldos de cuentas y tarjetas, información de vencimientos y luego de transferencias con cuentas propias y de terceros...
Finanzas & Mercados
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SIN SUBSIDIOS ESTATALES
Redrado propone flexibilizar refinanciaciones a morosos
La propuesta busca facilitar la refinanciación de deudas de familias y empresas a través de cambios regulatorios que evitan la necesidad de recurrir a subsidios y fondos públicos
El expresidente del Banco Central Martín Redrado presentó una propuesta para facilitar la refinanciación de las deudas de familias y empresas, en momentos en que el aumento de la morosidad empieza a convertirse en uno de los principales problemas del mercado de crédito.
El eje del plan pasa por una modificación regulatoria del Banco Central. Redrado propone que, cuando una entidad refinancie la deuda de un cliente con dificultades de pago, esa operación no provoque automáticamente un deterioro de
su clasificación crediticia ni obligue al banco a constituir mayores previsiones por el riesgo de incobrabilidad.
En términos simples, la propuesta busca evitar que el banco sea penalizado regulatoriamente por refinanciar a un cliente que atraviesa problemas financieros. De esa manera, las entidades tendrían mayores incentivos para ofrecerle una salida antes que asumir la deuda como un crédito con mayor riesgo de incumplimiento. El tratamiento especial se mantendría siempre que el deudor cumpla con las cuotas de la nueva financiación. El esquema contempla, además, un plazo de hasta 90 días para considerar
ese cumplimiento hasta el 30 de abril de 2027. Desde el 1° de mayo de ese año, el plazo para computar el atraso volvería a ser de 30 días, de acuerdo con las reglas generales.
La propuesta podría alcanzar distintas obligaciones con el sistema financiero, entre ellas saldos de tarjetas de crédito, préstamos personales y créditos destinados a capital de trabajo de las empresas.
El planteo aparece en un contexto marcado por el fuerte crecimiento de la morosidad y por el mayor peso de las deudas sobre los ingresos de los hogares. La irregularidad del crédito a las familias ya llega al 12,8%, una situación que volvió a po-
La propuesta de Redrado busca traer alivio a bancos y clientes
●● La iniciativa de Fundación Capital genera un incentivo para que los bancos puedan ofrecer nuevas condiciones de pago
ner el problema del financiamiento en el centro de la discusión económica.
Frente a ese escenario, Redrado sostuvo que se necesitan "soluciones creativas" para evitar que las dificultades de pago terminen profundizando el deterioro del crédito. La lógica es que una refinanciación permita extender los plazos y reducir el peso de las cuotas
sobre los ingresos de las familias y las empresas.
Uno de los puntos centrales con los que Redrado busca diferenciar su iniciativa de otros programas de alivio financiero es quién absorbe el costo. El esquema no plantea que el Estado subsidie las tasas ni que aporte fondos para cancelar las deudas. Apunta a utilizar la regulación del Banco Central para facilitar un acuerdo entre bancos y deudores: los clientes obtendrían más tiempo y mejores condiciones para ordenar sus obligaciones, mientras que las entidades evitarían que la refinanciación las obligue a aumentar previsiones por incobrabilidad.—
El Cronista
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Martes II de agosto de 2026
El Cronista
Negocios
Renovables
El grupo Corven, que se inició en las matas y se expandió a nuevos negocios, inauguró un parque solar en Calingasta, San Juan. Invirtió u$s 5 millones, con una generación anual estimada en el consumo de 3000 familias.
ES LA PRINCIPAL DISTRIBUIDORA DE GAS DEL PAÍS
YPF aceptó la oferta de Edenor para comprar su participación en Metrogas
La petrolera delegó en Citi el proceso de venta, al que se habían presentado cinco candidatos. La propuesta de Edenor, junto con Andina, fue la seleccionada por el banco
El Cronista
Buenos Aires
YPF aceptó la oferta presentada por Edenor para su participación accionaria en MetroGas y MetroEnergía.
La petrolera se desprende de su 70% en la distribuidora de gas de la mitad de Buenos Aires y el conurbano. El monto de la operación fue de u$s 780 millones. La decisión se tomó "en el marco de la revisión estratégica permanente de su portafolio de activos", según comunicó YPF.
"Este proceso competitivo y transparente fue llevado adelante por Citigroup ("Citi") en carácter de asesor financiero de YPF", informó YPF
Las otras ofertas fueron de Central Puerto, MSU Energy, Grupo Pierri y Litoral Gas, según informó YPF.
Metrogas es la principal distribuidora de gas del país, con 2,4 millones de clientes. Alrededor del 61% de los clientes se encuentran en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y el resto en 11 partidos del conurbano bonaerense.
"Las distintas ofertas recibidas fueron evaluadas por la compañía y la propuesta seleccionada fue aprobada por el Directorio en su reunión de hoy", comunicaron.
"El cierre de la transacción se encuentra sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes establecidas en dicha oferta, entre las que se incluyen la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y de las garantías de cumplimiento previstas", agregaron.
Edenor comunicó también que fue seleccionada por YPF. En una información divulgada
anteriormente a la Bolsa, Edenor informó que había "tomado la decisión de participar en el proceso competitivo conducido por YPF S.A. para seleccionar el adquirente de las acciones que posee en Metrogas". Allí notaron que, durante el 23 de julio, Edenor "conjuntamente con Andina PLC, presentó una oferta irrevocable a YPF para adquirir las acciones de Metrogas, representativas del 70% de su capital social y derechos de voto, y las acciones representativas del 5% del capital social y derechos de voto de MetroEnergía, una subsidiaria de Metrogas".
José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti son los principales accionistas de Edenor.
Metrogas tuvo ingresos ordinarios alcanzaron $ 724.765 millones en los seis meses finalizados el 30 de junio, medidos en pesos constantes de esa fecha. El monto representó un crecimiento interanual del 8% frente a los $ 671.030 millones registrados un año antes.
El negocio residencial continuó siendo la principal fuente de ingresos. Las ventas de gas a hogares sumaron $ 365.431 millones (4,1% más que los $ 351.106 millones del primer semestre de 2025). La categoría explicó la mitad de la facturación total. Las ventas de gas a clientes industriales y comerciales alcanzaron $ 54.559 millones, mientras que el servicio de transporte y distribución aportó otros $ 80.051 millones.
Con más ventas, un margen bruto mayor y menores gastos, la ganancia operativa trepó a $ 132.456 millones. El resultado superó en un 26,4% los $ 104.760 millones obtenidos en mismo período de 2025.
YPF informó que la propuesta de Edenor fue de u$s 780 millones
U$S 2804 MILLONES
La petrolera tuvo su segundo mejor Ebidta histórico entre abril y junio
El Cronista
Buenos Aires
YPF cerró el segundo trimestre de 2026 con el EBITDA ajustado más alto de su historia.
El indicador llegó a u$s 2804 millones, según el comunicado de resultados difundido por la compañía. La cifra implicó un crecimiento interanual del 150%.
El salto estuvo acompañado por un margen de EBITDA del 43% sobre los ingresos. YPF señaló que ese porcentaje fue el mejor registro de los últimos veinte años.
La utilidad neta, en tanto, ascendió a u$s 1205 millones. Fue la segunda ganancia trimestral más elevada de la historia de la empresa. El máximo continúa en manos del tercer trimestre de 2024.
La empresa atribuyó el resultado a una combinación de mayor producción shale, menores costos y mejoras operativas. También destacó la incidencia de los altos precios internacionales y el récord de procesamiento de sus refinerías.
La producción no convencional volvió a ocupar un lugar central en la explicación de los resultados. Durante el trimestre, la extracción de petróleo shale promedió 213.000 barriles diarios. Ese volumen representó un crecimiento del 47% frente al mismo período del año anterior. El avance reforzó el peso de Vaca Muerta dentro de la estrategia de YPF.
La compañía espera llevar la producción shale a 250.000 barriles diarios hacia fines de 2026. La meta supone sumar otros 37.000 barriles diarios con respecto a hoy.
YPF, con buenos resultados
Las inversiones en el trimestre totalizaron u$s 1340 millones. La cifra fue un 16% superior a la registrada un año antes. Del total invertido, el 77% se dirigió a Vaca Muerta. La compañía siguió con la venta de yacimientos convencionales para hacerse de caja.
Negocios
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TRAS LA ADQUISICIÓN DE P&G
Newsan vuelve a salir de compras y pone a Grupo Ayudín en el radar
Romina Fernández, gerenta general de consumo masivo en Newsan
La división de consumo masivo estudia su próximo gran paso tras comprar P&G. en el país. Ya factura u$s 500 millones, el 25% del total del grupo, y apunta a duplicar esa cifra
— Ricardo Quesada — rquesada@cronista.com
Newsan volvió a poner las adquisiciones en el centro de su estrategia para crecer en consumo masivo. Dos años después de comprar la operación local de Procter & Gamble (P&G), el grupo considera que dejó atrás la etapa de estabilización e integración del negocio y ahora busca acelerar. El objetivo combina crecimiento orgánico, nuevas categorías y oportunidades de compra.
La ambición es grande. New PGA, la división que concentra el negocio de consumo masivo de Newsan, factura alrededor de u$s 500 millones, frente a los más de u$s 2000 millones del grupo. Ahora el objetivo que se trazó la compañía es llevar esa cifra a u$s 1000 millones.
En esa búsqueda ya apareció un nombre concreto. Newsan reconoció su interés por Grupo Ayudín, aunque evitó dar detalles sobre el estado de la operación. "Obviamente que hay interés, pero no hay mucho más para dar porque es muy confidencial", afirmó Romina Fernández, gerenta general de Consumo Masivo de Newsan.
La ejecutiva enmarcó ese interés en una estrategia más amplia del holding. "Newsan es un grupo que está todo el tiempo buscando oportunidades de diversificación y de complementar", explicó. La lógica se extiende a las cinco verticales del grupo y, en consumo masivo, ya tuvo como antecedente su ingreso al negocio de fragancias.
La búsqueda no se limita a adquisiciones. New PGA creó una unidad específica de nuevos negocios que analiza categorías capaces de complementar el portfolio actual, ya sea mediante marcas propias, representaciones de compañías internacionales o nuevos desarrollos locales.
El punto de partida para esa nueva expansión es muy diferente al de hace dos años. Cuando Newsan tomó el negocio argentino de P&G, a mediados de 2024, la operación atravesaba dificultades.
Ahora, la empresa asegura haber entrado en una tercera fase. En el ejercicio que terminó el 30 de junio, New PGA creció 11% en unidades y a doble dígito en facturación, pese a operar en un mercado de consumo masivo
en retroceso. Además, sumó categorías y amplió su llegada comercial.
Fernández aseguró que la compañía alcanzó actualmente alrededor de 26% de participación promedio en los mercados en los que compite. La cifra, aclaró, reúne categorías y canales muy diferentes entre sí y esconde posiciones mucho mayores en algunos negocios. "Históricamente, P&G tenía un share del 35%, así que todavía tenemos mucho espacio para crecer solo con sus marcas".
Las adquisiciones serán solo una de las vías para acercarse a la meta de u$s 1000 millones. Newsan también identificó un segmento en el que quiere acelerar su expansión: los consumidores mayores de 50 años.
"Este va a ser el año de la Generación Silver", aseguró Fernández. La compañía considera que el envejecimiento de la población abre espacio para desarrollar categorías que todavía tienen pocos jugadores y en las que busca posicionarse antes de que aumente la competencia.
La división de consumo masivo factura cerca de u$s 500 millones; la meta de la empresa es duplicar ese monto
Una de las apuestas será Fixodent, la marca de adhesivos para prótesis dentales. La otra será una línea de productos para incontinencia, que incluirá pañales y ropa interior para adultos con la marca Hit, que desarrollaron de manera interna en conjunto con la agencia Agens.
La estrategia responde también a una lectura menos lineal de la crisis del consumo. Fernández sostuvo que, incluso en un mercado deprimido, aparecen oportunidades en determinados productos, canales y segmentos. Hay consumidores que buscan presentaciones más económicas, pero también otros dispuestos a pagar más por atributos como rendimiento, ingredientes o performance.
Para el nuevo ejercicio, Newsan bautizó la estrategia como "aceleración con precisión". El plan contempla profundizar el crecimiento, ampliar la capilaridad nacional y regional, evolucionar el portfolio y sumar nuevos lanzamientos y canales.
El desafío será hacerlo sin resignar rentabilidad. Fernández anticipó que New PGA buscará nuevamente crecer a doble dígito y que el camino hacia los u$s 1000 millones combinará expansión orgánica con nuevas compras. "No es crecimiento a costa de todo, sino crecimiento con rentabilidad para que el modelo de negocio sea sustentable", afirmó.
CERCA DE 300 OPERARIOS NO ENTRARON AYER
Una disputa gremial pone presión sobre la producción de Mirgor
La tensión gremial en las plantas que Mirgor tiene en Rio Grande escaló este lunes, cuando alrededor de 300 trabajadores no pudieron ingresar a sus puestos. La medida fue el último capítulo de un conflicto que se profundizó durante las últimas semanas y que tiene como trasfondo una serie de negociaciones entre la compañía y el sindicato.
La situación, sin embargo, no responde a una decisión de reducir la estructura de la operación fueguina. Fuentes del sector que conocen la situación explicaron que la compañía necesita sostener sus niveles de producción y que los puestos involucrados son necesarios para mantener la operación.
El conflicto se concentra, precisamente, en las dificultades que generaron las sucesivas medidas de fuerza para garantizar esa producción. Las plantas de Rio Grande abastecen tanto al negocio de electrónica de consumo, principalmente celulares y televisores, como a la industria automotriz.
La relación comenzó a deteriorarse en las últimas semanas después de una serie de medidas de fuerza. De acuerdo con la reconstrucción realiza-
da por fuentes del sector, parte de esas medidas estuvieron vinculadas con reclamos que excedían la relación entre la empresa y sus trabajadores y respondían a cuestiones de alcance provincial.
En ese contexto hubo distintas instancias de negociación y la intervención del gobierno fueguino a través de conciliaciones obligatorias. Sin embargo, la semana pasada volvieron a registrarse interrupciones de la actividad aun en medio de ese proceso y el
Fuentes del sector descartan que las desvinculaciones respondan a un achique de la operación
diálogo se volvió cada vez más complejo.
El conflicto terminó de escalar en los últimos días y desembocó en la decisión que comenzó a hacerse efectiva este lunes, cuando alrededor de 300 trabajadores no pudieron ingresar a las instalaciones.
En el sindicato vincularon la medida con una discusión que mantienen con la compañía por un premio anual que, según el sindicato, los empleados perciben desde hace 15 años. El gre-
DEMANDARÁ INVERSIÓN DE U4S 91 MILLONES
Mercado Libre lanza centro de distribución en el interior
— El Cronista — Buenos Aires
Mercado Libre volverá a ampliar su red logística en la Argentina. Después de anunciar este año un nuevo centro de almacenamiento en Escobar, otro en Tres de Febrero y la apertura de un centro de última milla en Don Torcuato, la compañía confirmó ahora que construirá su primer centro de almacenamiento en el interior del país.
El proyecto estará ubicado en Estación Juárez Celman, Córdoba, demandará u$s 91 millones y abastecerá a las regiones Centro, NOA y NEA. La inversión forma parte del plan de u$s 3400 millones anunciado para 2026.
En ese marco, la empresa
viene acelerando la expansión de su infraestructura logística para acompañar el crecimiento del comercio electrónico y reducir los tiempos de entrega en distintas regiones del país.
El nuevo centro tendrá 60.000 m2, capacidad para almacenar hasta seis millones de productos y generará 2000 empleos directos. Será el quinto centro de almacenamiento en el país y el segundo anunciado durante este año.
Está previsto inaugurar la obra, que será desarrollada por Plaza Logística, a fines de 2027.
La empresa ya tiene presencia en Córdoba. Actualmente opera cinco centros de última milla, mientras que más de 18.000 PyMEA de la provincia comercializan sus productos a través de la plataforma.
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Negocios
Martes II de agosto de 2026
El Cronista
• OJO DE CRONISTA
Juan Manuel Compte Prosecretario de Redacción jcompte@cronista.com
Qué dice Mercado Libre de la Argentina de Milei
Hace un año, el 4 de agosto de 2025, Mercado Libre informó los resultados al 30 de junio de ese año. La empresa celebró en ese momento haber tenido "otro trimestre excepcional en la Argentina". Hasta entonces, venía hablando de "mercado destacado", que "performó excepcionalmente bien, con la recuperación del año pasado (2024) en la demanda reforzándose aún más". Eso, resaltó, fue "en la medida que la economía se estabiliza, vuelve la confianza y el consumo se fortalece".
Los números de Mercado Libre, también, eran la demostración empírica de lo que Milei y el equipo económico esgrimen, cada vez, que alguien osa sugerir una caída del consumo: la gente compra, cada vez, más online y eso no está reflejado en los relevamientos. Algo que el su fundador y executive chairman, Marcos Galperín, recordó el domingo, con un polémico posteo, en el que cuestionó los datos de la Confederación Argentina de Mediana Empresa (CAME). El fundador y executive chairman de la empresa más valiosa de América latina sugirió que se producen más transacciones en su plataforma, donde, destacó, el volumen bruto de mercadería (GMV, por su sigla en inglés) creció 38% interanual en moneda constante durante en el último trimestre.
El miércoles pasado, un año y un día después de la presentación del balance semestral de 2025, la empresa anunció sus resultados al 30 de junio de 2026.
La facturación neta e ingresos financieros, de u$s 10.200 millones en el Q2 -es decir, de abril a junio-, crecieron 50% interanual, "el ritmo más rápido en cuatro años", subrayó, "con Brasil que sigue mostrando las tendencias más fuertes".
En ese país, los ítems vendidos crecieron 56% interanual en el segundo trimestre y el GMV se incrementó un 39%. En el consolidado de los 18 mercados de América latina donde opera MELI avanzó 36% en moneda constante y 44% interanual en dólares, a u$s 22.000 millones.
¿Y en la Argentina? Los ítems vendidos crecieron 22% interanual y el GMV, 38%. Un año atrás, la cantidad de productos comercializados -es decir, unidades, no facturación- lo hizo al 46%. Tres meses antes (enerro-marzo), al 35. Es la única operación en la región que muestra ese nivel de desaceleración.
En su nota a los accionistas, Mercado Libre fue sucinto. Apenas, mencionó que ese de-
Hace un año, MELI hablaba de "otro trimestre excepcional" en la Argentina, un "mercado destacado" y de "performance fuerte"
Ahora, el balance describe un "entorno desafiante", "demanda más débil" y "dinámicas débiles de consumo"
También, impactó la depreciación del peso y una suba de costos por mayor previsión "para cuentas de dudoso cobro"
semeño se produjo "contra un entorno desafiante del consumo". Aseguró que una "demanda más débil del consumidor condujo a un crecimiento más lento del GMV". También se refirió a "dinámicas débiles de consumo que impactaron negativamente" en el crecimiento del volumen total de pagos con Mercado Pago.
El formulario 10-Q, presentado a la Securities and Exchange Commission (SEC) de los Estados Unidos, muestra que, sobre los u$s 19.014 millones de ingresos netos y financieros de MELI en el primer semestre, u$s 10.304 millones fueron en Brasil, u$s 4314 millones en México y
u$s 3537 millones en la Argentina. Sumaron el resto, u$s 850 millones, los otros 15 mercados.
Contra la foto de un año antes, Brasil amplió su participación sobre la facturación del 51,5% al 54,2% y México, del 21,4% al 22,7%. La Argentina, en cambio, retrocedió más de cuatro puntos: del 22,9% al 18,6% de los ingresos consolidados.
Además de desaceleración en la actividad de la plataforma de comercio, hubo otro factor que incidió. "El crecimiento de los ingresos netos (...) fue compensado por el aumento promedio del tipo de cambio de la Argentina frente al dólar", se lee. La depreciación del peso entre el Q2 de 2025 e igual período de 2026 fue del 28,1%, precisó.
Pero la Argentina, en términos de contribución directa al negocio, sigue siendo el mercado más rentable: entre enero y junio, aportó u$s 1230 millones a los ingresos operativos consolidados, contra u$s 939 millones de Brasil, u$s 650 millones de México y u$s 129 millones de los demás países. El resultado neto de Mercado Libre en el semestre fue de u$s 1185 millones.
En la Argentina, contra una facturación que subió 21%, los costos crecieron 44%, a u$s 2507 millones. Los documentos en la SEC hacen, entre otras causas, alusión (sin mencionarla) a una palabra que estuvo muy presente en medios en la Argentina de las últimas semanas; incluso, en boca del Presidente de la Nación y del titular del Banco Central: la mora.
En el semestre, Mercado Libre tuvo un crecimiento de u$s 129 millones en la provisión "para cuentas de dudoso cobro relacionado, principalmente, con el crecimiento de nuestros productos de consumo".
En distintas notas y calls con inversores, el unicornio no dudó en definir a la Argentina como su mercado de mayor margen.
En el primer semestre de 2026, la contribución directa a los resultados sobre los ingresos de la filial brasileña fue del 9%. En México, del 15%. En la Argentina, rozó el 35%, 10 puntos menos que hace un año (45%).
La Argentina es el único de sus tres mayores mercados en los que el negocio fintech es más grande que el de la plataforma comercial.
En seis meses de 2026, la división financiera generó u$s 2507 millones. La de comercio, u$s 1230 millones. En Brasil, el marketplace es 1,5 veces mayor la división Fintech y, en el total de la operación en la región, e-commerce es poco menos de 1,3 veces superior. En la Argentina, Mercado Pago ya es, en términos de ingresos, 1,9 más grande que el histórico core.
Ese gen argento se hizo notar en el call con inversores del miércoles. Las pocas preguntas de los analistas sobre la Argentina hicieron foco en el negocio financiero. Una fue sobre la cartera de crédito, que creció 75%, a u$s 16.400 millones en la región, y cuya mora a más de 90 días ascendió al 18,7% a escala regional.
"¿Qué pueden hacer proactivamente para protegerse ante un eventual deterioro del ciclo de crédito, que es algo que ustedes no pueden controlar?", preguntó un analista del Itaú.
Osvaldo Giménez, VP de Mercado Pago, respondió que no ve signos de eso en Brasil. "Y hemos atravesado, ahora mismo, condiciones macro adversas en la Argentina. En ambos casos, fuimos cautos", agregó, sobre la política de otorgamiento de préstamos de la empresa en los dos mayores mercados de América del Sur.
Por el contrario, pocos minutos antes, el jefe de la unidad Fintech se había expresado optimista con su negocio más reciente en el país: el de tarjetas de crédito.
"Estamos muy entusiasmados con cómo está yendo la tarjeta de crédito en la Argentina", dijo. Agregó que, todavía, es "temprano" para hablar de períodos de repago, porque pasaron sólo nueve meses desde su lanzamiento. Aseguró que, en tal sentido, no hubo "sopresas". "Incluso, en un ambiente en el que otras instituciones financieras están preocupadas por el ciclo de crédito en la Argentina, estamos muy felices con las emisiones que tuvimos", aseguró, pese a que, indican los informes del mercado financiero, el virus de la mora se propaga con más velocidad en fintech y billeteras digitales que entre los bancos, con índices del 30% contra 15% de las instituciones tradicionales.
Negocios
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Info Technology
Parlantes potentes y durables
La firma Thonet & Vander lanzó en el país su sistema Kumpel de parlantes estéreo (2.0). Ofrece potencia de 50W, entrada analógica y óptica, Bluetooth y garantía de 10 años. Cuesta $ 447.999
BUSCA NO DEPENDER DE ELON MUSK
Internet satelital: Europa se planta ante Starlink con una nueva constelación
El continente acelera su propia red de internet satelital para reducir su dependencia de proveedores extranjeros y disputar un mercado dominado por la compañía de Elon Musk
— El Cronista — Buenos Aires
El convenio cierra meses de negociaciones iniciadas en enero y define el diseño detallado de la red, la fabricación de los satélites, las estaciones terrestres, los lanzamientos, los precios objetivo y las inversiones privadas. El proyecto apunta a ofrecer conectividad segura y resiliente a gobiernos, empresas y ciudadanos europeos, con servicios previstos para comenzar hacia 2030.
CONSTELACIÓN HÍBRIDA
La arquitectura final tendrá 330 satélites en órbita terrestre baja (LEO) y 18 en órbita terrestre media (MEO). La combinación busca equilibrar baja latencia (el tiempo que tarda una señal en viajar) con cobertura más amplia y enlaces robustos.
Más allá de la infraestructura, IRIS2 también se concibe como un proyecto de soberanía digital. La Unión Europea busca asegurar que las comunicaciones críticas, desde servicios gubernamentales hasta operaciones de emergencia, no dependan de redes controladas por actores externos.
DESAFÍO PARA EUROPA
El problema, sin embargo, no es solo político sino también industrial. Europa deberá coordinar a múltiples países, empresas y agencias para cumplir con los plazos y sostener la financiación a largo plazo.
A diferencia de SpaceX, que integra fabricación, lanzamientos y operación en una sola compañía de fuerte liderazgo, el modelo europeo depende de un ecosistema distribuido que históricamente ha avanzado
El sistema IRIS2 permitirá a Europa reforzar la soberanía de sus comunicaciones satelitales
más lento, aunque con mayor supervisión institucional.
La escala todavía queda lejos de Starlink. Este sistema cuenta con unos 10.900 satélites, cerca del 67% de todos los satélites activos rastreados. La cifra puede variar según se contabilicen unidades lanzadas, operativas o aún en proceso de puesta en servicio, pero ilustra la ventaja de Elon Musk.
OTROS COMPETIDORES
Amazon es otro rival directo. Su constelación Amazon Leo, antes conocida como Kuiper, ya superó los 390 satélites en julio y pretende llegar a 3.236 unidades autorizadas para brindar banda ancha desde órbita baja.
Por otra parte, China avanza con dos proyectos. Qianlan, conocido internacionalmente como Thousand Sails, reúne 238
satélites activos, mientras Guowang ya registra unos 22; ambos forman parte de planes nacionales que superarían los 28.000 satélites.
Además de conectar zonas remotas, las redes chinas tienen valor estratégico, porque reducen la dependencia de proveedores extranjeros y pueden sostener comunicaciones gubernamentales durante crisis.
TRANSPORTE AUTOMATIZADO
Camioneros demandan a California para frenar los vehículos autónomos
— El Cronista — Buenos Aires
La carrera por los camiones autónomos ya no es solo una promesa tecnológica: algunas empresas comenzaron a transportar mercadería sin conductor por rutas estadounidenses. En California, sin embargo, el avance enfrenta fuerte resistencia sindical. Teamsters California demandó al Departamento de Vehículos Motorizados (DMV) por normas aprobadas en abril que permiten solicitar permisos para probar y
desplegar camiones autónomos de más de 4,5 toneladas.
El sindicato sostiene que la DMV usó un procedimiento abreviado y no evaluó correctamente los efectos económicos y de seguridad. Según la demanda, el DMV calculó un impacto de u$s 5,8 millones por tareas administrativas, pero no contempló costos vinculados con vehículos, instalaciones, pruebas y personal. Teamsters también advierte que unos 400.000 puestos relacionados con el transporte podrían quedar amenazados en California.
La tecnología detrás de estos vehículos combina cámaras, radares, sensores láser y computadoras capaces de interpretar el entorno en tiempo real. Los sistemas de inteligencia artificial identifican vehículos, peatones, obstáculos y señales, calculan trayectorias y deciden cuándo acelerar, frenar o cambiar de carril.
Aurora es una de las compañías que más avanzó. Ya hace viajes comerciales sin conductor entre Dallas y Houston y extendió su red a otras rutas de Texas y Arizona. La empresa
El camión Tesla Semi que podría lanzarse este año
prevé terminar 2026 con más de 200 camiones autónomos. En algunos vehículos todavía viaja una persona como observador, pero no conduce.
Tesla también prepara su apuesta. El Semi es un camión totalmente eléctrico que Tesla planea producir en volumen este año, con una autonomía
estimada de hasta 805 kilómetros. Elon Musk afirmó en julio que la compañía trabaja en una versión autónoma que podría estar lista hacia fines de 2026 o comienzos de 2027. No se trata todavía de una fecha de lanzamiento comercial ni de una tecnología aprobada para circular sin conductor.
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El Cronista
Financial Times
La IPO de Shein, cada vez más chica
Los asesores de la empresa china la presentan con una valuación por debajo de u$s 30.000 millones, casi 70% menos que su pico de 2022. Se ve afectada por los aranceles de EE. UU. y mayor competencia de Temu.
El epicentro se ubicó cerca de San José del Palmar, en la empobrecida provincia de Chocó. EFE
EL GOBIERNO DECLARÓ "DESASTRE NACIONAL"
Tragedia en Colombia: violento sismo causó al menos 130 muertes
El terremoto de magnitud 7,4 derrumbó 61 edificios en Cali, Pereira y Manizales, en la primera gran crisis que enfrenta el nuevo presidente De la Espriella, a solo tres días de haber asumido el cargo
Joe Daniels
Un fuerte terremoto mató a por lo menos 130 personas en el oeste de Colombia ayer por la mañana, según informaron las autoridades del Gobierno colombiano, con edificios arrasados en varias ciudades.
El sismo de magnitud 7,4 provocó daños considerables en las ciudades de Cali, Pereira y Manizales, según reportes locales. Su epicentro se ubicó cerca de la localidad de San José del Palmar, en la empobrecida provincia occidental de Chocó, de acuerdo con el Servicio Geológico de los Estados Unidos.
El intendente de Pereira, una ciudad de unas 500.000 personas en la región cafetera del oeste colombiano, dijo a medios locales que 18 personas habían muerto, con muchas más atrapadas. Otras 27 murieron en la provincia del Valle del Cauca —donde se ubica Cali— y dos más en Manizales, según las autoridades.
El presidente Abelardo de la Espriella había asumido tres días antes en Cali, una ciudad de 2,3 millones de habitantes donde el intendente dijo que se derrumbaron edificios, con gente atrapada entre los escombros.
De la Espriella dijo en un pri-
mer momento que viajaría a Pereira, antes de anunciar que en cambio iría a Bogotá para supervisar la respuesta a la crisis. Ayer por la tarde anunció que el número de muertos había llegado a 111, con 61 edificios derrumbados. También declaró el "desastre nacional", lo que le permite al gobierno saltear ciertos trámites burocráticos para responder al terremoto.
"A los colombianos que están pasando momentos difíciles hoy, les quiero decir: no están solos", afirmó en un video publicado en las redes sociales. "Tienen un presidente que se preocupa profun-
damente por su gente y que va a hacer todo lo necesario para protegerlos y acompañarlos".
El desastre es la primera gran prueba para de la Espriella, un populista de derecha que ganó las elecciones por un margen estrecho tras prometer frenar la violencia criminal y al mismo tiempo recortar el déficit fiscal del país.
Durante la primera parte de la tarde de ayer, numerosos trabajadores de emergencia y vecinos seguían retirando escombros a mano en un intento por rescatar a los sobrevivientes. Se estaba trasladando maquinaria pesada hacia los sitios donde los edificios quedaron reducidos a escombros.
La vecina Venezuela había sido golpeada en junio por un devastador doble terremoto que, según cifras del gobierno, mató al menos a 6.000 personas.
El techo del aeropuerto de Pereira, adonde llegan numerosos turistas para visitar fincas cafe-
SOLIDARIDAD
Quirno ofreció ayuda y dijo que no hay víctimas argentinas
"Espresamos nuestra solidaridad con el pueblo y el Gobierno de Colombia ante el terremoto ocurrido hoy, y hacemos llegar nuestras condolencias a las familias de las víctimas y nuestra solidaridad a todos los afectados", informó el canciller Pablo Quirno en la red X.
"Nos encontramos en contacto con las autoridades colombianas, a quienes hemos transmitido la disposición de la Argentina para brindar la asistencia que resulte necesaria", indicó y agregó que "mantenemos comunicación con nuestra representación consular y, hasta el momento, no se registran ciudadanos argentinos entre las víctimas".
teras, aparentemente se derrumbó según videos difundidos en redes sociales. Siete aeropuertos de la región fueron cerrados a raíz del desastre, informó la agencia de aeronautica civil del país.
En Manizales, videos difundidos por medios locales mostraron cómo una de las torres de la catedral neogótica ubicada en la plaza central histórica de la ciudad se derrumbó sobre la nave del templo.
EVACUACIONES
El terremoto también se sintió en Bogotá, a unos 280 km del epicentro, donde los edificios se tambalearon y los vecinos fueron evacuados a las calles. Carlos Fernando Galán, el intendente de la ciudad, dijo que hasta el momento no se habían reportado daños de consideración.
Según reportes, el sismo también se sintió en los países vecinos de Ecuador y Panamá.
El secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, escribió en X que "la administración Trump está siguiendo de cerca el fuerte terremoto que golpeó Colombia y está lista para apoyar al pueblo colombiano y al presidente De la Espriella".
Los presidentes de Brasil, Ecuador y México también ofrecieron ayuda para la respuesta al terremoto.
Financial Times
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CAMBIO DE ESTRATEGIA
En qué invierte Berkshire la montaña de dólares de Warren Buffett
El nuevo máximo responsable de Berkshire Hathaway, Greg Abel, decidió poner fin a una racha de ventas de más de tres años al invertir 20.000 millones de dólares netos en acciones
— Eric Platt — Amelia Pollard
Greg Abel, director ejecutivo de Berkshire Hathaway, invirtió un total de u$s 19.800 millones en el mercado de valores durante el segundo trimestre, poniendo fin a una racha de ventas de más de tres años protagonizada por su predecesor, Warren Buffett.
Estas inversiones —que incluyen una operación de u$s 10.000 millones para adquirir acciones ordinarias de Alphabet y el desembolso de u$s 4.500 millones en acciones de la propia Berkshire durante el trimestre— reflejan el interés de Abel por dejar su impronta en el conglomerado con sede en Omaha, poniendo a trabajar parte de su enorme reserva de efectivo, valorada en u$s 365.000 millones.
La decisión de Buffett de mantenerse al margen y reducir la cartera de acciones de la compañía —valorada en u$s 324.000 millones— a lo largo de los últimos tres años se interpretó como una señal de que el célebre inversor consideraba que la renta variable estaba sobrevalorada.
Esto hace que la decisión de
Abel de volver al mercado resulte aún más llamativa, sobre todo teniendo en cuenta que la renta variable estadounidense está en máximos históricos.
En las últimas décadas, las decisiones de inversión de Buffett se han analizado minuciosamente en busca de indicios sobre hacia dónde cree él que podría dirigirse el mercado. La enorme reserva de efectivo que había acumulado inquietaba a algunos inversores, quienes sospechaban que aguardaba una caída del mercado que ofreciera una oportunidad mejor.
Berkshire —propietaria de las aseguradoras Geico y National Indemnity, así como del fabricante de pilas Duracell y de ropa interior Fruit of the Loom— informó de que sus niveles de efectivo se redujeron en u$s 15.000 millones este trimestre.
Abel relevó a Buffett a principios de año, tras una de las trayectorias más influyentes de un ejecutivo en el mundo empresarial. Buffett había dirigido Berkshire durante seis décadas, tras asumir el control de la entonces empresa textil en 1965.
Abel, quien comenzó su ca-
Los u$s 10.000 millones para comprar acciones de Alphabet fue la apuesta individual más grande del trimestre
El beneficio neto de Berkshire se duplicó, a u$s 25.700 millones, por la suba de sus acciones en cartera
rrera como contable antes de ascender dentro de la división de energía de Berkshire, ha empezado a forjar su propio legado en la compañía. Pocos días después de liderar una operación de captación de capital de u$s 85.000 millones para Alphabet, Abel anunció que Berkshire había acordado comprar la constructora de viviendas Taylor Morrison por u$s 8.500 millones. Ambas operaciones figuraron entre las mayores transacciones realizadas por Berkshire en los últimos años y demostraron que
Abel estaba dispuesto —tal como afirmó en la junta anual de accionistas celebrada en mayo— a actuar con “decisión” y a realizar inversiones “significativas”.
Berkshire invirtió u$s 23.000 millones en la compra de acciones de compañías cotizadas durante el segundo trimestre —incluida la operación con Alphabet—, lo que convirtió a la empresa matriz de Google en una de sus cinco principales inversiones.
La información divulgada este sábado pasado por la firma indica que Berkshire invirtió u$s 21.000 millones en acciones cotizadas de los sectores “comercial, industrial y otros” durante el trimestre finalizado en junio; que incluye a Alphabet.
Los inversores obtendrán una visión más clara de los cambios en la cartera del conglomerado este mes, cuando informe sobre sus posiciones trimestrales a los reguladores de valores de EE.UU.
La compañía vendió acciones por valor de u$s 3.700 millones durante el trimestre, la cifra más baja desde 2022.
Macrae Sykes, gestor de carteras de Gabelli Funds y accionista de Berkshire, señaló que las recompras de acciones demostraban que los “mejores gestores de asignación de capital corporativo ven valor actual” en los títulos de la compañía.
El beneficio neto se duplicó con creces respecto al año anterior, alcanzando los u$s 25.700 millones, impulsado por el au-
mento del valor de sus posiciones bursátiles. Las normas contables estadounidenses obligan a Berkshire a incluir las fluctuaciones en el valor de su cartera de acciones como parte del beneficio neto trimestral, algo que, según la empresa, “puede resultar extremadamente engañoso”.
Los resultados de Berkshire reflejan la fortaleza sostenida de la economía estadounidense, con un buen desempeño en diversos sectores, a pesar de que la preocupación por los elevados precios del petróleo y la inflación afecta al bolsillo de los consumidores.
El beneficio operativo —la métrica preferida de Berkshire para evaluar el rendimiento de las empresas de su propiedad— aumentó un 16% respecto al año anterior, situándose en u$s 13.000 millones.
La firma ferroviaria de Berkshire, BNSF, registró un aumento del 15% en sus ingresos, atribuido al incremento de las importaciones estadounidenses a través de la costa oeste. La escasez de camiones disponibles también impulsó el traslado de mercancías al transporte ferroviario.
La unidad dedicada a la venta de componentes electrónicos informó de un fuerte aumento de la demanda, impulsado por la oleada de inversiones destinadas a financiar el desarrollo de infraestructuras de inteligencia artificial. Las ventas de esta división, conocida como TTI, crecieron más de un 26%.
Por contra, las aseguradoras de la compañía registraron una caída del 13% en sus beneficios operativos, situándose en 1.700 millones de dólares, debido a que Geico tuvo que abonar indemnizaciones más elevadas a los asegurados y aumentó su gasto en publicidad.
Los resultados también reflejaron las recientes operaciones realizadas por Ajit Jain, vicepresidente de Berkshire, quien cerró un acuerdo este año para adquirir una participación del 2,5% en la aseguradora japonesa Tokio Marine a cambio de una parte de su negocio.
Las primas suscritas por la división de reaseguros de Berkshire aumentaron un 4,1% respecto al año anterior por este acuerdo. La compañía señaló que, de no haber sido por dicha operación, el volumen de primas suscritas habría disminuido.
Las acciones de Berkshire subieron un 3% este año, situándose por debajo del rendimiento total del 14% registrado por el S&P 500.
Berkshire cuenta con una reserva de efectivo de u$s 365.000 millones, que se redujo en u$s 15.000 millones en el trimestre. BLOOMBERG
Martes II de agosto de 2026
El Cronista
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Lado B
De no conseguir auto para alquilar a crear el “Airbnb sobre ruedas” regional
Los creadores de Tripwip promueven que los particulares renten sus coches cuando no los están usando
Ayelén Trujillo
atrujillo@cronista.com
Juan Andrés Vico y Juan Manuel Pancic, los conductores de Tripwip
Un verano, el uruguayo Juan Manuel Pancic intentó alquilar un auto durante unas vacaciones y se encontró con páginas web desactualizadas, costos ocultos y largos procesos burocráticos. Ante ese escenario, terminó alquilando de manera informal el vehículo de un vecino. Esa experiencia dio origen a una plataforma de carsharing P2P entre particulares que hoy conecta a propietarios de vehículos con personas que necesitan movilidad de forma temporal.
Se trata de TripWip, una startup de origen uruguaya, fundada en 2023 por Pancic (CEO) y Juan Andrés Vico (CTO), que busca facilitar el alquiler de vehículos entre particulares de América Latina.
En cada alquiler, el conductor recibe la cédula del vehículo y un contrato de alquiler emitido por TripWip, que acreditan la autorización para circular durante toda la reserva.
La empresa tiene operación en Buenos Aires desde diciembre
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Los propietarios pueden generar ingresos de hasta u$s 1000 mensuales, mientras que los usuarios acceden a precios más económicos que el de las empresas de alquileres
de 2024. El próximo paso es consolidar su presencia en Mendoza y desembarcar en Bariloche. “Son mercados donde el turista necesita moverse, ya que las rentadoras tradicionales tienen poca oferta o son muy caras”, explicó la compañía. Bariloche es uno de los ejemplos más representativos del modelo de negocio de TripWip. “Es un destino que ya registra casi 10 vuelos diarios y moviliza alrededor de 60.000 pasajeros por mes desde Buenos Aires”, señalaron.
Según un estudio de la Universidad de California en Los Ángeles (UCLA), un auto pasa aproximadamente el 95% del tiempo estacionado. A través de TripWip, los propietarios pueden generar ingresos de hasta u$s 1000 mensuales, mientras que los usuarios acceden a tarifas entre un 30% y un 40% más económicas que las de las rentadoras tradicionales.
Antes de lanzar oficialmente sus operaciones en el país, la empresa comenzó a recibir consultas de usuarios locales que ya conocían la plataforma, al punto de que aparecieron autos publicados en Buenos Aires antes del lanzamiento oficial. Ese interés orgánico llevó a TripWip a formalizar su llegada al mercado.
Además de la apertura de Bariloche, la firma destinará el capital a fortalecer su oferta para el segmento corporativo. De hecho, ya se encuentra trabajando con bancos y empresas farmacéuticas que alquilan vehículos para sus equipos.
La plataforma de alquiler de autos de América latina acaba de cerrar una ronda de inversión semilla por u$s 4,2 millones. Tras la nueva inyección de capital, TripWip elevó a u$s 5,6 millones los fondos captados desde su creación, distribuidos en tres rondas privadas de inversión. También hubo un aporte de u$s 200.000 de la Agencia Nacional de Investigación e Innovación (ANII) de Uruguay.
“El venture capital en la región viene mucho más selectivo que hace unos años”, aseguró Pancic. “La apuesta es multiplicar por seis el volumen de negocio en los próximos 24 meses, entre nueva expansión geográfica y más inversión en tecnología”, agregó.
Buena parte de la inversión se destinará a expandir su operación en la Argentina, un mercado que -al día de hoy- ya concentra el 32% de la operación regional de TripWip, con más de 1000 autos publicados y más de 22.000 días de alquiler acumulados.
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- WARNING: missing numeric tokens from source: 10.000, 10.200, 10.304, 104.760, 1115, 1185, 1205, 122.064, 122.550, 1230
- WARNING: Missing proper nouns in translation: Aduanera Especial, Agrupamiento Profesional, Amelia Pollard
Greg Abel, Amparo Beraza, Ariel Cohen, Asamblea General, Asamblea General Ordinaria, Asuntos Constitucionales, Asuntos Cooperativos, Augusto Costa - WARNING: source dates, money, or percentage tokens may be missing
Model QA
经过严格审核，以下为翻译质量问题报告：
1. 数字与关键信息错误（BLOCKING）
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[BLOCKING] 日期错误 原文："El fiscal Gerardo Pollicita intimó a Manuel Adorni para que dé explicaciones sobre su patrimonio. Ese requerimiento podría ser la antesala de un llamado a indagatoria del ex Jefe de Gabinete entre diciembre de 2023 y junio de 2026." 译文："检察官赫拉尔多·波利西塔要求曼努埃尔·阿多尔尼就其财产状况做出解释。这一要求可能是传唤前任内阁首长接受讯问的前奏，后者因涉嫌非法致富正接受司法调查。" 问题：译文遗漏了阿多尔尼任职的具体时间段（2023年12月至2026年6月），属于关键信息缺失。 建议：补充为："检察官赫拉尔多·波利西塔要求曼努埃尔·阿多尔尼就其2023年12月至2026年6月任职期间的财产状况做出解释。"
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[BLOCKING] 金额量级错误 原文："Luis Caputo cruzó Marcela Pagano por $ 4 billones del Tesoro que no están en el Banco Central." 译文："路易斯·卡普托因财政部40亿比索资金未存入央行与马塞拉·帕加诺发生争执。" 问题："4 billones"在阿根廷西语中指4万亿比索（而非40亿），译文量级错误。 建议：改为"4万亿比索"。
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[BLOCKING] 关键术语错误 原文："YPF presentó ayer los resultados del segundo trimestre de 2026. Tuvo un ébitda ajustado de u$s 2804 millones, el más alto de toda su historia, con un margen del 43% sobre los ingresos." 译文："YPF昨日公布了2026年第二季度业绩。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达28.04亿美元，创下历史新高，占收入的43%，为20年来最佳表现。" 问题： 1. "ébitda"应为"EBITDA"（大写），译文未统一。 2. "20年来最佳表现"为幻觉（原文无此信息，仅提及"历史最高"）。 建议：改为"调整后EBITDA达28.04亿美元，创下历史新高，利润率为43%。"
2. 遗漏或截断（WARNING）
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[WARNING] 段落遗漏 原文："La petrolera estatal informó que seleccionó la oferta de Edenor para la venta del 70% que posee en Metrogas. [...] El cierre de la transacción, de u$s 780 millones, está sujeto a 'la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes'." 译文："阿根廷国家石油公司宣布已选定Edenor对其持有的Metrogas 70%股权的报价。Metrogas是阿根廷最大的天然气分销商，在首都及大布宜诺斯艾利斯地区的11个区（partidos）拥有超过240万客户。" 问题：遗漏了交易金额（7.8亿美元）及监管审批条件。 建议：补充为："交易金额为7.8亿美元，尚需获得相关监管机构批准。"
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[WARNING] 关键细节遗漏 原文："El índice mide la evolución de los volúmenes vendidos al sector privado de los siguientes productos: ladrillos cerámicos, cemento portland, cal, aceros largos, aluminio para carpintería, adhesivos y selladores, pinturas impermeabilizantes, artefactos sanitarios, sistemas de calefacción central y hogareña, sistemas de cañerías de agua y gas, pisos, revestimientos cerámicos y materiales eléctricos y electrónicos." 译文："该指数衡量以下产品向私营部门销售的数量变化：陶瓷砖、波特兰水泥、石灰、长钢材、铝制门窗、粘合剂和填缝剂、防水涂料、卫浴设备、家用及中央供暖锅炉系统、水暖和燃气管道系统、地板、陶瓷墙地砖以及电气和电子材料。" 问题：遗漏了"系统"（sistemas）一词，导致"供暖锅炉系统"和"管道系统"表述不完整。 建议：改为"中央及家用供暖系统、水暖及燃气管道系统"。
3. 幻觉内容（FALSE_POSITIVE核查）
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[FALSE_POSITIVE] 误判为幻觉 译文："净利润达12.05亿美元，为公司历史第二高，仅次于2024年第三季度的14.85亿美元。" 核查： 1. 标题索引中有"Horacio Marín"和"Presidente y CEO de YPF"条目，提及EBITDA历史最高，但未明确提及净利润。 2. 抽样原文中未找到净利润数据，但原文图片（img-6.jpeg）显示净利润为12.05亿美元。 结论：内容真实，但因OCR识别图片文字，建议标记为[SOURCE_OCR]而非幻觉。
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[FALSE_POSITIVE] 误判为幻觉 译文："阿根廷经济亟需在指导微观经济的统计数据上实现质的飞跃，因为高质量的信息是决策过程中的关键投入。" 核查： 1. 标题索引中有"La 'nueva economía' obliga a modernizar indicadores"，摘要提及"comprender qué parte de la foto tiene cada uno"。 2. 抽样原文中有"El debate sobre las estadísticas del consumo privado difícilmente tenga un ganador"，与译文逻辑一致。 结论：非幻觉，属于对原文观点的合理引申。
4. 格式与术语问题（WARNING）
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[WARNING] 术语不一致 原文："riesgo país" 译文："国家风险指数" / "国家风险水平" 问题：同一术语在译文中表述不一致（应统一为"国家风险"）。 建议：全文统一使用"国家风险"。
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[WARNING] 残留英文 译文："EBITDA"、"P2P"、"G20"等术语保留英文，但部分读者可能不熟悉。 建议：首次出现时加注中文解释，如"EBITDA（息税折旧摊销前利润）"。
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[WARNING] 标点符号错误 译文："Metrogas是阿根廷最大的天然气分销商，在首都及大布宜诺斯艾利斯地区的11个区（partidos）拥有超过240万客户。" 问题："partidos"应译为"行政区"或"市辖区"，括号内保留原文解释。 建议：改为"11个市辖区（partidos）"。
5. 无需报告的内容
- 译文中未发现以下内容，属于正常过滤行为：
- 天气预报、股价行情、体育赛程、读者服务信息等。
总结
- 阻塞性问题（BLOCKING）：3处（数字量级、关键信息遗漏、术语错误）。
- 警告性问题（WARNING）：5处（段落遗漏、术语不一致、格式问题）。
- 误判（FALSE_POSITIVE）：2处（经核查为真实内容）。
- OCR源问题（SOURCE_OCR）：1处（图片文字识别）。
最终结论：存在多处阻塞性错误，建议修正后重新提交审核。修正重点： 1. 核实所有数字（特别是金额、日期、百分比）。 2. 补充遗漏的关键细节（如交易条件、时间段）。 3. 统一术语表述（如"国家风险"、"EBITDA"）。
═══ 自愈质检微创修复记录（Self-Healing Audit Trail）═══
- 成功修复分块 #22（共修复 2 处问题）
- 成功修复分块 #1（共修复 1 处问题）
- 成功修复分块 #41（共修复 1 处问题）
- 成功修复分块 #2（共修复 2 处问题）